食品饮料行业2022Q1基金重仓分析：白酒持仓平稳，刚需属性加仓

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com1xxbmnxxbmn食品饮料 2022Q1 基金重仓分析[Table_CoverStock]—白酒持仓平稳，刚需属性加仓[Table_ReportTime]2022 年 4 月 29 日[Table_CoverAuthor]马铮食品饮料首席分析师S1500520110001mazheng@cindasc.com股票报告网请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com2证券研究报告行业研究[Table_ReportType]专题报告[Table_StockAndRank][Table_Chart][Table_BaseData]信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031[Table_Title]食品饮料 2022Q1 基金重仓分析[Table_ReportDate]2022 年 04 月 29 日本期内容提要:[Table_Summary]食品饮料走势弱于大盘。截止 2022 年 3 月 31 日，SW 食品饮料指数下跌16.5%，万得全 A 指数成分下跌 9.9%，板块跑输大盘 6.6pct。分子行业看，2022Q1，SW 白酒/SW 调味品/SW 食品综合/SW 软饮料/SW 啤酒/SW乳品/SW 肉制品分别下跌 21.4%/20.6%/17.8%/17.6%/15%/9.6%/5.1%。2022Q1食品饮料行业基金重仓持股市值占全行业比例环比下降1.28pct。截止 2022 年 3 月 31 日，本季度机构重仓市值 3.2 万亿，食品饮料重仓市值 4355 亿，占全行业重仓持股总市值 13.5%，环比下降 1.28pct。食饮行业前 20 大基金重仓个股占比 98%。2022Q1，Top1-4“茅五泸汾”重仓占比 70.25%，环比+0.2pct，略有提升。Top1-10 占比 89.5%，前 8名并无变化，青啤排名从第 10 名升到第 9 名，今世缘进前 10。舍得酒业从第 14 名升至第 12 名，安井食品反弹从第 19 名升至第 15 名。百润股份、华润啤酒、重庆啤酒、水井坊排名有所下滑。茅五泸汾机构标配，白酒持仓稳定。2022Q1 白酒持仓 3632 亿元，持仓占食饮行业 84.6%，环比略降 0.37pct。其中茅五泸汾全国一线名酒基本是各大机构标配，茅台股价回调后，机构 2022Q1 小幅加仓 7%，五粮液环比减持 8%。全国次高端酒方面，酒鬼酒环比减持 10%，水井坊变化不大，而舍得酒业 2021 年连续加仓后，2022Q1 节奏有所放缓，环比增持35%。徽酒方面，古井和口子窖分别环比减持 25%、2%，迎驾贡环比增持 96%。苏酒方面，洋河和今世缘分别环比增持 7%、27%。啤酒短期业绩受制，市场中长期看好。2022Q1 啤酒持仓 172 亿元，持仓占食饮行业 4%，环比降 0.78pct。啤酒行业目前竞争格局较为清晰且稳定，高端化主逻辑尚未打破，市场看好其规模效应+品牌溢价的商业模式。2022Q1 由于国内疫情多地反复以及原材料价格上涨，市场对啤酒行业短期业绩有一定的担忧，高估值标的重啤和润啤分别环比减持 21%、30%。值得关注的是，青啤 H 股估值性价比较高，机构环比增持 14%。资金避险情绪下，机构加仓抗通胀+刚需属性标的。2022Q1 乳品持仓 311亿元，持仓占食饮行业 7.2%，环比提升 0.95pct。乳品刚需属性较强，具备抗通胀能力，且在疫情下需求受影响有限，消费场景并未破坏，乳品巨头伊利环比增持 5%。同样从资金避险角度看，刚需属性重的涪陵榨菜、洽洽、双汇受机构青睐，分别环比增持 106%、45%、37%。安井环比大幅增持 122%，绝味环比减持 59%、跌出前 20。2022Q1 调味品持仓 46亿元，持仓占比食饮行业 1.1%，海天环比减持 4%，安琪酵母环比减持54%。风险因素：新冠疫情反复；食品安全风险股票报告网请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com3图 目 录图 1：2021Q1-2022Q1 万得全 A 指数成份和 SW 食品饮料二级行业指数板块涨跌幅对比..... 4图 2：2021Q1-2022Q1 食饮子行业基金重仓持股总市值占食饮行业基金重仓持股总市值比例4图 3：2021Q1-2022Q1 食饮行业基金重仓持股市值占全行业比例.............................................. 4图 4：2021Q1-2022Q1 食饮行业 Top4、Top10、Top20 个股基金重仓持股市值占食饮行业基金重仓持股总市值比例........................................................................................................................ 4表 目 录表 1：食饮行业前 20 大基金重仓个股排名变化...............................................................................5表 2：2021Q1-2022Q1 食饮行业前 30 大基金重仓个股持股数环比（柱状图-左轴）和持有基金数（线状图-右轴）...........................................................................................................................6股票报告网请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com4图 1：2021Q1-2022Q1 万得全 A 指数成份和 SW 食品饮料二级行业指数板块涨跌幅对比数据来源：Wind，信达证券研发中心图 2：2021Q1-2022Q1 食饮子行业基金重仓持股总市值占食饮行业基金重仓持股总市值比例数据来源：Wind，信达证券研发中心图 3：2021Q1-2022Q1 食饮行业基金重仓持股市值占全行业比例图 4：2021Q1-2022Q1 食饮行业 Top4、Top10、Top20 个股基金重仓持股市值占食饮行业基金重仓持股总市值比例数据来源：Wind，信达证券研发中心数据来源：Wind，信达证券研发中心股票报告网请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com5表 1：食饮行业前 20 大基金重仓个股排名变化证券代码证券简称截止 2022 年 3 月31 日基金重仓持股总市值（亿元）占食品饮料持仓市值比例（%）2022Q1 排名2021 年报排名600519.SH贵州茅台1612.1737.02%11000858.SZ五粮液544.1912.49%22000568.SZ泸州老窖519.5711.93%33600809.SH山西汾酒384.118.82%44600887.S