家电行业周报：1-2月家电社零小幅回暖，绿联与MiniMax战略合作官宣

敬请参阅最后一页特别声明 1 绿联、MiniMax 深度战略合作官宣，OpenClaw 应用开启 NAS 行业原生 AI 新纪元 2026 年 3 月 13 日，绿联科技正式宣布与国内头部通用人工智能企业 MiniMax 达成深度战略合作。双方聚焦私有云场景与 AI 大模型技术的深度融合，联合推出专属定制化 AI 解决方案，绿联科技成为 NAS 行业首家原生内嵌 MiniMax 高性能大模型的品牌。与 OpenClaw 应用正式上线绿联 NAS 私有云 UGOS Pro 应用中心同步，首批支持 DXP 系列、待上市的 IDX 系列及已完成系统切换的 DH2600、DX 系列设备，全面适配电脑端与网页端平台，后续将逐步开放更多机型适配。本次合作同步为绿联 NAS 用户开放专属权益，内置 MiniMax 大模型 30 天全量免费使用权限，大幅降低私有云场景下 AI 能力的使用门槛。 本次绿联科技与 MiniMax 的合作填补了 NAS 行业原生内嵌通用大模型的市场空白，引领行业开展 AI 场景化体验竞争，推动智能存储赛道的价值重构。同时，随着家庭数据量爆发式增长，用户对数据安全、智能管理、场景化应用的需求持续提升，AI+私有云的融合模式有望打开智能存储行业的新增量空间。 行业重点数据跟踪 1）市场与板块表现：本周沪深 300 指数-2.19%，中万家电指数-3.30%。个股中，本周涨幅前三名分别为天银机电（+14.13%）、帅丰电器（+5.17%）、德业股份（+4.89%）；本周跌幅前三名分别为亿田智能（-24.44%）、兆驰股份（-16.16%）、康盛股份（-12.93%）。 2）原材料价格：本周（3/15-3/20）铜价指数-5.78%，铝价指数-3.23%，冷轧板卷指数持平，中国塑料城价格指数-1.50%。26 年以来，铜价指数-4.37%，铝价指数+11.49%，冷轧板卷-2.54%，中国塑料城价格指数+31.31%。 3）汇率与海运：截至 2026 年 3 月 13 日，美元兑人民币汇率中间价报 6.93，周涨幅+0.01%，年初至今-1.36%。近期集装箱航运市场运价略有上升，上周出口集装箱运价综合指数环比+1.16%。 4）房地产数据：2025 年 12 月住宅新开工、施工、竣工、销售全国累计面积同比增速分别为-19.9%、-10.4%、-20.3%、-10.0%，地产投资与销售仍处调整区间，对家电中长期需求形成一定压制，但边际下行斜率已有所收缓。 细分行业景气指标 板块景气判断：白色家电-持续承压、黑色家电-持续承压、厨卫电器-底部企稳、扫地机-持续承压。 投资建议 内销方面，龙头品牌凭借一体化优势、强大的行业定价权及深厚的蓄水池有望实现稳健的增长。外销方面，美国进入降息周期，地产对家电的拉动效果有望增强，欧洲消费有望保持缓慢修复的态势，新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强，我国企业在研产销系统本土化建设逐步完善，OBM 出海空间广阔，推荐 TCL 电子、海信视像、美的集团、海尔智家。 风险提示 内外需修复不及预期、原材料价格及汇率等外部因素波动、海运及关税环境变化以及行业竞争加剧，均可能对板块业绩表现带来不利影响。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1、1-2 月社零回暖、绿联与 MiniMax 战略合作官宣 .................................................. 4 1.1、社会零售总额及家电社零 ................................................................ 4 1.2、深度战略合作官宣，OpenClaw 应用开启 NAS 行业原生 AI 新纪元............................... 5 2、行业重点数据跟踪 ............................................................................ 5 2.1、市场及板块行情回顾 .................................................................... 5 2.2、原材料价格跟踪 ........................................................................ 6 2.3、汇率及海运价格跟踪 .................................................................... 7 2.4、房地产数据跟踪 ........................................................................ 8 3、重点公司公告及行业动态 ...................................................................... 9 3.1、重点公司公告 .......................................................................... 9 3.2、行业动态 .............................................................................. 9 4、投资建议 ................................................................................... 10 5、风险提示 ................................................................................... 10 图表目录 图表 1： 社会零售总额及当月同比（2025/05-2026/02） ............................................. 4 图表 2： 家电社零总额及当月同比（2025/05-2026/02） ............................................. 4 图表 3： 绿联科技与 MiniMax 达成战略合作 ........................................................ 5 图表 4： AWE 2026 绿联展位负责人现场讲解 ........................................................ 5 图表 5： 申万一级行业涨跌幅（315-3/20） ........................................................ 6 图表 6： 家电板块 PE-TTM .......................