化工行业周报：华鲁恒升加码新能源材料，全国统一大市场意见出炉

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 化工 2022 年 04 月 18 日 化工 优于大市（维持） 证券分析师 李骥 资格编号：S0120521020005 邮箱：liji3＠tebon.com.cn 研究助理 沈颖洁 邮箱：shenyj＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《黑猫股份（002068.SZ）：炭黑龙头加码特种炭黑，战略布局新能源赛道》，2022.4.17 2.《磷化工行业事件点评-“十四五”规划指导意见促进磷化工行业结构调整，磷肥景气度再次攀升》，2022.4.15 3.《万华拟投 231 亿建设新材料基地，己二腈国产化持续推进》，2022.4.11 4.《蓝晓科技携手 PNN 开发碳酸锂项目，鼎龙股份抛光液获下游订单》，2022.4.11 5.《俄罗斯天然气新规生效，欧洲化 工业或遭重创》，2022.4.4 华鲁恒升加码新能源材料，全国统一大市场意见出炉 化工行业周报（20220411-20220417） [Table_Summary] 投资要点：  本周板块行情： 本周，上证综合指数下跌 1.25%，创业板指数下跌 4.26%，沪深 300 下跌 0.99%，中信基础化工指数下跌 5.2%，申万化工指数下跌 4.25%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为纯碱(6.15%)、食品及饲料添加剂(-0.38%)、绵纶(-2.14%)、合成树脂(-2.31%)、氯碱(-2.45%)；化工板块跌幅前五的子行业分别为钛白粉(-14.4%)、钾肥(-9.08%)、橡胶助剂(-8.47%)、涤纶(-7.57%)、其他化学制品Ⅲ(-7.26%)。  本周行业主要动态： 华鲁恒升：4 月 16 日，华鲁恒升发布《关于荆州公司签订绿色新能源材料投资协议公告》，拟投资约 50 亿元建设绿色新能源材料项目，建设内容包括：10 万吨/年 NMP 装置、20 万吨/年 BDO 装置、3 万吨/年 PBTA 等及配套设施、10 万吨醋酐及配套设施。 能源：4 月 10 日，国务院对外发布了《关于加快建设全国统一大市场的意见》。意见指出，在有效保障能源安全供应的前提下，结合实现碳达峰碳中和目标任务，有序推进全国能源市场建设。在统筹规划、优化布局基础上，健全油气期货产品体系，规范油气交易中心建设，优化交易场所、交割库等重点基础设施布局。推动油气管网设施互联互通并向各类市场主体公平开放。稳妥推进天然气市场化改革，加快建立统一的天然气能量计量计价体系。健全多层次统一电力市场体系，研究推动适时组建全国电力交易中心。进一步发挥全国煤炭交易中心作用，推动完善全国统一的煤炭交易市场。  投资建议： 磷肥供需偏紧，成本支撑价格上行，海内外磷肥持续高价差，国内景气度有望保持上行，重点关注：云天化、川恒股份、兴发集团。春耕旺季，草铵膦需求恢复，上游磷化工景气度高企，成本支撑草铵膦价格重回上行通道，利尔化学为国内龙头，成本及规模全球领先，业绩有望持续增长，重点关注：利尔化学。苏博特持续推进产能扩张，大英基地率先投产，江门基地建设启动，全国战略布局逐步完善，公司持续推进功能性材料，打造第二增长曲线，持续巩固行业龙头地位，重点关注：苏博特。稳增长背景下，国内纯碱需求旺盛，下游玻璃厂纯碱库存低位，光伏玻璃增长强劲，国内天然碱法龙头远兴能源，拟控股银根矿业，产能长期增长有保障，有望重塑供需格局，重点关注：远兴能源。山东赫达子公司赫尔希持续释放植物胶囊产能，规模优势不断强化，有望问鼎亚洲第一品牌，同时凭借米特加的技术优势，加速食品级纤维素醚在人造肉领域的商业化落地，有望成为公司第二增长点，重点关注：山东赫达。国内化工各细分领域龙头历经多年的竞争与扩张，成本优势打造盈利护城河，全球市占率不断提高，目前估值仍处于低位，重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。百年轮胎，万亿市场，新冠疫情加速行业格局重塑，国内轮胎龙头多方位持续开拓市场，市占率持续提升，有望保持高速增长，重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟。在“双碳”背景下，国内持续完善全国煤-24%-20%-15%-10%-5%0%5%10%2021-042021-082021-12沪深300股票报告网 行业周报 化工 2 / 25 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业相关股票 股票 股票 EPS PE 投资 评级 代码 名称 2020 2021E 2022E 2020 2021E 2022E 上期 本期 600309.SH 万华化学 3.20 7.67 8.06 28 11 11 买入 买入 600426.SH 华鲁恒升* 1.11 3.43 3.67 34 10 9 / / 600486.SH 扬农化工 3.90 4.85 5.90 34 25 20 买入 买入 002064.SZ 华峰化学 0.49 1.52 1.63 21 6 5 买入 买入 300285.SZ 国瓷材料 0.57 0.79 1.08 79 41 30 买入 买入 002810.SZ 山东赫达 1.26 1.10 1.60 27 35 24 买入 买入 002409.SZ 雅克科技 0.89 1.27 1.77 67 38 27 买入 买入 688550.SH 瑞联新材 2.50 3.40 4.58 34 25 19 买入 买入 600989.SH 宝丰能源 0.63 0.99 1.20 19 16 13 买入 买入 601966.SH 玲珑轮胎 1.62 1.96 2.37 22 10 9 买入 买入 601058.SH 赛轮轮胎 0.55 0.68 0.85 11 14 11 买入 买入 603916.SH 苏博特 1.26 1.42 1.89 18 17 13 买入 买入 000683.SZ 远兴能源 0.02 0.73 0.81 119 14 12 买入 买入 688300.SH 联瑞新材 1.29 2.01 2.56 36 35 28 买入 买入 002258.SZ 利尔化学 1.17 2.04 2.28 18 11 10 买入 买入 600141.SH 兴发集团 0.56 3.82 5.29 20 10 7 买入 买入 603067.SH 振华股份 0.35 0.61 0.77 19 19 15 买入 买入 002092.SZ 中泰化学 0.07 1.54 1.63 90 6 6 买入 买入 688268.SH 华特气体 0.89