房地产行业周报：多地下调房贷利率，销售规模同比降低

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 多地下调房贷利率，销售规模同比降低 [Table_Title2] 房地产行业周报-20220326 [Table_Summary] ► 一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨 3.84%，沪深 300 指数下跌 2.14%，相对收益为 5.98%，板块表现强于大盘。 ► 行业基本面 本周(03.18-03.24)，华西地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 40536 套，同比增速-49.4%，环比增速 4.4%；合计成交面积 443 万平方米，同比增速-47.3%，环比增速 8.9%。 本周(03.18-03.24)，华西地产组跟踪的 16 个重点城市二手房合计成交 13027 套，同比增速-40.9%，环比增速-8.1%；合计成交面积 118.7 万平方米，同比增速-41.6%，环比增速-12.7%。 本周（03.18-03.24），华西地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19755.1 万平方米，环比增速 0.4%，去化周期 93.2周。 本周（02.28-03.06），本周供应土地 1907.3 万平方米，同比增速-47.1%；供应均价 3492 元/平方米，同比增速 269.5%。成交土地 1899.5 万平方米，同比增速-61.9%；土地成交金额 140.5亿元，同比增速-82.6%。 本周（03.18-03.24）房地产企业合计发行信用债 109.6 亿元，同比增速-22.4%，环比增速-13.2%。本周（03.18-03.24），房地产类集合信托合计发行 35.6 亿元，同比增速-79.2%，环比增速 9.1%，平均收益 7.69%。 投资建议 本周，证监会表示，推动基础设施 REITs 健康发展，是“十四五”规划作出的一项重要部署，目前已有 11 只公募 REITs 产品上市，市场运行平稳，流动性和价格发现机制总体较好，符合试点预期。地方层面，湖北襄阳、十堰部分银行下调房贷利率40BP 至 45BP。邮储银行、农商行、建行调整过后的利率部分低于 5.3%。山东泰安、临沂、烟台市多数银行机构普遍下调了个人住房贷款利率。首套房贷款利率平均在 5%左右，二套房平均利率在 5.3%左右 目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科 A、保利发展、金科股份、新城控股、滨江集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务等。 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005 联系电话： 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 研究助理：肖峰 邮箱：xiaofeng@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： -23%-17%-11%-4%2%8%2021/032021/062021/092021/122022/03房地产沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 03 月 27 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1134922 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS（元） P/E 代码 名称 （元） 评级 2019A 2020A 2021E 2022E 2019A 2020A 2021E 2022E 000002.SZ 万科 A 17.41 增持 3.44 3.57 3.66 3.94 5.1 4.9 4.8 4.4 600048.SH 保利发展 16.77 增持 2.35 2.42 2.61 2.84 7.1 6.9 6.4 5.9 000656.SZ 金科股份 4.58 买入 1.06 1.32 1.47 1.62 4.3 3.5 3.1 2.8 601155.SH 新城控股 27.20 增持 5.61 6.78 8.10 9.59 4.8 4.0 3.4 2.8 002244.SZ 滨江集团 6.75 增持 0.52 0.75 0.88 1.08 13.0 9.0 7.7 6.3 2007.HK 碧桂园 4.58 增持 1.81 1.59 1.86 2.21 2.5 2.9 2.5 2.1 0884.HK 旭辉控股集团 3.44 增持 0.81 0.99 1.14 1.36 4.2 3.5 3.0 2.5 1238.HK 宝龙地产 1.89 买入 0.98 1.47 1.86 2.25 1.9 1.3 1.0 0.8 6098.HK 碧桂园服务 27.15 买入 0.62 0.96 1.32 1.86 43.8 28.3 20.6 14.6 001914.SZ 招商积余 15.95 买入 0.41 0.41 0.61 0.80 38.9 38.9 26.1 19.9 1755.HK 新城悦服务 8.27 买入 0.34 0.55 0.80 1.76 24.0 15.0 10.4 4.7 1995.HK 旭辉永升服务 8.45 买入 0.15 0.24 0.36 0.55 56.3 35.2 23.5 15.4 002968.SZ 新大正 33.16 买入 1.89 1.22 1.55 1.94 17.5 27.2 21.4 17.1 603506.SH 南都物业 15.42 买入 0.85 1.03 0.94 1.14 18.1 15.0 16.4 13.5 资料来源：Wind，华西证券研究所 备注：港股股价换算 1 港元=0.8380 元 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 一周行情回顾.........................................................................................................................................................................