计算机行业周报：英伟达推出AVO智能体技术，Gemma 4开启端侧智能新纪元

2026 年 04 月 08 日 英伟达推出 AVO 智能体技术， Gemma 4 开启端侧智能新纪元 —计算机行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：任春阳 S1050521110006 rency@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万) -6.0 -8.3 22.5 沪深 300 -1.4 -3.0 25.9 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机行业点评报告：英伟达（NVDA）：Blackwell 量产驱动业绩增长，数据中心仍是 AI主线》2026-04-03 2、《计算机行业点评报告：DUOL：用户增长与订阅变现共振，AI 产品线继续抬升长期空间》2026-04-03 3 、 《 计 算 机 行 业 点 评 报 告 ：Spotify：用户与盈利双升，广告修 复与产品扩张共振》2026-04-02 ▌算力：算力租赁价格平稳，英伟达推出 AVO 智能体技术 2026 年 3 月 26 日，英伟达发布智能体式变异算子 AVO 技术，以自主编码智能体替代传统进化搜索方式，构建全流程自主优化闭环。该技术在 BlackwellB200GPU 上对注意力内核自主迭代优化，性能显著超越 cuDNN 与 FlashAttention-4，可快速迁移至 GQA 场景。 ▌AI 应用：Discord 周访问量环比+3.52%，Gemma 4开启端侧智能新纪元 2026 年 4 月 3 日，谷歌 DeepMind 发布了全新的开源模型系列Gemma 4。Gemma 4 系列基于与 Gemini3 同源的技术打造，涵盖了从适合端侧设备的 2B 版本到可在单张计算卡上运行的高性能 31B 版本，四个尺寸全部开源，试图实现对不同部署场景的全覆盖。 ▌AI 融资动向：Starcloud 完成 1.7 亿美元 A 轮融资 2026 年 3 月，太空数据中心企业 Starcloud 完成 1.7 亿美元A 轮融资，估值达 11 亿美元，成为 YC 成长最快的独角兽，累计融资 2 亿美元。本轮由 Benchmark 与 EQT 领投，资金用于卫星研发、制造基地建设、团队扩张及发射采购。 ▌投资建议 2026年 3 月 31 日，智谱发布上市后首份 2025 年全年业绩财报。财报显示，公司全年实现总收入 7.24 亿人民币，同比增长 131.9%，稳居国内大模型公司收入规模首位，综合毛利率达 41%，远超行业水准；MaaS 商业飞轮全面运转，MaaSAPI 平台实现 ARR17 亿元（约 2.5 亿美金），同比提升 60 倍，毛利率同比提升近 5 倍至 18.9%，盈利能力显著改善。业务拆分看，企业级通用大模型业务实现收入 3.66 亿元，占总收入的50.4%。企业级智能体业务收入从上年的 0.47 亿元增至 1.66亿元，增长 248.8%，收入占比达 22.9%。开放平台及 API 平台业务从上年的 0.48 亿元增至 1.90 亿元，增幅高达 292.6%，收入占比提升至 26.3%。截至 2026 年 3 月，智谱平台的注册企业及用户已突破 400 万，服务全球超 218 个国家及地区，其GLMCodingPlan 付费开发者超 24.2 万，2026 年 3 月推出的ClawPlan 上线 20 天订阅用户突破 40 万。当前的 GLM 模型已01020304050(%)计算机沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 全面部署于 Google VertexAI、AWSBedrock、Fireworks、Cerebras 等全球顶尖云服务商，并入驻 OpenRouter、Vercel等国际主流模型聚合平台，智谱已成为国内付费 Token 消耗量最高的厂商之一。从技术层面来看，公司依托自研 Slime框架提升异步强化学习效率，为 GLM-5-Turbo 模型研发提供支撑；同时 GLM-5 实现国产芯片软硬协同优化，通过量化策略降低显存占用与部署成本，在国产硬件平台达成国际顶级芯片等效推理性能，形成技术与算力自主可控的一体化体系。公司的模型性能优势显著，2026 年一季度 API 提价 83%后调用量仍保持增长，客户需求持续旺盛。本次智谱最新财报验证了模型能力向商业价值的有效转化，其 API 大幅提价后调用量仍增，验证了优质模型是应用层付费的基础。随着行业从同质化接入转向依托强基座的差异化落地，头部应用的盈利空间将被打开，业绩兑现与毛利改善的确定性将显著提升。基于此，我们维持对 AI 应用板块的看好。 中长期，建议关注专注于半导体等高端制造业的罗博特科（300757.SZ）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ）、AI 智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业 AI 与软件并长期服务高端装备等领域头部客户的能科科技（603859.SH）。 ▌风险提示 1） AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2026-04-08 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 300757.SZ 罗博特科 475.28 0.41 -0.30 0.30 1159.22 -1584.27 1584.27 买入 301196.SZ 唯科科技 104.48 1.76 2.53 3.34 59.36 41.30 31.28 买入 603859.SH 能科科技 38.82 0.78 0.96 1.18 49.77 40.44 32.90 买入 688615.SH 合合信息 179.59 4.01 3.24 4.22 50.54 55.43 42.56 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 算力动态：算力租赁价格平稳，英伟达推出 AVO 智能体技术 .................................... 4 1.1、 Tokens 跟踪 ....................................................................... 4 1.2、数据跟踪：全球云厂商集体涨价 ...................................................... 5 1.3、产业动态：英伟达推出 AVO 智能体技术 ................................................ 6 2、 AI 应用动态：DISCORD 周访问量环比+3.52%，GEMMA 4 开启端侧智能新纪元 ...................... 8 2.1、 周流量跟踪：Discord 周访问量环比+3.52% ...