汽车行业周报：GTC强催化，智驾，机器人，AI迎高潮

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 汽车 2026 年 03 月 16 日 GTC 强催化，智驾，机器人，AI 迎高潮 看好 ——2026/3/9-2026/3/15 汽车周报 《比亚迪闪充 2.0 对标 HALO，GTC 和小鹏 VLA2.0 有望科技催化——2026/3/2-2026/3/8 汽车周报》 2026/03/09 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 联系人 邵翼 A0230524120001 shaoyi@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 观点：①英伟达 GTC 大会将是下周科技领域最大事件，我们预期其在生成 ai，物理 ai，工业 ai 领域全面开花。建议关注国内深度绑定英伟达的吉利汽车，液冷领域的银轮等，以及智驾涌现的小鹏汽车。②比亚迪发布第二代刀片电池与闪充技术，订单出现正反馈，关注三四月新车型产品供给催化。③特斯拉 optimusV3 量产指引更新，推荐恒勃、银轮、隆盛、福达、岱美，关注拓普、三花等。④年报期将至，继续建议关注有业绩支撑的白马机会，尤其是在权重指数中的企业，包括宇通客车、敏实、继峰、福达等。 ⚫ 行业情况更新： ⚫ 根据乘联会周度数据，3 月第一周全国乘用车市场日均零售 4.0 万辆，同比去年 3 月同期增长 14%，较上月同期增长 52%。 ⚫ 最近一周传统原材料价格指数、新能源原材料价格指数均上升。最近一周/最近一个月，传 统 车 原 材 料 价 格 指 数 分 别 +2.5%/+7.3% ； 新 能 源 车 原 材 料 价 格 指 数 分 别+1.3%/+5.2%。 ⚫ 市场情况更新： ⚫ 本周汽车行业总成交额 3837.43 亿元（环比-11.57%），本周汽车行业指数收 7833.65点，全周下跌 1.90%。同期沪深 300 指数收报 4669.14 点，全周上涨 0.19%。汽车行业指数涨幅低于沪深 300 指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第 24 位，较上周下降 8 位。 ⚫ 本周行业个股上涨 75 个，下跌 192 个。其中涨幅最大的个股是雪龙集团、腾龙股份、奥福环保，分别上涨 22.4%、16.8%、14.7%，跌幅最大的个股是华培动力、长源东谷、银轮股份，分别跌幅为 23.4%、18.3%、15.4%。 ⚫ 重要事件：①重点报告回顾：特斯拉——AI 赋能的产业颠覆者 (智联汽车系列深度之47)；②工信部第 405 批新车申报;③小鹏 VLA2.0：端到端架构提升复杂场景辅助驾驶能力。 ⚫ 投资分析意见：基于 AI 外溢+反内卷+需求修复主线，整车端：①首先看好 ai 外溢的智能化和高端化方向，关注新势力车企小鹏、蔚来、理想、华为系的江淮、北汽等。②有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利、零跑等。③国央企改革带来的突破性变化，关注上汽、东风。零部件端：机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有α支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，①智能化关注核心 tier1，德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利等。②中大市值白马关注，银轮、岱美、新泉、双环、敏实、星宇、宁波华翔等。③中小市值弹性关注，福达、隆盛、恒勃、继峰等。以及行业反内卷涨价周期下，利好二手车盈利修复的优信。 ⚫ 核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共20页 简单金融 成就梦想 1. 本周事件 1.1 重点报告回顾 新能源汽车开拓者，科技创新引领变革。特斯拉成立于 2003 年 7 月，是全球电动汽车行业的标杆企业，旗下汽车、储能、服务三大业务板块并行，形成联结的完整业务架构。2019 年至 2025 年间，总收入由 1715 亿元增长至 6665 亿元，其中汽车业务营收占比自85%逐步下降至 73%，仍占据主导地位，但储能、服务业务的营收占比持续扩大，robotaxi 及机器人业务也放量在即，构筑多元化业务版图。 新能源汽车与储能市场蓬勃发展。中国新能源市场竞品层出不穷，特斯拉 Model3 和ModelY 所在细分赛道竞争加剧，但公司并未直接陷入单纯的产品配置比拼或价格博弈，而是依托 FSD 及其制造能力创新打造长期竞争优势，预计 2026-28 年特斯拉总销量分别有望达到 170/196/229 万辆。全球储能装机规模持续增长，市场需求前景广阔，我们预计 2026 至 2027 年，全球新增储能装机容量将分别达到 380GWh 和 450GWh，对应同比增速分别为 40.74%和 18.42%。两大业务支撑下公司收入增长可期。 Robotaxi：自动驾驶技术引领出行变革。全球 Robotaxi 市场规模将呈现指数级增长，根据 Frost & Sullivan 预测，2030 年全球 Robotaxi 市场规模有望达到约 666 亿美元，2035 年进一步增长至 3526 亿美元，2025-2035 年年均复合增长率为 102.78%。Robotaxi 业务有望成为特斯拉远期收入增长的核心引擎，预计 2028 年特斯拉 robotaxi业务收入 338 亿元，占总收入 3%，毛利率 64%。长期来看参考 2024 年北美网约车占全球份额，我们假设北美 robotaxi 市场在 2030 年占据全球 30%的份额，对应 2030 年保守/中性/乐观情况下，2030 年特斯拉全球 robotaxi 业务分别有望实现 601/802/1002 亿元收入。 人形机器人：人工智能赋能，开启新增长曲线。特斯拉 Optimus 作为全球人形机器人赛道的领跑者，凭借其多自由度协同控制、环境感知与自主决策核心能力，在工业生产、物流配送、家庭服务等多领域具备明确应用潜力。公司计划在 2026 年内完成年产百万台级的产线建设，中期产能目标指向约 1000 万台，远期更展望达到 5000 万至 1 亿台的规模，并在此规模下将单台生产成本控制在 2 万美元，未来商业化潜力强。预计随马斯克机器人量产规划，并假设单价 13.94 万元人民币，则 2027-2028 年对应机器人营收规模分别为 167/488 亿元。 1.2 工信部第 405 批新车申报 3 月 13 日，工信部最近一次新车申报中，尚界 Z7、问界 M9、极氪 009、坦克 300、零跑 D99、比亚迪海豹 06、零跑 A05、乐道 L