消费电子行业点评：多款AI眼镜亮相AWE 2026，“百镜大战”持续升温

请务必阅读正文之后的免责声明 证券研究报告 多款 AI 眼镜亮相 AWE 2026，“百镜大战”持续升温 2026 年 03 月 17 日 评级 领先大市 评级变动： 维持 行 业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 消费电子 -6.05 -0.54 26.66 沪深 300 -0.49 3.11 15.75 何 晨 分 析师 执业证书编号:S0530513080001 hechen@hnchasing.com 汪 颜雯 研 究助理 wangyanwen@hnchasing.com 相关报告 1 消费电子行业 2 月月报：把握高端化趋势，聚焦果链与高端零部件环节 2026-02-27 2 电子行业深度报告：AI 能力加速迭代，产业发展新机遇 2026-02-13 重 点股票 2024A 2025E 2026E 评 级 EPS（元） PE（ 倍 ） EPS（ 元 ） PE（倍） EPS（元） PE（ 倍 ） 歌尔股份 0.75 33.07 0.94 26.34 1.17 21.22 增持 立讯精密 1.83 27.16 2.34 21.33 2.79 17.85 增持 资料来源：iFinD，财信证券 投资要点：  事件：近日，多款智能眼镜亮相 2026 年中国家电及消费电子博览会（AWE 2026），行业“百镜大战”竞争格局持续升温。  雷鸟创新联合高德地图首发雷鸟智慧生活服务，深化 AR 与本地生活场景融合。AWE 2026 期间，高德地图携手雷鸟创新正式发布雷鸟智慧生活服务，该服务不仅融入了高德开放平台 LBS Agent 和AR 沙盘导航，更将高德现象级的“扫街榜”和即时响应的“周边快搜”等实用功能落地智能眼镜端，打破手机端使用局限，实现空间交互与生活服务的无缝衔接。后续还将上线“眼镜点单”功能，进一步打通“搜索-决策-导航-交易”的服务闭环。未来，双方将持续深化合作，探索 AR+AI+LBS 创新组合模式，持续优化空间交互体验，挖掘智能眼镜刚需化使用场景。  千问 AI眼镜国内首次公开亮相，老板电器发布全球首款 AI烹饪眼镜。作为千问首款 AI 硬件产品，千问 AI 眼镜 G1 搭载当前眼镜行业最领先的双芯片双系统。针对“拍不清、用不久、存不下”三大行业硬伤，产品在业内首发“超级夜景+热插拔换电+64G大存储”三重越级配置，并搭配 8mm极细镜腿与百搭时尚框型，兼顾体验与颜值。此外，产品配备骨传导麦克风精准收音与 Super RAW 暗光增强技术，整机重量约41g，适配语音助手、拍摄记录与信息检索等“全天在线”场景。生态方面，千问 AI 眼镜 G1 拥有阿里全生态赋能，深度联动淘宝、高德、支付宝、夸克、飞猪等阿里内外生态，未来还将接入更多 AI 办事能力。此外，在 AWE 2026 上，老板电器正式发布全球首款 AI 烹饪眼镜，搭载自研的行业首个烹饪大模型食神，能够精准识别食材、感知灶具火力，联动数字厨电，填补 AI 眼镜在智慧厨电、家庭烹饪场景的空白。  2025 年全球 AI眼镜市场爆发式增长，中国大陆成核心增长极。Omdia最新数据显示，2025 年全球 AI 眼镜出货量达 870 万台，同比大幅增长 322%。全球格局中，Meta 依旧占据绝对主导地位，市场份额高达85.2%，出货量达 740万台，同比增长 281.3%，增长核心动力源于 Oakley及第二代 Ray-Ban 品牌 AI 眼镜的市场热销，同时 Meta 加速布局印度、墨西哥、巴西等新兴市场，进一步拓宽全球覆盖范围。国内市场方面，因 Meta 未直接进入中国大陆市场，本土设备厂商与科技企业快速抢占市场空白，重塑行业竞争格局。受密集新品发布、众多新进入者以及激进定价策略的推动，中国大陆迅速成为全球增长最快的 AI 眼镜市-28%-8%12%32%52%72%2025/032025/062025/092025/12消费电子沪深300行业点评（R3） 消费电子 请务必阅读正文之后的免责声明 -2- 行业研究报告 场。目前，中国大陆市场占全球 AI 眼镜市场 10.9%的份额，出货量接近 100 万台，成为仅次于美国的全球第二大市场。在全球厂商排名中，中国厂商 Rokid 以及智能手机厂商小米快速崛起，分别位列第二和第三位，国产 AI 眼镜竞争力持续提升。  投资建议：雷鸟智慧生活服务的发布与千问 AI 眼镜 G1 对阿里生态的深度整合，共同推动智能眼镜从“被动响应”升级为可交互、能办事的主动智能体，进一步印证 AI+AR+生态是行业发展的确定性方向。当前，AI 眼镜行业在轻量化、显示技术升级、AI 能力深度赋能三重驱动下进入高速成长期，行业竞争核心正由硬件参数比拼，转向软件生态、场景服务、系统能力的综合竞争，产业链迎来全面发展机遇。因此，我们维持消费电子行业“领先大市”评级，持续看好融合生态功能的 AI+AR 智能眼镜产品的发展前景，建议关注光波导技术领先企业，如歌尔股份、水晶光电、蓝特光学；以及深度参与 AI+AR 生态建设的整机品牌及其核心供应链伙伴，如立讯精密、龙旗科技、蓝思科技等。  风险提示：下游需求不及预期风险；行业竞争加剧风险；技术研发进度 不及预期风险；应用落地不及预期风险等。 请务必阅读正文之后的免责声明 -3- 行业研究报告 评级系统说明 以报告发布日后的 6－12 个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 类别 投资评级 评级说明 股票投资评级 买入 投资收益率超越沪深 300 指数 15%以上 增持 投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为 5%－15% 持有 投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为-10%－5% 卖出 投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上 行业投资评级 领先大市 行业指数涨跌幅超越沪深 300 指数 5%以上 同步大市 行业指数涨跌幅相对沪深 300 指数变动幅度为-5%－5% 落后大市 行业指数涨跌幅落后沪深 300 指数 5%以上 免责声明 本报告风险等级定为 R3，由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供本公司客户中风险评级高于 R3 级（含 R3 级）的投资者使用。本报告对于接收报告的客户而言属于高度机密，只有符合条件的客户才能使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测