中国担保行业，2026年2月

中诚信国际行业展望中国担保行业展望，2026 年 2 月 1 目录 要点 1 分析思路 2 行业基本面分析 2 行业财务表现 9 结论 11 2026 年 2 月 中国担保行业，2026 年 2 月 中诚信国际预计 2026 年融资担保行业运行保持增长态势，行业内业务结构调整和高质量转型进程仍将持续，担保债券类型及主体性质趋于多元，但未来较长一段时间内仍将以国央企客户为主，短期内代偿风险可控；随着政策性担保业务持续扩张，担保公司代偿压力仍存，但累计代偿率将保持相对稳定。同时，担保公司资本实力持续增强，且整体流动性风险很低，担保行业整体信用水平仍将保持稳定。 中国担保行业展望为稳定。该展望反映了中诚信国际对该行业未来12~18 个月基本信用状况的预测。 要点 中诚信国际预计，2026 年融资担保行业运行保持增长态势，行业内业务结构调整和高质量转型进程仍将持续；担保公司资本实力不断增强，资产流动性及安全性趋稳，虽存在一定代偿压力，但代偿补偿机制不断完善推动累计代偿率相对稳定，整体信用风险可控。中诚信国际观察到：担保业务方面，2025 年直接融资担保新增业务规模实现大幅增长，业务结构呈现城投平台级别下沉、产业属性增强、债券类型多元等特点，同时展业区域向经济发达省份集中，客户仍以国央企为主；中诚信国际预计 2026 年产业债、资产证券化产品成为新的业务突破口，直接融资担保业务余额稳中有进。间接融资担保业务区域属性较强，政策性担保业务规模持续增长；预计 2026 年担保公司政策性职能将更加凸显，且能够获得区域财政政策支持，政策性担保业务规模将持续增长。代偿方面，2024 年政策性融资担保业务代偿规模有所增长，但累计代偿率略有下降；中诚信国际预计未来担保公司直接融资担保业务较长一段时间内仍将以国央企客户为主，短期内代偿风险可控；随着政策性担保业务持续扩张及客户主体不断扩容，预计担保公司整体代偿规模或将有所上升，但累计代偿率将保持相对稳定。 投资业务方面，担保公司投资结构保持稳定，预计 2026 年在宏观经济承压及信用风险上升的大环境下，多数担保公司资产配置倾向于保证充足的货币资金，投资业务风险整体可控；但少数担保公司投资资产规模过高，需警惕代偿压力骤升带来的流动性冲击。 财务方面，担保公司将继续发挥政策性职能，预计 2026 年资本实力将稳步增长。考虑到担保公司整体股东实力强，区域重要性高，融资渠道畅通，担保公司整体流动性风险很低。 行业展望 联络人 作者 刘鸿雨 027-87339288 hyliu.eva@ccxi.com.cn 毛楚杰 027-87339288 chjmao@ccxi.com.cn 其他联络人 贺文俊 027-87339288 wjhe@ccxi.com.cn 余 璐 027-87339288 lyu@ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn 中诚信国际 中国担保行业 中诚信国际行业展望 中国担保行业展望，2026 年 2 月 2 一、分析思路 因担保行业受政策影响较大，故担保行业的信用分析首先通过分析政策趋势和行业动态，判断未来担保公司业务所面临的政策环境。其次通过目前样本担保公司主要业务板块的开展情况、担保组合质量以及财务表现，分析行业信用基本面的变化情况。 二、行业基本面分析 中诚信国际预计，短期内行业政策红利持续释放，政策性业务仍是增长核心，直接融资担保业务稳中有进，担保行业将在结构优化与风险可控前提下实现高质量发展，整体信用风险可控。 1.政策分析 2025年中央进一步明确政府性融资担保机构定位和制度体系，地方因地制宜细化属地政策，持续加强对小微企业、“三农”、创业创新等主体的支持力度，推动政府性融资担保体系实现高质量发展。 2025年中央进一步明确政府性融资担保机构定位和制度体系，持续加强对小微企业、“三农”、创业创新等主体的支持引导，推动政府性融资担保体系实现高质量发展。为加强对小微企业、“三农”等经营主体的支持力度，规范政府性融资担保机构运营发展，2025年2月，财政部等六部门联合印发《政府性融资担保发展管理办法》，明确了政府性融资担保机构的准公共定位和经营要求，建立起覆盖政策支持、绩效考核与监督管理的全链条制度体系，连同前期财政部等部门出台的系列文件，共同构建了政府性融资担保体系高质量发展的制度框架。此外，为进一步推动质量要素与金融工具深度融合，破解中小微企业融资难题，2025年6月，市场监管总局发布《关于进一步开展质量融资增信工作更好帮扶中小微企业的通知》，细化了质量融资增信工作的具体实施路径，通过“以质增信”机制降低中小微企业融资门槛，引导企业走质量效益型发展道路。2025年12月，财政部等四部门发布《关于进一步发挥政府性融资担保体系作用，加力支持就业创业的指导意见》，引导政府性融资担保机构精准支持劳动密集型小微企业和创业创新主体。2026年1月，财政部等四部门联合发布《关于实施民间投资专项担保计划的通知》（财金〔2026〕6号），专项担保计划额度5,000亿元，分两年实施，该项专项计划首次将中型企业纳入重点支持范围，在扩大覆盖面及单户额度的同时，通过差异化风险分担和持续降费奖补机制，旨在引导更多金融资源支持民营经济发展，为担保机构打开了新的业务增长极，但也对担保机构的中长期风险管控能力提出更高要求。 此外，国家融资担保基金继续发挥“头雁”引领作用，持续优化银担“总对总”批量担保业务模式，业务重心逐渐由规模扩张向风险防控转变，投资和业务合作范围保持稳定。截至2025年末，国家融资担保基金直接参股投资17家直保机构，并与35家担保机构（包括31家省级合作机构，3家计划单列市合作机构和新疆生产建设兵团再担保机构）以及14家银行开展业务合作。 地方政策方面，在持续践行中央层面政策的同时，因地制宜细化属地政策，进一步加大对区域内重点领域的支持力度。如广西壮族自治区人民政府办公厅于2025年2月发布《关于进一步推进融资担保行业高质量发展的通知》，通过加大重点领域服务力度、完善财政扶持政策等方式推进区域融资担保行业高质量发展。广东省地方金融管理局、广东省财政厅于2025年7月联合印发《广东省政府性融资担保专项资金实施细则》的通知，明确了专 中诚信国际行业展望 中国担保行业展望，2026 年 2 月 3 项资金的分配与监管规则，以资本金注入、降费奖补和代偿补偿等方式支持政府性融资担保机构聚焦小微企业、“三农”等主体开展业务。上海市财政局于2025年12月印发《上海市政府性融资担保机构绩效评价办法》的通知，引导政府性融资担保机构坚守主业，聚焦支小支农，积极服务小微企业、“三农”和创业创新主体。 2.担保业务分析 中诚信国际预计，我国融资担保行业运行保持增长态势，行业内业务结构调整和高质量转型进程仍将