银行业2022年10月银行理财市场回顾：固收类产品占比高位再提升

证券研究报告 请务必阅读正文之后第 10 页起的免责条款和声明 固收类产品占比高位再提升 2022 年 10 月银行理财市场回顾｜2022.11.2 中信证券研究部 核心观点 肖斐斐 银行业首席分析师 S1010510120057 彭博 银行业联席首席分析师 S1010519060001 联系人：林楠 2022 年 10 月银行理财产品发行数量 1,957 只，环比下降 28.4%，同比下降36.2%。本月理财子发行产品数量占比在各类型机构中保持第一。投资性质来看，新发行固定收益类产品占比高位再提升至 96.3%；投资期限来看，新发行产品期限结构基本稳定；业绩比较基准来看，新发行混合类和 3 年以上期限产品平均业绩基准提升。 ▍发行数量：10 月发行产品 1,957 只，环比与同比均明显下降。2022 年 10 月共新发了 1,957 只银行理财产品，产品发行量环比减少 775 只，环比下降 28.4%，一定程度受到国庆假期影响；同比减少 1,108 只，同比下降 36.2%。 ▍发行方：理财子发行数量占比保持第一。2022 年 10 月新发行产品中，理财子公司发行产品 684 只，占比 35.0%，整体占比保持各类型机构第一；农商行发行产品 650 只，占比 33.2%；城商行发行产品 521 只，占比 26.6%。信银理财累计发行理财产品 83 只排名第一，兴银理财发行 67 只排名第二，中银理财发行 56 只排名第三，10 月发行产品数量前十大发行方中有 7 家理财子公司。 ▍产品类型：固定收益类产品占比高位再提升。2022 年 10 月，全市场新发行固定收益类产品 1,884 只，占比 96.3%；混合类产品 68 只，占比 3.5%；权益类产品 5 只，占比 0.3%，总体来看，新发行固定收益类产品占比高位再提升，主导地位进一步加强。理财子公司 10 月新发行产品中，固定收益类、混合类和权益类产品分别为 652/30/2 只，占比分别为 95.3%/4.4%/0.3%。其中民生理财、苏银理财和招银理财新发行混合类产品占比较高，分别为 44.4%/25.0%/18.2%；仅高盛工银理财和中银理财各发行了一只权益类产品。 ▍投资期限：期限结构基本稳定。2022 年 10 月，全市场新发行 1 年以上期限产品 625 只，占比 31.9%；6 个月-1 年期限产品 694 只，占比 35.5%；3 个月-6个月期限产品 520 只，占比 26.6%； 3 个月以内期限（含 T+0）产品 83 只，占比 4.2%。整体产品期限结构基本稳定。理财子公司 10 月新发行产品中，1年以上期限产品占比达 55.7%，远高于全市场，其中浦银理财、招银理财、杭银理财、恒丰理财和施罗德交银理财 1 年以上期限产品占比较高，分别为 100% /86.4%/84.8%/81.8%/75.0%。 ▍业绩比较基准：混合类和 3 年以上期限产品平均业绩基准提升。按投资性质区分，2022 年 10 月新发行理财产品中，固定收益类和混合类产品的平均业绩基准分别为 3.98%/4.48%，其中混合类产品平均业绩比较基准较上月提升 0.10pct，固定收益类产品平均业绩比较基准基本保持稳定。按投资期限区分，2022 年 10月新发行理财产品中，1-3 个月、3-6 个月、6 个月-1 年、1-3 年、3 年以上期限产品的平均业绩基准分别为 3.65%/3.69%/3.94%/4.32%/5.09%，其中 3 年以上期限产品平均业绩基准较上月提升 0.12pct，其余期限产品平均业绩比较基准基本保持平稳。 ▍风险提示：1）居民投资理财产品意愿保持低位；2）理财产品业绩大幅偏离业绩基准；3）行业监管政策调整；4）部分数据来源于第三方数据平台，由于统计口径的不同，可能与后续官方披露结果存在差异。 仅供内部参考，请勿外传 2022 年 10 月银行理财市场回顾｜2022.11.2 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 2 目录 发行数量：环比与同比均明显下降 ................................................................................... 4 10 月发行产品 1,957 只，环比与同比均明显下降 ............................................................. 4 发行方：理财子发行数量占比保持第一 ............................................................................ 4 产品类型：固定收益类产品占比高位再提升 ..................................................................... 5 投资期限：期限结构基本稳定 ........................................................................................... 6 业绩比较基准：混合类和 3 年以上期限产品平均业绩基准提升 ........................................ 7 仅供内部参考，请勿外传 2022 年 10 月银行理财市场回顾｜2022.11.2 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 3 插图目录 图 1：理财产品发行数量及环比增速 ................................................................................. 4 图 2：新发行理财产品发行方统计 .................................................................................... 4 图 3：2022 年 10 月理财产品发行数量前二十大发行方 ................................................... 5 图 4：新发行理财产品投资性质统计 ................................................................................. 5 图 5：新发行理财产品投资期限统计 ................................................................................. 6 图 6：新发行理财产品业绩比较基准统计（按投资性质） ................................................ 8 图 7：新发行理财产品业绩比较基准统计（按投资期限） ................................................ 8 表格