房地产行业周报：3月全国地产数据延续弱复苏

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2026 年 04 月 19 日 房地产 行业周报 3 月全国地产数据延续弱复苏 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价(元/港元) 评级 601155 新城控股 20.78 买入-A 03900 绿城中国 11.7 买入-A 00817 中国金茂 2.3 买入-A 001979 招商蛇口 9 买入-A 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -6.0 -4.4 -22.4 绝对收益 -4.1 -4.5 2.9 陈立 分析师 SAC 执业证书编号：S1450525040001 chenli9@sdicsc.com.cn 相关报告 楼市弱修复延续 2026-04-16 京沪回暖，分化加剧 2026-04-12 城市房价深度研究系列：上海篇 2026-03-27 周专题：惜售如何带来房价止跌回升？ 2026-02-11 20251122 规模祛魅，回归本源 房地产行业年度策略 2025-11-25 周观点：3 月全国地产数据降幅收窄 22026 年一季度，房地产市场呈现“销售弱修复、供给边际改善、投资持续探底”的运行特征。 销售与库存方面，1-3 月商品房销售面积与销售额分别为 2.0 亿平方米和 1.7 万亿元，同比虽下降 10.4%和 16.7%，但降幅较前两个月分别收窄 3.1 和 3.5 个百分点。新开工（1.0 亿平方米）与竣工面积（1.0 亿平方米）同比分别下降 20.3%和 25.0%，但降幅均有所收窄；投资与资金方面，开发投资完成额为 1.8 万亿元，同比降幅微扩至11.2%，地产开发投资仍旧处在磨底阶段。 总体来看，市场销售端的边际好转尚未有效传导至投资端，行业仍处于“销售慢修复、资金强分化、投资仍承压”的筑底阶段，供需关系持续自然改善有望带动行业企稳回升。建议关注：1）龙头房企：华润置地、招商蛇口；2）成长型房企：中国金茂、绿城中国；3）持有物业双轮驱动型企业：新城控股、浦东金桥。 销售回顾（4.11-4.17） 重点监测 32 城合计成交总套数为 1.4 万套，环比上周增长 29.2%；2026 年累计成交总套数为 19.4 万套，累计同比下降 15.8%。其中，一线城市成交 5043 套，环比上周增长 36.7%，2026 年累计成交 5.9万套，累计同比下降10%；二线城市成交7873套，环比上周增长25.2%，2026 年累计成交 11.1 万套，累计同比下降 17.9%；三线城市成交 1439套，环比上周增长 27.3%，2026 年累计成交 2.4 万套，累计同比下降18.5%。 重点监测 16 城合计成交二手房总套数为 3.2 万套，环比上周增长35.9%；2026 年累计成交总套数为 36.5 万套，累计同比增长 5.7%。 土地供应（4.6-4.12） 百城土地宅地供应规划建筑面积 241 万㎡，2026 年累计供应规划建面 3844 万㎡，累计同比下降 29.8%，供求比 1.05。 土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价 3323 元/㎡，近四周平均挂牌均价 6694 元/㎡，环比下降 4.2%,同比下降 11.1%。 土地成交（4.6-4.12） 百城土地住宅用地成交规划建筑面积 76 万㎡，2026 年累计成交 3675万㎡，累计同比下降 30.3%。 土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为13443元/㎡，环比增长22.1%，同比增长192.6%，整体溢价率为25.1%，2026 年平均楼面价 6098 元/㎡，溢价率 5.4%，较去年同期降低-9.5个百分点。 风险提示：政策宽松不及预期、融资环境超预期收紧 -10%0%10%20%30%40%2025-042025-082025-122026-04房地产沪深300998948043行业周报/房地产 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 销售回顾（4.11-4.17） ...................................................... 3 2. 土地供应（4.6-4.12） ....................................................... 7 3. 土地成交（4.6-4.12） ...................................................... 10 4. 风险提示 .................................................................. 12 图表目录 图 1. 重点监测城市商品住宅成交情况（套、%） ................................... 3 图 2. 房管局商品房网签数据（套、%） ........................................... 4 图 3. 重点监测城市二手住宅成交情况（套、%） ................................... 5 图 4. 二手房周成交数据（套、%） ............................................... 6 图 5. 百城土地供应情况（万㎡、%） ............................................. 7 图 6. 百城土地挂牌楼面价（元/㎡、%） .......................................... 7 图 7. 百城土地供应量（万㎡、%） ............................................... 8 图 8. 百城土地供应价（元/㎡、%） .............................................. 9 图 9. 百城土地成交建筑面积（万㎡，%） ........................................ 10 图 10. 百城土地成交楼面价及溢价率（元/㎡，%） ................................ 10 图 11. 百城土地成交量（万㎡、%） ............................................. 11 图 12. 百城土地成交价及溢价率（元/㎡、%） .................................... 12 行业周报/房地产 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。