机械设备行业跟踪周报：继续看好AI+机械设备投资机会；建议关注短期调整较大的机器人-油服设备

证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 东吴证券研究所 1 / 23 请务必阅读正文之后的免责声明部分 机械设备行业跟踪周报 继续看好 AI+机械设备投资机会；建议关注短期调整较大的机器人&油服设备 2026 年 03 月 22 日 证券分析师 周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师 李文意 执业证书：S0600524080005 liwenyi@dwzq.com.cn 证券分析师 韦译捷 执业证书：S0600524080006 weiyj@dwzq.com.cn 证券分析师 钱尧天 执业证书：S0600524120015 qianyt@dwzq.com.cn 证券分析师 黄瑞 执业证书：S0600525070004 huangr@dwzq.com.cn 研究助理 陶泽 执业证书：S0600125080004 taoz@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《机械设备：2026 年机械设备出海三大机会——中国对外投资增速快+欧美本身敞口大+技术出海全球共赢》 2026-01-15 《光伏设备行业深度： 太空算力中心具备颠覆性优势，HJT 或为能源系统最优解》 2026-01-05 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【机器人行业】宇树科技 IPO 材料正式公布，板块大幅回调建议布局确定性标的 3 月 20 日，宇树科技 IPO 材料正式披露，上交所预审推进顺利，已完成两轮问询回复，上市进程持续提速；根据招股书披露，宇树 25 年营收 17.08 亿元（+335.36%），扣非归母净利 6 亿元（+674.29%），盈利能力表现亮眼，25 年毛利率和扣非净利率分别为60.3%和 35.1%。分产品来看，25 年前三季度四足机器人销量突破 1.7 万台（+235%），收入实现高增（+182%）；人形机器人销量突破 3500 台（+1055%），收入达 5.95 亿元（+642%），25 年全年人形销量超 5500 台。此次 IPO 宇树拟募资 42.02 亿元，用于智能机器人模型研发和本体研发，其中模型研发投入占比达 48.1%，标志着公司正式向机器人大模型进发。机器人板块近期大幅回调，主要系春晚机器人出圈后利好落地。但短期来看，#26Q1 将是特斯拉 V3 机器人发布&产业链订单+量纲确定的重要事件窗口，宇树智元银河通用等也有望逐步上市，催化确定性较强，同时随着机器人量产渐行渐近，产业链逐步缩圈，供应商陆续进入订单和量产，看好具备确定性的 T 链核心标的。建议关注 T 链确定性标的：【恒立液压】【三花智控】【拓普集团】【浙江荣泰】【五洲新春】；谐波用量预期上修：【绿的谐波】【斯菱智驱】；灵巧手板块【兆威机电】【汉威科技】【新坐标（冷镦工艺逐步被市场认可）】；宇树链核心【首程控股】【美湖股份】银河通用链核心【天奇股份】 【AI 设备】GTC 大会召开，PCB&液冷环节确定性进一步提升 北京时间 2026.3.17，黄仁勋在 GTC 大会上发表演讲。在演讲中，黄仁勋重申了未来算力建设需求的必要性与推理侧的 Token 需求，并对英伟达产品系列做出展示。本次演讲重点展示了 Rubin 架构、Rubin Ultra 架构、Groq 3 LPU 机柜架构，另外总结展望了从 Blackwell 到 Rubin 再到 Feynmen 的路线演进图。本次 GTC 大会演讲中重点推出介绍了 LPU 机柜架构。LPU 可以理解为专为【推理】设计的 ASIC，核心是追求极致的低延迟和高吞吐量。其采用大容量片上的 SRAM 架构直接集成在芯片上，即仓库就在生产线旁，数据访问延迟远快于传统 GPU 架构；同时 LPU 的确定性执行架构将整个计算和芯片间通信的步骤精确规划到时钟周期，形成一个像传送带一样的''静态时序''，保证稳定的高吞吐量。英伟达重点布局 LPU 核心是为了布局 AI 的推理算力部分，直面 ASIC 挑战。根据发布会，单 LPU 服务器由 32 个托盘组成，单托盘中集成 8 张 LPU芯片，单柜包含 256 张 LPU 芯片。相比于过往的机柜架构，单机柜托盘数量（可等效为 PCB 数量）显著提升，对 PCB 环节属于新增量。LPU 在推理进程中对信号便宜和信号损失的要求提高，PCB 材料升级+层数提升为确定性升级方向。本次 GTC 展出了Rubin Ultra 架构中正交背板方案，在 Kyber 架构中通过正交背板前后连接竖直放置的计算刀片和交换刀片，在 Scale up 层面上实现对铜缆的替代，实现更高的单机柜算力集成。本次展示强化了 Rubin Ultra 中正交背板确定性，同属增量环节。另外本次大会还展出了 Vera CPU 独立机柜，STX 存储机柜，均会带来 PCB 增量环节。在本次发布会上，黄仁勋强调所有机架结构均采用液冷方案，液冷需求确定性进一步得到强化。 PCB 设备重点推荐【大族数控】【芯碁微装】【东威科技】，PCBA 设备重点推荐【凯格精机】，PCB 耗材重点推荐【中钨高新】【鼎泰高科】【新锐股份】，建议关注【民爆光电】。液冷重点推荐【英维克】【宏盛股份】，建议关注【领益制造】【申菱环境】【高澜股份】【鸿富瀚】【冰轮环境】【奕东电子】【中石科技】【同飞股份】【捷邦科技】【依米康】【飞龙股份】。 【光伏设备】蓝色起源申请卫星发射&特斯拉地面购买光伏设备，看好设备龙头受益 3 月 19 日蓝色起源向美国联邦通信委员会提交申请文件，寻求授权发射并运营最多51600 颗卫星，构建一个可在轨道执行人工智能计算任务的卫星星座系统，该星座将面向人工智能数据中心市场，服务机器学习、自主系统及预测分析等应用方向；3 月 20日据财联社，特斯拉团队计划采购较大规模的中国光伏设备，涉及数家上市公司。重点推荐单晶炉&切片设备龙头【晶盛机电】、HJT 整线设备龙头【迈为股份】、串焊机龙头【奥特维】、切片设备龙头【高测股份】，建议关注【拉普拉斯】【连城数控】【捷佳伟创】。 -17%-11%-5%1%7%13%19%25%31%37%2025/3/242025/7/222025/11/192026/3/19机械设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 23 【油服设备】近期中东冲突引发油服设备板块回调，看好板块长期需求释放 近期中东冲突引发油服设备板块短期回调，核心系市场担忧项目进展与短期业绩。但中长期来看，中东冲突导致霍尔木兹海峡航运梗阻，全球原油供应缺口扩大，支撑油气价格维持高位，而油价高位运行将推动油气企业提升勘探开发资本开支，直接带动油服设备需求释放。同时，冲突造成