商业贸易行业周报：十月社零数据发布，消费继续回暖

1 证 券 研 究 报 告 Ta行业研究 行业定期研究 Tabl e_First|Tabl e_Summar y 商业贸易行业周报（11.15-11.19） 十月社零数据发布，消费继续回暖 本周观点 10月份，社会消费品零售总额40454亿元，同比增长4.9%；比2019年10月份增长9.4%，两年平均增速为4.6%。其中，除汽车以外的消费品零售额37057亿元，增长6.7%。扣除价格因素，10月份社会消费品零售总额同比实际增长1.9%。从环比看，10月份社会消费品零售总额增长0.43%。1-10月份，社会消费品零售总额358511亿元，同比增长14.9%，比2019年1-10月份增长8.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额323128亿元，同比增长15.1%。物价小幅上涨，成为推动社零总额增速上升的因素之一，10月CPI同比上涨1.5%，环比上涨0.8pct。 分品类来看，必选消费增长稳健，粮油食品类、饮料类与烟酒类分别同比增长9.9%、8.8%与14.3%。可选消费中通讯器材类与黄金珠宝表现较好，分别同比增长34.8%与12.6%；化妆品同比增长7.2%，环比增长3.3pct，增速有所改善。 建议投资者关注品牌实力与研发实力较强的国货化妆品品牌贝泰妮，华熙生物，上海家化与珀莱雅。另外，建议关注医美行业与黄金珠宝行业的投资机会，建议关注医美上游原料龙头爱美客与黄金珠宝龙头老凤祥。 市场表现 本周商贸零售（中信）指数收于3,987.72点，上涨0.85%，年初以来下跌0.64%，板块表现跑赢沪深300。 公司公告 【逸仙电商发布2021年第三季度财报】 风险提示 疫情反复，消费需求不及预期，行业竞争加剧。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 商业贸易 2021 年 11 月 21 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 推荐(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 涨幅前五个股 代码 公司 一周涨幅(%) 002731.SZ 萃华珠宝 18.42 600682.SH 南京新百 17.52 000861.SZ 海印股份 15.38 000587.SZ *ST 金洲 12.12 600241.SH ST 时万 10.67 Table_First|Table_Chart 跌幅前五个股 代码 公司 一周涨幅(%) 600870.SH *ST 厦华 -4.45 000611.SZ *ST 天首 -5.41 002102.SZ ST 冠福 -5.54 002024.SZ 苏宁易购 -6.86 002356.SZ *ST 赫美 -11.32 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 聂博雅 执业证书编号：S0210520080005 电话：18258256613 邮箱：nby2452@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《商业贸易定期周报:“双十一”流量迁移趋势明显，国货品牌继续崛起》一 2021.11.15 2、《商业贸易定期周报:医美行业监管趋严，在营造公平公正市场竞争环境的同时，将提升行业整体的社会信任度》一 2021.11.01 3、《商业贸易定期周报:9 月社零数据发布，消费有回暖迹象》一 2021.10.24 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|商业贸易 正文目录 一、 行情回顾 .......................................................... 3 二、 行业周观察与投资策略 .............................................. 4 三、 行业动态与公司公告 ................................................ 6 3.1 行业动态追踪 ...................................................... 6 3.2 公司公告 .......................................................... 6 四、 风险提示 .......................................................... 6 图表目录 图表 1：各指数与商贸零售板块一周涨跌幅表现 ............................................................ 3 图表 2：各行业一周涨跌幅表现 ...................................................................................... 3 图表 3：商贸零售子行业一周涨跌幅表现 ....................................................................... 4 图表 4：行业内公司涨跌幅排行 ....................................................................................... 4 图表 5：2021 年 10 月社零数据 ....................................................................................... 5 图表 6：2020 年 10 月-2021 年 10 月社会消费品零售总额环比增速 ............................... 6 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|商业贸易 一、 行情回顾 本周商贸零售（中信）指数收于 3,987.72 点，上涨 0.85%，年初以来下跌 0.64%，板块表现跑赢沪深