北交所信息更新：非汽车零部件销售+96%、电子电器营收+51%，前装市场持续突破

北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 4 建邦科技（920242.BJ） 2026 年 04 月 21 日 投资评级：买入（维持） 日期 2026/4/20 当前股价(元) 26.50 一年最高最低(元) 44.46/22.41 总市值(亿元) 17.67 流通市值(亿元) 9.98 总股本(亿股) 0.67 流通股本(亿股) 0.38 近 3 个月换手率(%) 72.99 《合作海邦光科开发光电混合互联互通类产品，2025Q1-3 营收+8.99%—北交所信息更新》-2025.11.3 《电子电气系统及非汽车零部件产品高增，泰国子公司进入生产阶段—北交所信息更新》-2025.8.13 《汽车电子营收 2024 增长达 107%，2025Q1 实现归母净利润+50%—北交所信息更新》-2025.5.4 非汽车零部件销售+96%、电子电器营收+51%，前装市场持续突破 ——北交所信息更新 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  2025 实现总营业收入 7.80 亿元+3.71%，维持“买入”评级 建邦科技公布 2025 年报，全年实现总营业收入 7.80 亿元，同比增长 3.71%；实现归母净利润 0.86 亿元，同比减少 19.63%。考虑到信用减值损失的增加及中美关税的不确定性提升，我们下调 2026、2027，新增 2028 年盈利预测，预计2026-2028 实现归母净利润 1.09/1.22/1.31 亿元（原值 2026-2027 年 1.46/1.66 亿元），对应 EPS 为 1.64/1.84/1.97 元，当前股价对应 PE 为 16.1/14.4/13.5X，考虑到建邦科技电子电气产品和非汽车产品均实现较大增长，我们维持“买入”评级。  电子电器系统营收 1.67 亿元+50.79%，非汽车零部件产品销售同比+95.90% 2025 全年电子电器系统方向实现较大增长，全年实现营收 1.67 亿元同比增长达到 50.79%，对应毛利率达到 30.18%。子公司拓曼电子已实现近 200 项汽车电子产品自产。2025 年实现非汽车零部件产品销售收入约 11,200.23 万元，收入占比为 14.36%，同比增长 95.90%。非汽车用产品收入情况如下：家庭庭院类产品（主要为泳池用产品、割草机用产品）6,552.21 万元，摩托车（含 ATV/UTV）用产品 3,657.95 万元，船艇（主要为游艇、摩托艇）用产品 653.01 万元。前装业务取得突破，2025 年度公司向某头部新能源车企的一级供应商提供了约 3.1万块主动进气格栅电路板，销售金额约 40 万元；此外，公司开发的车载智能加热杯架、主动进气格栅总成等产品目前处于样品开发或客户台架测试阶段。  2025 全球汽车后市场规模约 8,600 亿美元，汽摩零件线上销售占比有望提升 根据 Precedence Research 数据，2025 年全球汽车后市场规模约为 8,600 亿美元，2035 年预计将达到 14,821 亿美元。据 Auto Care Association 统计，2024 年美国汽车后市场总销售额同比增长 5.7%，达到 4,137 亿美元，预计在 2028 年将增长至 6,643 亿美元。根据 AAPEXReport 和 Statista 的数据及预测，目前全球汽车保量超过 15 亿辆，预计到 2035 年，全球汽摩零部件线上销售渗透率将达到20%-30%，市场规模约为 2,000-3,000 亿美元。  风险提示：全球贸易风险、汇率波动风险、客户集中度风险。其他风险详见倒数第二页标注 1 财务摘要和估值指标 指标 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业收入(百万元) 752 780 863 939 994 YOY(%) 34.7 3.7 10.6 8.8 5.9 归母净利润(百万元) 107 86 109 122 131 YOY(%) 52.9 -19.6 27.4 11.8 7.2 毛利率(%) 30.0 29.3 28.1 27.8 27.5 净利率(%) 14.2 11.0 12.6 13.0 13.1 ROE(%) 17.6 12.7 13.9 13.7 12.9 EPS(摊薄/元) 1.61 1.29 1.64 1.84 1.97 P/E(倍) 16.5 20.5 16.1 14.4 13.5 P/B(倍) 2.9 2.6 2.3 2.0 1.7 数据来源：聚源、开源证券研究所 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所信息更新 开源证券 证券研究报告 北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 4 附：财务预测摘要 资产负债表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 利润表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 流动资产 741 707 866 963 1116 营业收入 752 780 863 939 994 现金 269 303 430 517 650 营业成本 527 552 621 678 721 应收票据及应收账款 276 194 247 247 272 营业税金及附加 1 2 1 2 2 其他应收款 0 2 1 2 1 营业费用 32 31 32 34 35 预付账款 17 8 21 10 23 管理费用 35 45 46 47 48 存货 155 168 142 159 141 研发费用 23 20 22 22 22 其他流动资产 24 33 26 28 29 财务费用 -4 -0 -2 -5 -5 非流动资产 114 178 172 170 160 资产减值损失 0 -1 0 0 0 长期投资 0 0 0 0 0 其他收益 0 1 1 1 3 固定资产 46 109 110 101 89 公允价值变动收益 0 0 0 0 0 无形资产 17 17 20 24 26 投资净收益 4 2 4 3 3 其他非流动资产 50 52 41 44 46 资产处置收益 -0 0 -0 -0 0 资产总计 855 885 1038 1133 1276 营业利润 139 119 145 162 174 流动负债 246 208 252 241 264 营业外收入 0 0 0 0 0 短期借款 0 0 0 0 0 营业外支出 0 0 0 0 0 应付票据及应付账款 208 179 213 219 223 利润总额 140 118 145 162 173 其他流动负债 38 29 40 22 41 所得税 33 33 36 40 43 非流动负债 4 4 4 4 4 净利润 106 85 109 121 130 长期借款 0 0 0 0 0 少数股东损益 -0 -0 -0 -0 -0 其他非流动负债 4 4 4 4 4 归属母公司净利润 107 86 109