2022年5月财政数据点评：收入下滑边际收窄，基建支出仍待进一步发力

www.ccxi.com.cn 1 月价格数据点评 通胀水平延续回落、物价稳中 作者： 中诚信国际 研究院 闫彦明 010-66428877-266 ymyan01@ccxi.com.cn 汪苑晖 010-66428877-281 yhwang@ccxi.com.cn 联系人： 中诚信国际研究院 副院长 袁海霞 010-66428877-261 hxyuan@ccxi.com.cn 【5 月金融数据点评】政策驱动社融总量显著回暖，票据冲量信贷结构仍需改善，2022-06-13 【2022年5月地方政府与城投行业运行分析】地方债发行放量、城投债净融资再度转负,“资产荒”下城投债可适度拉长久期，2022-06-13 出口短期反弹，仍需关注外贸领域存在的压力——5月进出口数据点评，2022-06-10 疫情影响弱化产需改善，景气回升但仍位于收缩区间——5 月 PMI 数据点评，2022-06-01 工业企业利润当月同比明显下滑，保微观主体应加大力度——4 月工业企业利润数据点评，2022-05-30 收入下滑边际收窄， 基建支出仍待进一步发力 ——2022 年 5 月财政数据点评  财政收入月度降幅收窄，主要税种累计同比继续回落  月度一般公共预算收入边际修复，但在疫情反复叠加留抵退税冲击下前五月同比降幅走阔。5 月，全国一般公共预算收入 12446 亿元，受大规模留抵退税政策持续影响，同比下降 32.53%，但伴随经济边际修复，降幅较上月收窄约 9 个百分点。其中，中央一般公共预算收入 5963 亿元，同比下降 34.31%，地方本级一般公共预算收入 6483 亿元，同比下降 30.80%，央地收入降幅分别较上月收窄 8.1 个、9.6 个百分点，增速差距较上月小幅走阔约 1.5 个百分点至 3.52 个百分点。1-5 月，全国一般公共预算收入 86739 亿元，完成预算进度 41.28%，低于前两年同期；同比下降 10.10%，降幅较 1-4 月走阔 5.3 个百分点，剔除留抵退税影响后增长 2.9%，较 1-4 月回落 2.1 个百分点。其中，中央一般公共预算收入40534 亿元，同比下降 11.40%，地方本级一般公共预算收入46205 亿元，同比下降 8.90%，央地收入累计同比增速差距较 1-4 月小幅走阔 0.7 个百分点至 2.5 个百分点。  月度税收收入降幅较上月收窄，主要税种累计同比增速继续回落。5 月，全国税收收入 10140 亿元，同比下降 38.10%，降幅较上月收窄约 9 个百分点。其中，在留抵退税政策的影响下，增值税最终收入-1090 亿元，同比下降 124.41%；伴随保产业链供应链稳定政策落实，企业生产边际修复，企业所得税收入 6069 亿元，同比增长 0.26%。此外，非税收入同比增长 11.67%至 2306 亿元，增速较上月小幅回升 1.37个百分点。1-5 月，税收收入累计 72459 亿元，同比下降13.60%，降幅较 1-4 月扩大 6 个百分点，扣除留抵退税因素www.ccxi.com.cn 财政数据点评 2022 年 6 月 17 日 2022 年第 29 期 如需订阅研究报告，敬请联系 中诚信国际品牌与投资人服务部 赵 耿 010-66428731； gzhao@ccxi.com.cn 宏观经济 2 www.ccxi.com.cn 2022 年 5 月财政数据点评 收入下滑边际收窄，基建支出仍待进一步发力 后增长1.40%，增速较 1-4月回落2.3个百分点。具体看，增值税同比下降43.40%，扣除留抵退税因素后下降 0.60%，较 1-4 月回落 2.4 个百分点；消费税、个人所得税、企业所得税同比虽保持增长，但增速较 1-4 月分别回落 5.2、3.1、1.4 个百分点。  月度财政支出力度有所回升，基建支出发力但仍有空间  月度一般公共预算支出规模整体回升，支出累计同比增速较 1-4 月持平。5 月，全国一般公共预算支出 18126 亿元，同比增速由负转正、达 5.65%，且较上月增长4.50%，支出规模整体回升。其中，中央一般公共预算支出 2655 亿元，同比增长3.55%；地方本级一般公共预算支出 15471亿元，同比增速由负转正、为 6.02%。央地支出增速差距较上月小幅收窄至 2.47 个百分点。1-5 月，全国一般公共预算累计支出 99059 亿元，完成预算进度 37.08%，低于去年同期水平；同比增长 5.90%，增速与 1-4 月持平，仍低于年初预算目标（8.4%）。其中，中央累计支出 12291 亿元，同比增长 5.40%，增速较 1-4 月回升 0.4 个百分点；地方本级累计支出 86768 亿元，同比增长 6.00%，增速较 1-4 月小幅回落 0.1 个百分点，央地支出累计同比增速差距较 1-4 月收窄 0.5 个百分点至 0.6 个百分点。  基建支出有所发力但仍有空间，债务付息压力进一步加大。5 月，教育、社会保障和就业仍为支出重点，支出规模均超 2400 亿元；交通运输、农林水支出有所发力，同比分别增长 29.57%、8.64%，疫情影响下卫生健康支出同比增长 11.82%，城乡社区事务、社会保障和就业同比均下降，分别下降 7.79%、3.79%。1-5 月，民生领域支出保持增长，教育、社会保障和就业、卫生健康支出同比分别增长 3.80%、3.10%、8.20%，但除卫生健康支出外，增速均较 1-4 月放缓；全面加强基础设施建设背景下，基建领域相关支出持续发力，农林水、交通运输、城乡社区支出分别增长 12.00%、10.80%、1.50%，但除交通运输支出增速较 1-4月回升 3.6个百分点外，其余支出增速均放缓，财政支持基建仍有空间。值得注意的是，1-5 月债务付息支出同比大幅增长 10.10%，增速较 1-4 月回升 10.2 个百分点，债务付息压力进一步加大。  土地出让低迷继续制约政府性基金预算收入，专项债提速基金支出增速延续高位  土地出让收入降幅小幅收窄但整体仍低迷，政府性基金预算收入同比仍下降。1-5月，全国政府性基金预算收入 21948亿元，同比下降 26.10%，降幅较 1-4月缩小 1.5个百分点，收入规模仍低于 2020 年疫情期间水平，较 2020 年同期下滑 7.16%。其中，中央政府性基金预算收入 1469 亿元，同比上升 3.50%，增速较去年同期回落14.8 个百分点；地方本级政府性基金预算收入 20479 亿元，同比下降 27.60%，降幅 3 www.ccxi.com.cn 2022 年 5 月财政数据点评 收入下滑边际收窄，基建支出仍待进一步发力 较去年同期扩大 53.6 个百分点；央地政府性基金收入增速走势持续分化，中央增速由负转正、地方仍为负，两者差距较1-4月继续走阔6.7个百分点至31.1个百分点。从地方本级政府性基金预算收入的构成看，国有土地使用权出让收入为 18613 亿元，同比下降 28.7%，降幅较 1-4 月缩小 1.1 个百分点，占地