钢铁行业周报：供需结构环比改善，关注旺季需求兑现

供需结构环比改善，关注旺季需求兑现 【】【】[Table_Industry] 钢铁 [Table_ReportDate]2026 年 4 月 19 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 钢铁 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 高 升 煤炭、钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮 箱：gaosheng@cindasc.com 刘 波 煤炭、钢铁行业分析师 执业编号：S1500525070001 邮 箱：liubo1@cindasc.com 李 睿 煤炭、钢铁行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱：lirui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 供需结构环比改善，关注旺季需求兑现 [Table_ReportDate] 2026 年 4 月 19 日 本期内容提要： ➢ 本周市场表现：本周钢铁板块上涨 2.33%，表现优于大盘；其中，特钢板块上涨 4.22%，长材板块上涨 0.10%，板材板块上涨 0.34%；铁矿石板块上涨 9.50%，钢铁耗材板块上涨 2.23%，贸易流通板块上涨0.49%。 ➢ 供给情况。截至 4 月 17 日，样本钢企高炉产能利用率 89.8%，周环比增加 0.04 百分点。截至 4 月 17 日，样本钢企电炉产能利用率 62.3%，周环比下降 0.34 百分点。截至 4 月 17 日，五大钢材品种产量 758.6 万吨，周环比下降 2.17 万吨，周环比下降 0.29%。截至 4 月 17日，日均铁水产量为 239.5 万吨，周环比增加 0.12 万吨，同比下降 0.72 万吨。 ➢ 需求情况。截至 4 月 17 日，五大钢材品种消费量 903.6 万吨，周环比增加 7.56 万吨，周环比增加 0.84%。截至 4 月 17 日，主流贸易商建筑用钢成交量 11.4 万吨，周环比增加 1.20 万吨，周环比增加 11.77%。 ➢ 库存情况。截至 4 月 17 日，五大钢材品种社会库存 1294.2 万吨，周环比下降 39.68 万吨，周环比下降 2.97%，同比增加 15.05%。截至 4月 17 日，五大钢材品种厂内库存 470.5 万吨，周环比下降 8.56 万吨，周环比下降 1.79%，同比增加 2.32%。 ➢ 钢材价格&利润。截至 4 月 17 日，普钢综合指数 3465.2 元/吨，周环比增加 26.17 元/吨，周环比增加 0.76%，同比下降 0.53%。截至 4 月17 日，特钢综合指数 6635.7 元/吨，周环比增加 1.33 元/吨，周环比增加 0.02%，同比下降 0.32%。截至 4 月 17 日，螺纹钢高炉吨钢利润为 80 元/吨，周环比增加 3.0 元/吨，周环比增加 3.90%。截至 4 月17 日，建筑用钢电炉平电吨钢利润为-85 元/吨，周环比增加 8.0 元/吨，周环比增加 8.60%。 ➢ 原燃料情况。截至 4 月 17 日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为 767 元/吨，周环比上涨 10.0 元/吨，周环比上涨 1.32%。截至4 月 17 日，京唐港主焦煤库提价为 1670 元/吨，周环比上涨 20.0 元/吨。截至 4 月 17 日，一级冶金焦出厂价格为 1770 元/吨，周环比持平。截至 4 月 17 日，样本钢企焦炭库存可用天数为 12.57 天，周环比增加 0.1 天，同比增加 0.3 天。截至 4 月 17 日，样本钢企进口铁矿石平均可用天数为 22.73 天，周环比下降 0.2 天，同比下降 0.8 天。截至 4 月 17 日，样本独立焦化厂焦煤库存可用天数为 12.47 天，周环比增加 0.1 天，同比增加 0.6 天。 ➢ 本周，截至 4 月 17 日，日均铁水产量为 239.5 万吨，周环比增加 0.12 万吨，同比下降 0.72 万吨。五大钢材品种社会库存周环比下降 2.97%，五大钢材品种厂内库存周环比下降 1.79%。本周，日照港澳洲 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 粉矿（62%Fe）上涨 10.0 元/吨 ，京唐港主焦煤库提价上涨 20.0 元/吨。需注意的是，钢材需求方面持续改善，房地产数据 3 月有回暖迹象，进入 3 月传统旺季以来，市场活跃度大幅提升，3 月重点 20 城二手房成交面积环比激增 117%，同比增长 6%。3 月全国重点 50 城新建商品住宅成交面积环比增长 89%。此外，1-2 月基建投资表现强劲，1-2 月份，基础设施投资（含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长 11.4%，这一增速比去年全年大幅加快了 10.8 个百分点，显示出强劲的反弹势头。从钢材消费数据看，截至 4 月 17 日，五大钢材品种消费量 903.6 万吨，周环比增加 7.56 万吨，周环比增加0.84%。综合以上，在供需格局中长期改善、短期成本支撑强化及板块估值偏低的三重逻辑下，钢铁板块有望迎来价值修复，配置价值凸显。 ➢ 投资建议：基于对钢铁产业周期的研判，站在当下，在 PPI 位于周期性底部区间、市场流动性充裕、风险溢价上修的环境下，钢铁板块具备较强“反内卷”属性且盈利修复空间较大，优质钢铁企业具备业绩逐步修复带来的优异向上弹性，又具备供给格局改善带来的板块估值抬升空间，板块仍具有中长期战略性的投资机遇，维持行业“看好”评级。基于以上判断，自上而下建议重点关注：1）设备先进性高、环保水平优的区域性龙头企业华菱钢铁、首钢股份、山东钢铁、沙钢股份、三钢闽光等；2）布局整合重组、具备优异成长性的宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、鞍钢股份等；3）充分受益新一轮能源周期的优特钢企业中信特钢、久立特材、方大特钢、抚顺特钢、常宝股份、武进不锈、友发集团等；4）具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业首钢资源金岭矿业、大中矿业、方大炭素、河钢资源等。 ➢ 风险因素：地产进一步下行；钢铁冶炼技术发生重大革新；钢铁工业高质量发展进程滞后；钢铁行业供给侧改革政策发生重大变化；钢材出口面临目的国关税壁垒。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 一、 本周钢铁板块及个股表现：钢铁板块表现劣于大盘 ................................................................. 5 二、本周核心数据 ................................