纺织服装行业周报:10月社零增速稳中有升,化妆品与黄金珠宝表现相对更强
东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 纺织服装行业 10 月社零增速稳中有升,化妆品与黄金珠宝表现相对更强 核心观点 ⚫ 行情回顾:全周沪深 300 指数上涨 0.03%,创业板指数下跌 0.33%,纺织服装行业指数上涨 3.24%,表现强于沪深 300 和创业板指数,其中纺织制造板块上涨 4.25%,品牌服饰板块上涨 2.44%。个股方面,我们覆盖的富安娜、罗莱生活和森马服饰等取得了正收益。 ⚫ 海外要闻:(1)阿里二季度表现低迷,反垄断下大量商家涌入京东。(2) 瑞士跑鞋 ON 昂跑上市首次业绩后股价疯狂飙升。(3)通胀压力下 Walmart沃尔玛、Target 塔吉特毛利率收缩。 ⚫ 行业与公司重要信息:(1)朗姿股份:公司拟以自有资金 2.5 亿元人民币,作为有限合伙人出资设立医美股权投资基金。(2)太平鸟:公司持股 5%以上股东宁波鹏灏于 2021 年 11 月 15 日通过大宗交易方式合计减持公司股份 460 万股,占公司总股本的 0.96%。(3)华利集团:公司全资子公司中山精美鞋业有限公司作为有限合伙人拟使用自有资金人民币 6,000 万元认购华芯盛景的部分份额,占合伙企业总出资额的 3.5357%。该基金主要投资于位于中国境内的从事以半导体及电子产业链业务的相关早中期企业。(4)11/06~11/12 消费行业投融资情况:a. 护肤品牌鲜即完成数千万元天使轮融资;b. 艺术潮玩品牌 AMAZING PANDA 潘哒完成由 500 万元天使轮融资;c. 集合店品牌诗与万花镜完成近千万美元天使轮融资。 ⚫ 本周建议板块组合:李宁、安踏体育、华利集团、伟星股份、波司登。本周组合表现:李宁-2%、安踏体育 2%、华利集团 3%、伟星股份 2%和波司登3%。 投资建议与投资标的 ⚫ 周一统计局披露 10 月社零数据,10 月国内社会消费品零售总额同比增长4.9%,较 9 月增速环比回升,除汽车以外的消费品零售额增长 6.7%。1-10月实物商品网上零售同比增长 14.6%,其中穿类商品增长 14.1%。10 月从结构来看,受益通胀相对更强的还是粮油食品、饮料、烟酒等品类,我们覆盖的可选消费品中,金银珠宝 10 月同比增长 12.6%(对比 19 年增长31.4%),化妆品和服装鞋帽同比增长 7.2%、-3.3%(对比 19 年分别增长26.82%、8.5%),服装受天气影响表现相对较弱。四季度我们预计品牌服饰的销售环比三季度将有所改善,一方面 10 月中旬以来两次全国范围降温,带动冬装销售,另一方面多数龙头品牌双十一全渠道销售的增速可观,有利于四季度数据的恢复。考虑到目前板块的低持仓和低估值,我们维持对板块中期“看好”评级。子行业方面,我们中长期首选依然是高景气运动服饰和大美容(化妆品和医美)两大确定性赛道,其中运动服饰板块推荐 李宁(02331,买入)、安踏体育(02020,买入)、华利集团(300979,买入)和申洲国际(02313,买入)等,建议关注特步国际(01368,买入)和滔搏(06110,增持) ,大美容板块中长期看好珀莱雅(603605,买入)、贝泰妮(300957,增持)、建议关注上海家化(600315,增持)、丸美股份(603983,增持)、华熙生物(688363,未评级)和爱美客(300896,未评级)。短期传统服饰板块建议关注伟星股份(002003,买入)、波司登(03998,买入)、浙江自然(605080,买入)、罗莱生活(002293,增持)、报喜鸟(002154,未评级)。 风险提示 ⚫ 全球疫情的反复、经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、棉价和人民币汇率波动等。 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 纺织服装行业 报告发布日期 2021 年 11 月 22 日 行业表现 资料来源:WIND、东方证券研究所 证券分析师 施红梅 021-63325888*6076 shihongmei@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860511010001 证券分析师 赵越峰 021-63325888*7507 zhaoyuefeng@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860513060001 香港证监会牌照:BPU173 证券分析师 朱炎 021-63325888*6107 zhuyan3@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860521070006 相关报告 双十一龙头品牌线上表现优异,四季度行业景气度有望环比改善: 2021-11-14 制造强品牌弱格局延续,降温叠加双十一有望继续助推冬装销售: 2021-11-08 10月珠宝板块表现继续亮眼 期待双十一对各品类的销售推动:——纺服及时尚消费品2021 年 10 月天猫数据分析 2021-11-08 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 纺织服装行业行业周报 —— 10月社零增速稳中有升,化妆品与黄金珠宝表现相对更强 2 行情回顾 全周沪深 300 指数上涨 0.03%,创业板指数下跌 0.33%,纺织服装行业指数上涨 3.24%,表现强于沪深 300 和创业板指数,其中纺织制造板块上涨 4.25%,品牌服饰板块上涨 2.44%。个股方面,我们覆盖的富安娜、罗莱生活和森马服饰等取得了正收益。 表 1:个股涨跌幅前 10 名 涨幅前 10 名 中银绒业 红豆股份 凯瑞德 健盛集团 维科精华 探路者 富安娜 如意集团 江苏阳光 报喜鸟 幅度(%) 29.0 13.5 12.9 12.7 10.7 10.2 9.1 7.5 7.1 6.6 涨幅后 10 名 星期六 南极电商 申洲国际 天创时尚 九牧王 李宁 鲁泰 A 凤竹纺织 海澜之家 太平鸟 幅度(%) -5.1 -4.1 -3.5 -2.7 -2.6 -2.1 -1.6 -1.6 -1.5 -1.3 数据来源:Wind、东方证券研究所 海外要闻 阿里二季度表现低迷 反垄断下大量商家涌入京东。在低迷二季度业绩报告发布的同时,Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE:BABA)(9988.HK)阿里巴巴下调全年业绩展望,该中国电商平台巨头股价在美股狂跌 11.13%,创 11 个月来最大单日跌幅,并带领一众中概股遭遇黑色星
[东方证券]:纺织服装行业周报:10月社零增速稳中有升,化妆品与黄金珠宝表现相对更强,点击即可下载。报告格式为PDF,大小0.57M,页数12页,欢迎下载。
