纺织服装行业：《医疗美容广告执法指南》正式落地，行业监管将持续趋紧

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 纺织服装行业 《医疗美容广告执法指南》正式落地，行业监管将持续趋紧 沪深300医美核心观点 ⚫ 行情回顾：11 月前两周沪深 300 指数下跌 0.5%，创业板指数上涨 1.5%，万得医疗美容行业指数下跌 2.6%，表现弱于沪深 300 和创业板指数。 ⚫ 医美行业重要资讯： （1）行业自律：《医疗美容广告执法指南》于 2021年 11 月 2 日由市场监管总局发布。《指南》提示市场监管部门依法整治各类医疗美容广告乱象,着力解决危害性大、群众反映集中的问题，对制造‘容貌焦虑’等九类情形予以重点打击,具有十分重要的积极意义。（2）行业新闻：11 月 8 日，“三正规·放心美”医美行业规范化论坛暨倡议大会福州站召开，福建省及周边六十余家医美机构的代表和医生出席了本次会议。（3）行业新闻：11 月 13-14 日南京，2021 中国医美产业论坛，特邀“四环医药、华熙生物、爱美客、华东（宁波）医药、菲洛嘉”等医美龙头重磅分享布局医美新赛道起飞的产品研发布局、市场销售等经验。 ⚫ 医美相关上市公司重要公告：（1）金发拉比：大股东林若文减持计划时间过半，减持后共持有 98,487498 股，占总股本 27.82%。（2）华熙生物：2021 年 11 月 1 日，公司以通讯方式召开了第一届监事会第二十次会议，监事会同意 116 元/股的授予价格向 133 名激励对象授予 96 万股限制性股票。 投资建议与投资标的 ⚫ 《医疗美容广告执法指南》正式落地，《指南》有望继续规范和加强医疗美容广告监管，有效维护医疗美容广告市场秩序，保护消费者合法权益。我们认为，从中长期维度，加强监管有利于行业健康有序发展，也利好头部、正规的医美机构和上游原料企业，更利好已经上市的公司（未来医美服务相关公司 A 股 IPO 预计会面临更大挑战）。建议关注盈利能力和研发拿证能力俱佳的上游环节企业，包括爱美客(300896，未评级)、华熙生物(688363，未评级)、昊海生科(688366，未评级)等。 风险提示：竞争加剧，新产品推出不及预期，行业政策变化等。 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 纺织服装行业 报告发布日期 2021 年 11 月 22 日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 施红梅 021-63325888*6076 shihongmei@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860511010001 证券分析师 刘恩阳 010-66218100*828 liuenyang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519040001 证券分析师 赵越峰 021-63325888*7507 zhaoyuefeng@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860513060001 香港证监会牌照：BPU173 证券分析师 朱炎 021-63325888*6107 zhuyan3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521070006 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 纺织服装行业行业周报 —— 《医疗美容广告执法指南》正式落地，行业监管将持续趋紧 2 行情回顾 11 月前两周沪深 300 指数下跌 0.5%，创业板指数上涨 1.5%，万得医疗美容行业指数下跌 2.6%，表现弱于沪深 300 和创业板指数。 表 1：个股涨跌幅前 10 名 涨幅前 10 名 瑞丽医美 新氧 医思健康 利美康 华邦健康 光莆股份 江苏吴中 冠昊生物 新华医疗 金达威 幅度(%) 31.7 11.1 10.5 7.6 6.6 5.1 5.0 5.0 4.7 4.6 涨幅后 10 名 奥园美谷 昊海生科 宜华健康 金发拉比 医美国际 仁和药业 麦迪科技 爱美客 贝泰妮 鲁商发展 幅度(%) -26.3 -15.5 -13.1 -8.7 -8.5 -8.3 -7.5 -7.3 -6.9 -6.4 数据来源：Wind、东方证券研究所 图 1：医美指数与沪深 300 指数比较 数据来源：wind, 东方证券研究所 医美行业重要资讯 【行业自律】《医疗美容广告执法指南》于 2021 年 11 月 2 日由市场监管总局发布。《指南》提示市场监管部门依法整治各类医疗美容广告乱象，着力解决危害性大、群众反映集中的问题,对制造‘容貌焦虑’等九类情形予以重点打击,具有十分重要的积极意义。 具体包括： 一、本指南旨在向地方各级市场监管部门提示医疗美容广告监管工作中需要重点关注的问题，为地方各级市场监管部门加强医疗美容广告监管工作提供指引。 二、本指南所称医疗美容，是指运用手术、药物、医疗器械以及其他具有创伤性或者侵入性的医学技术方法对人的容貌和人体各部位形态进行的修复与再塑。 本指南所称医疗美容广告，是指通过一定媒介或者形式直接或间接介绍美容医疗机构或者医疗美容服务的商业广告。 -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%医美指数沪深300依据《发布证券研究报告暂行规定》以下条款： 发布对具体股票作出明确 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 纺织服装行业行业周报 —— 《医疗美容广告执法指南》正式落地，行业监管将持续趋紧 3 三、医疗美容广告属于医疗广告，广告主必须依法取得医疗机构执业许可证才能发布或者委托发布医疗美容广告。广告主发布医疗美容广告，必须依法取得《医疗广告审查证明》；广告经营者、广告发布者设计、制作、代理、发布医疗美容广告必须依法查验《医疗广告审查证明》，并严格按核准内容发布。 四、美容医疗机构依据《消费者权益保护法》《电子商务法》等法律法规及国务院卫生健康行政部门规定的内容、形式和途径主动公开医疗美容服务信息，不具有商业目的，一般不视为商业广告行为。 五、市场监管部门依法整治各类医疗美容广告乱象，着力解决危害性大、群众反映集中的问题，对以下情形予以重点打击： （一）违背社会良好风尚，制造“容貌焦虑”，