传媒行业周报：关注超跌内需与AI应用

2026 年 04 月 12 日 关注超跌内需与 AI 应用 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) -3.4 -18.7 29.5 沪深 300 -1.1 -3.2 23.6 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：AI 估值模型获共识 AI 时代关注审美经济驱动的内需与应用》2026-04-05 2、《传媒行业周报：迎 AI 智能代理新阶段 AppStore 中国区佣金调整》2026-03-15 3、《传媒行业周报：十五五开局看2026 新发展打造智能经济新形态》 2026-03-08 ▌本周观点更新 2026 年 4 月中旬，从外部影响因子在情绪端的渐脱敏到超跌标的底部蓄力，当下从“退可守、进可攻”的维度看，均是较好的布局窗口。可关注超跌内需板块与 AI 应用双轮驱动，超跌内需角度看，可关注内需写照的电影游戏等内容产品新供给承接五一档、暑假档新需求，4 月游戏新品与电影新片陆 续 定 档 ； AI应 用 端 ， 从GEO到Seedance再 到Happyhorse，每一次新品的推出均有望推动 AIGC 板块。AI产品的更新从周度到月度的高频下，黑马效应备受期待。从OpenAI 到谷歌，从阿里到字节跳动，从 B 站到美图，从智谱到月之暗面及 MiniMax，企业端从产品到估值均在积极推进，传媒作为 AI 应用的重要组成部分也有望持续受益 AI 产品迭代以及企业估值的上修托举，传媒向好发展态势不改。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 A 股可关注，中信出版 300788（关注国企改革进展，探索 IP衍生运营）；万达电影 002739（头部电影院线内容企业后续有望受益内容β回暖，自身α片单弹性）；恺英网络 002517（主业关注游戏新品《天下归心》及 AI 孵化公司新融资进展）；完美世界 002624（关注 4 月游戏新品《异环》表现以及后续电竞赛事）；电魂网络 603258（关注股权收购进展推动公司业务困境反转，梦三国 IP 有望受益电竞赛事）；姚记科技 002605（主业扑克牌、游戏记数字营销，有望受益字节跳动与小红书产业链）；奥飞娱乐 002292（AI+IP 垂类代表企业，旗下玩点无限品牌在小红书直播电商中新品供给渐多，关注飓风战魂陀螺项目）；风语筑 603466（作为数字创意龙头企业，特有的体验经济有望承接 AI 具身智能到 AI 眼镜的的应用场景需求）；蓝色光标 300058（作为数字营销头部企业，关注其港股上市进展）；华策影视 300133（剧集内容头部企业代表，推出剧集《太平年》后，《八千里路云和月》剧集开播获高关注）；顺网科技 300113（2026 年新增业务可关注游戏自研新品《百将牌》定档进展）；博纳影业001330（关注主投主控影片《四渡》定档）； 芒果超媒300413（系列 IP 综艺《乘风破浪》热播中）；港股可关注，B 站 9626（AI 驱动广告商业化效率提升）；美图 1357（AI时代具审美经济竞争力，关注美图影像节）；阿里巴巴 9988（继成立 ATH 后阿里推出 AI 模型 HappyHorse1.0）；腾讯0700（游戏推动 eps，提升 pe 待看 AI 业务新进展）；万咖-10010203040506070(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 壹联 1762（新获投资后关注其 AI 板块新布局）；青瓷游戏6633（关注迪士尼 IP 新游《迪士尼书境传奇》进展）；智谱2513 （ AI 时 代 新 估 值 模 型 TAC 即 token architecture capacity 渐获共识）；布鲁可 0325（携积木车、积木人两大品类 300 余款产品亮相泰国潮玩展，海外渗透力持续提高）；泡泡玛特 9992（星星人新品【欢迎来到月球表面】即将于 4 月 16 日线上发售）；名创优品 9896（品牌结构持续优化，静待海内外高质增长）；毛戈平 1318（护肤线稳步增长，看好公司三项业务同步发展）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。 重点关注公司及盈利预测 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 公司代码 名称 2026-04-10 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 300133.SZ 华策影视 7.30 0.13 0.21 0.27 57.12 34.76 27.04 买入 300413.SZ 芒果超媒 21.29 0.73 0.71 0.82 29.19 29.99 25.96 买入 002605.SZ 姚记科技 21.18 1.30 1.42 1.53 16.30 14.92 13.84 买入 603096.SH 新经典 17.77 0.82 1.25 1.43 21.65 14.22 12.43 买入 300058.SZ 蓝色光标 16.49 -0.12 0.18 0.23 -143.39 91.61 71.70 买入 603466.SH 风语筑 9.56 -0.23 -0.04 0.27 -41.99 -239.00 35.41 买入 603103.SH 横店影视 22.49 -0.15 0.43 0.56 -147.96 52.30 40.16 买入 600986.SH 浙文互联 10.34 0.11 0.20 0.22 97.46 51.70 47.00 买入 300788.SZ 中信出版 32.01 0.62 0.68 0.87 51.63 47.07 36.79 买入 002739.SZ 万达电影 9.90 -0.43 0.46 0.60 -22.95 21.52 16.50 买入 300251.SZ 光线传媒 16.17 0.10 0.43 0.52 162.51 37.60 31.10 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 7.83 -0.19 0.05 0.10 -40.59 156.60 78.30 买入 002291.SZ 遥望科技 6.45 -1.08 0.13 0.17 -5.99 49.62 37.94 买入 300148.SZ 天舟文化 4.34 0.04 0.09 0.12 110.43 48.22 36.17 买入 601595.SH 上海电影 25.10 0.20 0.52 0.75 124.94 48.27 33.47 买入 600637.SH 东方明珠 9.63 0.20 0.22 0.24 4