公用事业行业跟踪周报：碳达峰碳中和综合评价考核办法印发，工信部开展算电协同政策研究和标准制定

证券研究报告·行业跟踪周报·公用事业 东吴证券研究所 1 / 28 请务必阅读正文之后的免责声明部分 公用事业行业跟踪周报 碳达峰碳中和综合评价考核办法印发，工信部开展算电协同政策研究和标准制定 2026 年 04 月 28 日 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 证券分析师 任逸轩 执业证书：S0600522030002 renyx@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《地缘冲突趋缓，欧洲亚洲气价周环比下行、国内气价上涨；关注资源价值首华燃气+长协成本优势新奥股份、新奥能源、九丰能源》 2026-04-21 《国家能源局推动气象与电力大模型深度耦合，江西有序推动绿电直连发展实施方案》 2026-04-21 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 本周核心观点：1）碳达峰碳中和综合评价考核办法印发。中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，适用于自 2026 年度起对各省（自治区、直辖市）党委和政府落实碳达峰碳中和目标任务，控制指标包括碳排放总量、碳排放强度降低、煤炭消费总量、石油消费总量、非化石能源消费占比等指标。“十五五”时期，国家发展改革委应当会同有关部门围绕如期实现 2030 年前碳达峰目标，制定“十五五”碳达峰行动方案，确保实现 2030 年碳排放强度比 2005年降低 65%以上、2030 年非化石能源消费占比达到 25%等目标，实现煤炭消费总量和石油消费总量达峰，合理控制煤电装机规模和发电量，力争年度新增清洁能源电量逐步覆盖全社会新增用电量。2）工信部开展算电协同政策研究和标准制定。国新办举行新闻发布会介绍 2026 年一季度工业和信息化发展情况，其中工信部副部长张云明介绍当前我国算力产业发展情况指出，近期，工信部开展算电协同政策研究和标准制定，促进源网荷储、绿电直连加速落地。下一步，工信部将引导算力基础设施按需有序建设，推动绿色电力与算力协同布局，推进算力自动化监测全域覆盖。 ◼ 行业核心数据跟踪：电价：2026 年 4 月全国平均电网代购电价同比下降 7%。煤价：截至 2026/4/24，动力煤秦皇岛 5500 卡平仓价 779 元/吨，周环比+1.30%。水情：截至 2026/4/24，三峡水库站水位 165.13 米，2022、2023、2024、2025 年同期水位分别为 165.80 米、156.00 米、160.38 米、157.47 米，蓄水水位正常。2026/4/24，三峡水库站入库流量 12300 立方米/秒，同比上升 53.75%，三峡水库站出库流量 13800 立方米/秒，同比上升 66.27%。用电量：2025M1-12 全社会用电量 10.37 万亿千瓦时（同比+5.0%），其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比+9.9%、+3.7%、+8.2%、+6.3%。发电量：2025 年累计发电量 9.72万亿千瓦时（同比+2.2%），其中火电、水电、核电、风电、光伏分别-1.0%、+2.8%、+7.7%、+9.7%、+24.4%。装机容量：2025M1-12 新增装机容量，火电新增 9450 万千瓦（同比+63.8%），水电新增 1215 万千瓦（同比-11.9%），核电新增 153 万千瓦，风电新增 12048 万千瓦（同比+50.9%），光伏新增 31751 万千瓦（同比+14.2%）。 ◼ 投资建议：电改深化电力重估，红利配置价值显著。1）绿电：消纳+电价+补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市，市场化引领新能源高质量发展。建议关注【龙源电力 H】【中闽能源】【三峡能源】，重点推荐【龙净环保】。2）火电：定位转型，挖掘可靠性价值与灵活性价值。建议关注【华能国际 H】【华电国际 H】。3）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。重点推荐【长江电力】。4）核电：成长确定、远期盈利&分红提升。2022 至 2025 年已连续四年核准 10 台+，成长再提速。在建机组投运+资本开支逐步见顶。公司 ROE 看齐成熟项目有望翻倍，分红同步提升。重点推荐【中国核电】【中国广核】，建议关注【中广核电力 H】。5）光伏资产、充电桩资产价值重估：光伏、充电桩被 RWA、电力现货交易赋能价值重估。建议关注【南网能源】【朗新科技】【特锐德】【盛弘股份】等。 ◼ 风险提示：需求不及预期、电价煤价波动风险、流域来水不及预期等 -2%1%4%7%10%13%16%19%22%25%2025/4/282025/8/272025/12/262026/4/26公用事业沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 28 内容目录 1. 行情回顾 .............................................................................................................................................. 4 2. 电力板块跟踪 ...................................................................................................................................... 5 2.1. 用电：2025 年全社会用电量同比+5.0%，增速稳健 ............................................................. 5 2.2. 发电：2025 年发电量同比+2.2%，火电、水电偏弱 ............................................................. 6 2.3. 电价：26 年 4 月电网代购电价同比下降 7% ......................................................................... 7 2.4. 火电：动力煤港口价同比+18.6%，周环比+1.30% ............................................................... 9 2.5. 水电：2026 年 4 月 24 日，三峡入库/出库流量同比 53.75%/66.27% ................................ 10 2.6. 核电：2025 年已核准机组 10 台，核电安全积极有序发展................................................ 12 2.7. 绿电：2025 年风电/光伏新增装机同比+51%/+14% ......................