计算机行业月度报告：数字人民币领域受关注，财政发力助推数字化转型

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 数字人民币领域受关注，财政发力助推数字化转型 2022 年 02 月 12 日 评级 同步大市 评级变动： 维持 行 业涨跌幅比较 邓 睿祺 分 析师 执业证书编号：S0530520120001 dengrq@hnchasing.com 18042686813 相 关报告 1 《计算机：计算机行业 2022 年年度策略：把握政策与市场双重驱动，聚焦数字经济底座工程》 2021-12-31 2 《计算机：计算机行业 12 月月报：板块表现回暖，重提数字基建重要性》 2021-12-03 3 《计算机：计算机行业三季报综述：板块营收增长恢复，关注行业升级迭代机会》 2021-11-10 重 点股票 2020A 2021E 2022E 评 级 EPS PE EPS PE EPS PE 宝信软件 1.13 46.40 1.19 44.06 1.57 33.39 推荐 广联达 0.28 205.36 0.56 102.68 0.83 69.28 推荐 海康威视 1.43 32.11 1.83 25.14 2.27 20.26 推荐 金山办公 1.90 112.94 2.58 83.17 3.49 61.49 推荐 科大讯飞 0.61 77.38 0.79 59.75 1.07 44.11 推荐 奇安信 -0.49 -140.65 -0.36 -192.22 0.15 461.33 推荐 中科创达 1.05 121.76 1.55 82.48 2.22 57.59 推荐 资料来源：Wind，财信证券 投资要点：  申万计算机指数下跌 4.74%，行业排名第 21 位。 1 月 15 日至 2 月 12日，上证指数下跌 1.66%，沪深 300 指数下跌 2.65%，创业板指下跌11.96%，申万计算机指数下跌 4.74%，落后上证指数 3.08 个百分点，落后沪深 300 指数 2.09 个百分点，在申万一级行业中排名第 21 位。  整体法估值处于后 21%分位，中位数估值处于后 47%分位。至 2 月12 日，计算机板块（申万）PE（TTM，剔除负值）为 49.25 倍，位于2016 年以来历史后 47.25%分位；PE（TTM，中位数）为 48.80 倍，位于 2016 年以来历史后 21.36%分位。计算机板块相对沪深 300 指数的估值（中位数）为 7.63 倍，较上月的 6.63 倍有所提高。  我国软件业收入保持良好发展，工资总额快速增长。2021 年，我国软件和信息技术服务业运行态势良好，软件业务收入保持较快增长，盈利能力稳步提升，年内从业人员平均规模同比增长 7.4%，工资总额同比增长 15.0%。各细分领域中，软件产品收入增速小幅下滑，云计算、大数据服务、电子商务、集成电路设计等领域景气度良好。  投资观点。计算机板块出现大幅震荡，整体表现疲软，板块估值仍处于历史较低区间，但数字货币等细分板块在对数字经济的反复强调下仍获得了一定上涨动能。以发改委、工信部等为代表的各大部委在近期又推出了《数字乡村发展行动计划》、《关于促进云网融合加快中小城市信息基础设施建设的通知》等政策，推动行业需求释放。1 月披露的专项债情况和 1 月社会融资规模增量显示出财政政策的强力支持态度，有望助力智慧城市、智慧医疗、智慧教育等以政府为主要客户的细分领域有效推进。短期来看，数字化程度天然较高、现金流相对充裕的金融行业有望以相对较快的速度推进数字化发展，因此以数字人民币为契机率先得到了市场较大关注。从更高的视角来看，不论是对生产力与管理效率的提升需求，还是以“三次分配”为主题的金融业改革需求，均需要落地于政府与实体企业的数字化程度提升。因此我们建议关注，在数字化建设中具有基础设施属性、并有望受益于财政支出恢复的细分领域，如宝信软件、广联达、海康威视、金山办公、科大讯飞、奇安信、中科创达。维持行业“同步大市”评级。  风险提示：行业发展不及预期，政策不及预期，国际争端加剧风险。 -30%-20%-10%0%10%2021-022021-062021-10计算机沪深300行业月度报告 计算机 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 市场表现回顾 ........................................................................................................... 3 2 国内软件行业发展趋势............................................................................................. 5 3 投资观点 .................................................................................................................. 6 4 行业重大资讯 ........................................................................................................... 7 4.1 九部门联合发文推动平台经济规范健康持续发展....................................................................... 7 4.2 工信部、发改委印发《关于促进云网融合加快中小城市信息基础设施建设的通知》.... 7 4.3 上海将制定智能网联汽车终端产业发展行动计划....................................................................... 7 4.4 《关于银行业保险业数字化转型指导意见》正式下发.............................................................. 8 4.5 中央网信办等 10 部门印发《数字乡村发展行动计划（2022-2025 年）》 ............................ 8 4.6 上汽集团联合工研院发起国产汽车芯片专项基金....................................................................... 8 4.7 奔驰宣布将搭载 Luminar 激光雷达 ..................