房地产行业周报：成交同比降幅收窄，广东多城优化公积金政策

请务必阅读正文之后的免责声明 证券研究报告 成交同比降幅收窄，广东多城优化公积金政策 房地产周报 20260323~20260329 2026 年 03 月 30 日 评级 同步大市 评级变动： 维持 行 业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 房地产 -10.22 -6.53 -0.62 沪深 300 -4.64 -3.18 14.73 陈 刚 分 析师 执业证书编号:S0530525110001 chengang48@hnchasing.com 相关报告 投资要点：  3 月 楼市成交边际改善，新房二手房降幅双双收窄。 25 城 新 房 ：最近 7 天(3/22-3/28)，成交面积合计 409.1 万平，同比增速为-8.7%，前值(3/15-3/21)为-10.8%；年初至今(1/1-3/28)，成交面积合计2503.5 万平，同比增速为-16.2%，前值(1/1-3/21)为-17.5%；月初至今(3/1-3/28)，成交面积合 计 1064.0 万平，同 比增速为-13.3%， 上个月整月为 -21.2%。 12 城 二 手 房 ：最近 7 天(3/22-3/28)，成交面积合计 214.7 万平，同比增速为-0.7%，前值(3/15-3/21)为-0.3%；年初至今(1/1-3/28)，成交面积合计1858.8 万平，同比增速为-10.0%，前值(1/1-3/21)为-11.0%；月初至今(3/1-3/28)，成交面积合计 739.2万平，同比增速为-10.3%，上个月整月为-30.1%。 9 城 新 房 及 二 手 房：最近 7 天(3/22-3/28)，成交面积合计 361.4 万平，同比增速为-10.0%，前值(3/15-3/21)为-10.0%；年初至今(1/1-3/28)，成交面积合计 2791.2 万平，同比增速为-10.9%，前值(1/1-3/21)为-11.0%；月初至今(3/1-3/28)，成交面积合计 1113.6 万平，同比增速为-14.6%，上个月整月为-23.4%。 北 京 、上 海 、深 圳 ：年初至今(1/1-3/28)，北京 / 上海 / 深圳新房成交面积分别为 156.2 / 262.6 / 56.7 万平，同比增速分别为-24.7% / -9.1% / -40.4%；月初至今(3/1-3/28)，新房成交面积同比增速分别为-41.6% / -7.4% / -39.0%。年初至今(1/1-3/28)，北京 / 上 海 / 深圳二手成交面积分别 为382.3 / 495.7 / 147.6 万平，同比增速分别为-5.0% / -1.2% / -9.6%；月初至今(3/1-3/28)，二手房成交面积同比增速分别为-2.0% / 4.2% / -19.2%。  广东省大力推动出台住房公积金政策措施。多地市积极调整提高住房公积金贷款额度，加大对多子女家庭、购买绿色建筑或装配式建筑住宅等支持力度，放宽商业性个人住房贷款转住房公积金个人住房贷款申请条件等，充分发挥住房公积金支持住房消费作用，减轻缴存人购房负担。近一个月来，已有深圳、惠州、中山、江门、阳江、肇庆、清远、云浮 8 地市发布新政策措施。  投 资 建 议 ：维 持 房 地 产 行 业 “同 步 大市”评级。短期看，房价环比数据改善以及二手房市场的复苏有望推动板块估值修复，建议关注政策效果持续显现带来的市场情绪修复机会；长期需关注房企在新发展模式下的竞争格局变化。我们建议短期把握核心城市销售回暖带来的板块估值修复机会，中长期聚焦具备核心城市资源和财务稳健的标杆房企，建议关注招商蛇口、滨江集团。  风 险 提 示 ：盈 利 能 力 继 续 下 滑、销售不及预期、资产减值的风险、政策 效果不及预期的风险。 -10%0%10%20%30%2025-032025-062025-092025-122026-03房地产沪深300行业点评（R3） - 无 重 点 股 票 房地产 请务必阅读正文之后的免责声明 -2- 行业研究报告 图 1：最 近 7 天 ，25 城 新 房 成 交 面 积 409.1 万 平 ，同 比增 速 (YoY)为 -8.7% ，相较 2024 年同期的增速为 1.7% 图 2：最 近 7 天 ，12 城 二 手 房 成 交 面 积 214.7 万 平 ，同比 增 速 (YoY)为 -0.7% ，相 较 2024年同期的增速为26.9% 资料来源：iFinD，财信证券 资料来源：iFinD，财信证券 图 3：最 近 7 天 ，9 城 新 房 及 二 手 房 成 交 面 积 361.4 万平 ，同 比 增 速 (YoY)为 -10.0% ，相 较 2024年 同 期的增速为 2.1% 图 4：年 初 至 今 ，25城 新 房 成 交 面 积 2503.5万 平 ，同比增 速 (YoY)为 -16.2% ，相 较 2024年 同 期 的增速为-12.9% 资料来源：iFinD，财信证券 资料来源：iFinD，财信证券 图 5：年 初 至 今 ，12城 二 手 房 成 交 面 积 1858.8万 平 ，同比 增 速 (YoY)为 -10.0% ， 相 较 2024 年 同 期 的 增 速 为23.5% 图 6：年 初 至 今 ，9城 新 房 及 二 手 房 成 交 面 积 2791.2万平 ，同 比 增 速 (YoY)为 -10.9% ，相 较 2024年 同 期的增速为 2.5% 资料来源：iFinD，财信证券 资料来源：iFinD，财信证券 请务必阅读正文之后的免责声明 -3- 行业研究报告 图 7：月 初 至 今 ，25城 新 房 成 交 面 积 同 比 增 速 为-13.3% ；12城 二 手房成交面积同比增速为-10.3%；9城新房及二手房成 交面积同比增速为-14.6% 资料来源：iFinD，财信证券 图 8：年 初 至 今(2026/03/28)，北 京 / 上 海 / 深 圳 / 广 州 / 杭 州 / 成都 / 武汉 / 苏州新房成交面积分别为156.2 / 262.6 / 56.7 / 171.2 / 159.5 / 292.4 / 267.2 / 79.6 万 平 ，同 比 增 速 (YoY)分 别 为 -24.7% / -9.1% / -40.4% / -4.9% / -20.3% / -34.6% / 8.0% / -32.2% ，相较 2024 年同期的增速分别为-31.5% / 1.0% / -7.8% / 12.7% / -7.3% / -34.0% / 14.9% / -30.7% 资料来源：iFinD，财信证券 图 9：月