医药生物行业周报(26年第17周)：海内外医疗器械厂商第93届CMEF展会更新

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年04月21日优于大市医药生物周报（26 年第 17 周）海内外医疗器械厂商第 93 届 CMEF 展会更新核心观点行业研究·行业周报医药生物优于大市·维持证券分析师：陈曦炳证券分析师：彭思宇0755-819829390755-81982723chenxibing@guosen.com.cnpengsiyu@guosen.com.cnS0980521120001S0980521060003联系人：贾瑞祥021-60875137jiaruixiang@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《创新药盘点系列报告（26）：四大支柱后，HFrEF 心衰领域还有哪些升级空间？》 ——2026-04-20《医药生物行业 2026 年 4 月投资策略——药品价格新政落地，支持高水平创新药》 ——2026-04-19《医药生物周报（26 年第 16 周）-AACR 会议召开在即，建议关注具备创新资产的公司》 ——2026-04-16《医药生物周报（26 年第 15 周）-社保第六险“长护险”将向全国推行》 ——2026-04-08《海内外 CXO 行业 2025 年总结：投融资复苏，景气度向好》 ——2026-04-08本周医药板块表现弱于整体市场，化学制药涨幅居前。本周全部 A 股上涨 2.35%（总市值加权平均），沪深 300 上涨 1.99%，中小板指上涨2.96%，创业板指上涨 6.65%，生物医药板块整体下跌 0.64%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药上涨 0.29%，生物制品上涨 1.98%，医疗服务下跌 3.39%，医疗器械下跌 1.16%，医药商业下跌 0.70%，中药下跌 0.89%。医药生物市盈率（TTM）35.05x，处于近 5 年历史估值的 51.17%分位数。第 93 届 CMEF 呈现“AI 赋能全流程、院内外协同深化”的鲜明特征。一方面，国内厂商正由单一设备输出转向“设备+软件+数据+服务”的平台化布局，重点发力重症、围术期、检验、慢病管理和家庭健康等场景；另一方面，GE 医疗、西门子医疗、飞利浦等海外龙头则更强调围绕重大疾病诊疗路径构建系统化解决方案，并同步推进本土研发和本地制造。本届展会反映出医疗器械竞争逻辑已由单品性能比拼，进一步升级为全流程能力、场景整合能力和生态协同能力的综合竞争。国内医疗器械行业正加快迈向高端化、智能化与结构性升级。从风向上看，未来行业发展将更多围绕三条主线方向：其一，AI 将由辅助工具升级为产品平台底座，推动影像/检验/监护/手术和院外管理等环节实现一体化联动；其二，企业增长空间将由院内采购扩展至慢病管理、消费医疗和家庭健康等院外场景；其三，在政策支持、技术迭代和本土产业链成熟的共同推动下，高端设备国产替代有望继续深化。建议关注迈瑞医疗、联影医疗、鱼跃医疗等国产医疗器械龙头公司。风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资总市值归母净利润（亿元）PE代码名称评级(亿元) 2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E300760.SZ迈瑞医疗优于大市 1945116.781.483.394.316.723.923.420.6688271.SH联影医疗优于大市94412.618.923.727.774.850.039.834.1603259.SH药明康德优于大市 319693.5191.5127.3145.134.216.725.122.0300832.SZ新产业优于大市36418.316.920.023.319.921.518.215.6301363.SZ美好医疗优于大市1493.63.54.55.841.042.633.125.9300685.SZ艾德生物优于大市922.53.63.84.536.125.524.120.4603301.SH振德医疗优于大市2443.93.95.05.763.262.549.142.6688046.SH药康生物优于大市761.11.41.71.969.653.046.140.7603882.SH金域医学优于大市127(3.8)6.98.5-18.515.0-300015.SZ爱尔眼科优于大市89335.640.648.356.625.122.018.515.8002223.SZ鱼跃医疗优于大市33018.120.123.727.818.316.413.911.9603939.SH益丰药房优于大市27815.317.320.123.218.216.113.912.0603233.SH大参林优于大市2009.112.114.918.021.816.513.411.19926.HK康方生物优于大市 1189(5.1) (11.1)7.317.9162.866.36990.HK科伦博泰生物优于大市 1059(2.7)(3.8)(3.0)4.8223.00013.HK和黄医药优于大市1862.74.63.66.168.440.651.030.42162.HK康诺亚-B优于大市207(5.2)(5.2)(5.8)0.5391.31530.HK三生制药优于大市55420.984.824.526.626.56.522.620.81789.HK爱康医疗优于大市692.73.44.04.825.320.417.314.4资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录海内外医疗器械厂商第 93 届 CMEF 展会更新 ...................................... 4本周行情回顾 ................................................................. 10板块估值情况 ................................................................. 12投资策略 ..................................................................... 13医药行业 4 月月度投资观点 .............................................................13推荐标的 ..................................................................... 14风险提示 ..................................................................... 16请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： HyPixel PX 系列 3D 双荧数智影像平台 .................................................. 4图2： M