工程机械行业海关数据跟踪点评：1-2月出口实现开门红，新兴市场需求引领结构优化

请务必阅读正文之后的免责声明 证券研究报告 1-2 月出口实现开门红，新兴市场需求引领结构优化 工程机械海关数据跟踪点评 2026 年 03 月 23 日 评级 领先大市 评级变动： 维持 行 业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 工程机械 -13.25 -6.36 6.09 沪深 300 -5.20 -4.20 12.86 陈 郁双 分 析师 执业证书编号:S0530524110001 chenyushuang@hnchasing.com 相关报告 1 工程机械行业点评：2 月挖机出口超预期，内销承压，看好行业持续景气度 2026-03-12 2 工程机械行业点评：土方机械开年内外销量大幅提升，政策驱动行业景气度向上 2026-02-10 3 工程机械行业点评：我国牵头起重机国际标准发布，1 月塔机签约回温 2026-02-10 投资要点：  2026 年 1-2 月我国工程机械出口额同比实现快速增长：中国工程机械工业协会根据海关出口数据整理，2026 年 1 月我国工程机械出口额为55.56 亿美元，同比+17.5%；2026 年 2 月出口额为 51.3 亿美元，同比+56.3%。2026 年 1 至 2 月我国工程机械出口金额总计 106.86 亿美元，同比+33.4%。  2026 年 1-2 月挖机出口量额齐增：工程机械行业通常呈现出挖掘机先行的趋势，我们可以通过挖掘机的出口情况来推断行业整体趋势。根据海关数据整理，2026 年 1-2 月我国各类挖掘机产品共计出口 57614台，同比+52.33%；按出口额计算，2026 年 1-2 月出口各类挖掘机共18.48 亿美元，同比+32.64%。两方面均呈现较快的增速水平，显示出海外市场仍是我国挖掘机及整体工程机械行业目前一个重要的发力方向。  2026 年 1-2 月挖机出口额全线增长，非洲拉美增速领先：1）前两月挖机对各地区出口额实现不同程度的增长，按出口目的地分类统计，2026 年 1-2 月我国挖掘机对亚洲、非洲、欧洲、拉美、北美、大洋洲出口额（按美元计）分别同比变化+24.43%、+65.83%、+2.80%、+71.49%、+26.94%、+31.78%。可以看出非洲和拉美地区出口额维持高速增长，对我国挖机产品需求持续高涨；欧洲与北美地区一反 1 月出口同比下滑的颓势，2 月出口额分别实现了 28.62%和 65.00%的提升，维持了前两月的出口正增长。2）2026 年 1-2 月我国挖掘机对亚洲、非洲、欧洲、拉美、北美、大洋洲出口额（按美元计）占总出口额比重分别为37.46%、26.22%、18.06%、11.78%、4.20%、2.27%。对比 2025 年同期，挖机出口份额逐步落向非洲、拉美地区，二者出口份额占比分别提升5.25pp 和 2.67pp，其余地区均有所下滑。整体来看，海外工程机械市场稳中有进，非洲、拉美等新兴市场需求持续领先向好。  投资建议：当前工程机械行业出口呈现强劲态势，整体增长动能显著增强。行业出口结构正在发生积极变化，增长动力从传统市场向非洲、拉美等需求高速增长的新兴市场转移，有助于行业开拓更多元化的市场空间，降低对单一区域的依赖。海外市场已成为支撑行业周期发展的关键力量，其需求的持续性与结构性优化趋势，为行业整体的景气度与营收增长提供了重要支撑，我们维持对行业“领先大市”评级。  风险提示：海外市场需求波动风险；新兴市场经营风险；行业竞争加剧 风险；原材料价格波动风险。 -13%-3%7%17%27%37%2025-032025-062025-092025-122026-03工程机械沪深300行业点评（R3） - 无 重 点 股 票 工程机械 请务必阅读正文之后的免责声明 -2- 行业研究报告 评级系统说明 以报告发布日后的 6－12 个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 类别 投资评级 评级说明 股票投资评级 买入 投资收益率超越沪深 300 指数 15%以上 增持 投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为 5%－15% 持有 投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为-10%－5% 卖出 投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上 行业投资评级 领先大市 行业指数涨跌幅超越沪深 300 指数 5%以上 同步大市 行业指数涨跌幅相对沪深 300 指数变动幅度为-5%－5% 落后大市 行业指数涨跌幅落后沪深 300 指数 5%以上 免责声明 本报告风险等级定为 R3，由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供本公司客户中风险评级高于 R3 级（含 R3 级）的投资者使用。本报告对于接收报告的客户而言属于高度机密，只有符合条件的客户才能使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载