基础化工行业周报：一季度主要宏观指标增速回升，织布企业布匹库存位于历史较低水平

基础化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/33 基础化工 2026 年 04 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《3 月 PPI 同比由降转涨，多种化工品延续去库，成本支撑多种农药价格反弹—行业周报》-2026.4.12 《主要化工品库存下降，看好未来全球 化 工 品 补 库 需 求 — 行 业 周 报 》-2026.4.6 《继续重点看好涤纶长丝板块—行业周报》-2026.3.29 一季度主要宏观指标增速回升，织布企业布匹库存位于历史较低水平 ——行业周报 金益腾（分析师） 宋梓荣（分析师） 张晓锋（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 songzirong@kysec.cn 证书编号：S0790525070002 zhangxiaofeng@kysec.cn 证书编号：S0790522080003  本周行业观点 1：一季度主要宏观指标增速回升，看好化工行业景气向好修复 据国新办官网，初步核算一季度国内生产总值 33.42 万亿元，按不变价格计算同比增长 5.0%，比 2025 年四季度加快 0.5pcts。一季度主要宏观指标增速回升，新动能快速成长，国民经济实现良好开局。反观海外，受地缘冲突影响中东受损装置难以在短时间内复产，同时地缘冲突对全球各个国家都造成了一定的负面影响。据标普环球能源数据，截至 2026 年 3 月 22 日，中东地区每天超过 200 万桶炼油产能被关闭，约有 10%-12%的全球炼油产能接近冲突区。这意味着进口石脑油和化学品、航空煤油以及汽油的国家将面临供应短缺。短期地域冲突加剧，海外订单或转移至国内，有望带动国内化工品需求，或稳定支持化工品价格上涨；中长期若全球原油供应趋于正常，海外受影响装置复产亦需要时间，全球或迎来一轮化工品补库需求。综上，我们坚定看好中国化工资产迎来价值重估。  本周行业观点 2：织布布匹库存位于历史较低水平，化纤产品或迎补库周期 2026 年 3 月以来，受地缘冲突影响，原油价格波动较大，化纤下游织机开工率尚未恢复往年同期水平，织布企业以消耗前期库存为主。但目前织布企业的布匹库存已位于历史最低水平。截至 4 月 17 日，纺织企业仓库中实际储存的坯布、涤纶长丝库存天数分别为 17.91、10.59 天，分别位于 2018 年以来的 0.4%、26.1%分位数。自 2026 年以来，主要化纤产品供需格局大幅改善，地缘冲突爆发以来，主要化纤产品价差呈现扩大趋势。我们认为，未来随着原油价格稳定，叠加后续下半年服装备货需求增加，织布企业有望迎来对化纤原料的补库周期。而 2026年化纤产品供需格局持续改善，化纤产品价格上涨弹性充足。  推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、新乡化纤、三友化工等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】中盐化工、博源化工等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普、大洋生物等。【新材料】OLED：瑞联新材、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：皖维高新、洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等；【化纤行业】神马股份、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川金诺、史丹利、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒等。  风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险 1。 -17%0%17%34%50%67%2025-042025-082025-122026-04基础化工沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/33 目 录 1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现............................................................................................................ 5 1.1、 化工行情跟踪：本周化工行业指数跑输沪深 300 指数 1.54% ............................................................................. 5 1.2、 本周行业观点：一季度主要宏观指标增速回升，织布企业布匹库存位于历史较低水平 ................................. 6 1.2.1、 本周行业观 1：一季度主要宏观指标增速回升，看好化工行业景气向上 ............................................... 6 1.2.2、 本周行业观点 2：织布布匹库存位于历史较低水平，化纤产品或迎补库周期 ....................................... 8 1.3、 本周重点产品跟踪：本周涤纶长丝价格下跌，化肥价格高位震荡 ..................................................................... 9 1.3.1、 化纤：本周涤纶长丝价格下跌，氨纶价格上涨 .......................................................................................... 9 1.3.2、 化肥：本周场内低价货源难寻，工业级磷铵市场价格高位坚挺 ............................................................ 11 1.4、 本周行业新闻：韩华道达尔 PX 不可抗力减少供应、陕煤榆林化学二期项目首台气化炉吊装成功 ............ 13 2、 化工价格行情：53 种产品价格周度上涨、112 种下跌 .................................................................................................. 14 2.1、 化工品价格涨跌排行：高含氢硅油、液氯等领涨 ............................................................................................... 17 3、 本周化工价差行情：31 种价差周度上涨、37 种下跌 .....................