半导体行业2020年三季度机构持仓分析：Q3半导体配置仓位新高，进口替代趋势不变

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] Q3 半导体配置仓位新高，进口替代趋势不变 [Table_Title2] 2020 年三季度机构持仓分析 [Table_Summary] ► 股票仓位维持高点，制造业整体超配 从各类资产仓位来看，公募基金股票仓位环比些微下降，但整体维持高点，股票资产占资产总值的比例由 2020 年 Q2 的77.7%上升至 2020 年 Q3 的 75.44%，环比下降 2.16 个 pct。整个三季度来看，由于欧美等海外地区第二、第三波疫情复发，加上美国总统大选将至，风险偏好有所下降，上证综指由三季度初的 3025 点上涨至三季度末的 3218 点，上涨 193 点，相较于二季度的涨幅有所收窄。根据公募基金公布的中报数据显示，以证监会行业划分来看，公募基金股票仓位持仓中制造业的市值最高，占股票投资总市值的 62.64%。从超配情况来看，公募基金股票持仓在制造业中超配的比例最高，制造业股票市场标准行业配置比例为 52.12%，公募基金超配 10.52 个百分点。 ► 基金重仓行业偏好轮动，电子重仓股市值维持第三 2020 年三季度公募基金重仓持股市值排名来看，前 5 大重仓行业分别为食品饮料、医药生物、电子、电气设备、非银金融，行业重仓配置占比分别为 16.93%、14.31%、13.33%、8.02%、6.67%。在公募基金重仓持股市值前 40 的个股中，医药生物有7 家，食品饮料行业有 6 家，电子有 6 家，电气设备有 5 家，非银金融有 3 家，家用电器 2 家，银行 2 家，房地产 2 家，传媒 2 家，交通运输 1 家、化工 1 家，机械设备 1 家，休闲服务 1 家，有色金属 1 家。贵州茅台是重仓持股总市值最高的个股，重仓持股总市值最高的电子股是立讯精密、海康威视、歌尔股份、三安光电、兆易创新和紫光国微，重仓持股总市值分别为 604.41 亿元、183.69 亿元、165.36 亿元、151.19 亿元、149.80 亿元、130.40 亿元。 ► 半导体行业逆势增长，集成电路在基金重仓配置电子行业中的占比持续提升 从申万电子二级分类角度来看，半导体重仓持股市值环比增加，创下 12 个季度以来历史新高，半导体行业重仓持股的行业配置比例也由 2020 年二季度的 3.53%提升至 2020 年三季度的 3.98%。电子行业重仓持股总市值前 20 名的个股中，集成电路行业有 7 家，半导体材料 1 家，电子零部件制造行业有 5家，电子系统组装行业有 2 家，印制电路板 2 家，显示器件Ⅲ有 2 家，、LED 分别有 1 家。7 家集成电路公司基金重仓持股总市值由高到低分别是兆易创新、紫光国微、圣邦股份、长电科技、韦尔股份、中芯国际、卓胜微，2020 年三季度持仓市值除了兆易创新减少外，其他均有增加，基金重仓持股市值分别为149.81 亿元、130.40 亿元、88.38 亿元、86.86 亿元、72.15亿元、46.59、46.35 亿元。我们认为，从全行业配置角度来看，电子依旧是各基金重点关注的板块，集成电路和半导体重 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：孙远峰 邮箱：sunyf@hx168.com.cn SAC NO：S1120519080005 联系人：郑敏宏 邮箱：zhengmh@hx168.com.cn -11%4%19%35%50%65%2019/112020/022020/052020/082020/11电子沪深300证券研究报告|行业深度研究报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2020 年 11 月 07 日 证券研究报告|行业深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 仓持仓占比不断提升，随着进口替代的加速进行和 5G 的换机大周期国产供应链配套的逐渐完善，我们预判各个子板块的龙头企业依旧是关注主线。 ► 沪（深）股通持股市值显著增加，电子行业配置创新高 2020 年三季度整体来看，沪（深）股通与公募基金主要布局食品饮料、医药生物、家用电器和电子板块，2020 年三季度沪（深）股通持股市值前 5 名的行业分别是食品饮料、医药生物、家用电器、电子和非银金融，持仓市值分别为 3420.46 亿元、2409.14 亿元、1667.01 亿元、1326.56 亿元、1242.52 亿元。环比 2020 年二季度，剔除计算机、农林渔牧、商业贸易以外，基本每个板块持仓市值均有所上升，其中以食品饮料和电器设备最为显著。截止到 2020 年 6 月 30 日，沪（深）股通持股电子行业个股市值前十的公司分别是立讯精密、海康威视、京东方 A、韦尔股份、大族激光、歌尔股份、信维通信、工业富联、三环集团、TCL 科技。其中，立讯精密持股市值达250.36 亿元，海康威视为 212.77 亿元，半导体板块中韦尔股份持仓市值最高为 50.82 亿元。 风险提示 疫情持续产生的不利影响；宏观经济下行，系统性风险 rMsOsQyQuM8OaOaQpNpPtRoOlOrQrQjMnNyR6MrQoRxNnNpMuOpPsQ 证券研究报告|行业深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 华西电子-走进“芯”时代系列深度报告，全面覆盖半导体设计、制造、封测、设备、材料等各产业链环节和重点公司，敬请关注公众号“远峰电子” 华西电子【走进“芯”时代系列深度报告】 1、芯时代之一_半导体重磅深度《新兴技术共振进口替代，迎来全产业链投资机会》 2、芯时代之二_深度纪要《国产芯投资机会暨权威专家电话会》 3、芯时代之三_深度纪要《半导体分析和投资策略电话会》 4、芯时代之四_市场首篇模拟 IC 深度《下游应用增量不断，模拟 IC 加速发展》 5、芯时代之五_存储器深度《存储产业链战略升级，开启国产替代“芯”篇章》 6、芯时代之六_功率半导体深度《功率半导体处黄金赛道，迎进口替代良机》 7、芯时代之七_半导体材料深度《铸行业发展基石，迎进口替代契机》 8、芯时代之八_深度纪要《功率半导体重磅专家交流电话会》 9、芯时代之九_半导体设备深度《进口替代促景气度提升，设备长期发展明朗》 10、芯时代之十_3D/新器件《先进封装和新器件，续写集成电路新篇章》 11、芯时代之十一_IC 载板和 SLP《IC 载板及 SLP，集成提升的板级贡献》 12、芯时代之十二_智能处理器《人工智能助力，国产芯有望“换”道超车》 13、芯时代之十三_封测《先进封装大势所趋，国家战略助推成长》 14、芯时代之十四_大硅片《供需缺口持续，国产化蓄势待发》 15、芯时代之十五_化合物《下一代半导体材料，5G 助力市场成长》 16、芯时代之十六_制造《国产替代加速，拉动全产业链发展》 17、芯时代之十七_北方华创《双结构化持建机遇，由大做强倍显张力》 18、芯时代之十八_斯达半导《铸 IGBT 功率基石，创多领