房地产行业统计局3月70城房价数据点评：一线城市企稳回暖，二三线城市降幅收窄

请务必阅读正文之后的免责声明 证券研究报告 一线城市企稳回暖，二三线城市降幅收窄 统计局 3 月 70 城房价数据点评 2026 年 04 月 16 日 评级 同步大市 评级变动： 维持 行 业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 房地产 -5.21 -7.42 2.31 沪深 300 0.34 -1.20 24.64 陈 刚 分 析师 执业证书编号:S0530525110001 chengang48@hnchasing.com 相关报告 投资要点：  2026年 3月 ，70个 大 中 城 市 房 价 呈 现 积 极 变 化。其中，一线城市新房及二手房价格环比均实现上涨，表现出率先企稳的信号。与此同时，二三线城市虽然价格同比仍有压力，但环比降幅呈现收窄或趋稳态势。价格环比上涨的城市个数显著增多，表明价格修复的趋势正在从一线向部分核心二线城市扩散。  环 比 ：一 线 城 市房 价 企 稳回暖，二三线城市环比降幅收窄。新房价格方面，一线城市环比由上月持平转为上涨 0.2%；其中，北京持平，上海、广州和深圳分别上涨 0.3%、0.3%和 0.2%；二、三线城市环比分别下降 0.2%和 0.3%，降幅均与上月相同；价格环比上涨城市有 14 个，比上月增加 4个。二手房价格方面，一线城市环比由上月下降 0.1%转为上涨 0.4%；其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨 0.6%、0.4%、0.2%和 0.4%；二、三线城市环比分别下降 0.2%和 0.4%，降幅分别收窄 0.2 个和 0.1 个百分点；价格环比上涨城市有 13 个，比上月增加 11个。  同 比 ：结 构 性 分 化 显 著 ，下 行 压 力 仍 在 。新房价格方面，一线城市同比下降 2.2%，降幅与上月相同。其中，上海上涨 3.7%，北京、广州和深圳分别下降 2.1%、4.7%和 5.5%。二线城市同比下降 3.3%，降幅扩大 0.2 个百分点。三线城市同比下降 4.0%，降幅与上月相同。二手房价格方面，一线城市同比下降 7.4%，降幅比上月收窄 0.2 个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降 8.3%、6.2%、8.1%和 7.0%。二线城市同比下降 6.2%，降幅与上月相同。三线城市同比下降 6.4%，降幅扩大 0.1 个百分点。  投 资 建 议 ：维 持 房 地 产 行 业“ 同 步 大 市 ”评级。3月份数据表明市场出现边际改善的趋势，一线城市的价格修复，正逐步向部分核心二线城市传导。建议关注深耕一线及核心二线城市的优质开发商，以及受益于二手房交易回暖的房地产经纪龙头。建议关注招商蛇口、我爱我家。  风 险 提 示 ：政策效果不及预期风险、居民购房意愿恢复缓慢、销售持续不及预期、资产减值的风险等。 -4%6%16%26%36%2025-042025-072025-102026-01房地产沪深300行业点评（R3） - 无 重 点 股 票 房地产 请务必阅读正文之后的免责声明 -2- 行业研究报告 评级系统说明 以报告发布日后的 6－12 个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 类别 投资评级 评级说明 股票投资评级 买入 投资收益率超越沪深 300 指数 15%以上 增持 投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为 5%－15% 持有 投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为-10%－5% 卖出 投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上 行业投资评级 领先大市 行业指数涨跌幅超越沪深 300 指数 5%以上 同步大市 行业指数涨跌幅相对沪深 300 指数变动幅度为-5%－5% 落后大市 行业指数涨跌幅落后沪深 300 指数 5%以上 免责声明 本报告风险等级定为 R3，由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供本公司客户中风险评级高于 R3 级（含 R3 级）的投资者使用。本报告对于接收报告的客户而言属于高度机密，只有符合条件的客户才能使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com 地址：长沙市岳麓区茶子山东路 112 号湘江财富金融中心 B 座 25 楼 邮编：410005 电话：0731-84403360 传真：0731-8440343