航空行业2026年夏航季民航时刻计划详解：稳中求进，国内控总量、国际促复苏

证 券 研 究 报 告稳中求进，国内控总量、国际促复苏证券分析师：郑逸欢 A0230526010001闫海 A0230519010004罗石 A0230524080012王凯婕 A0230525110001 联系人：郑逸欢 A02305260100012026.3.162026年夏航季民航时刻计划详解www.swsresearch.com证券研究报告2夏航季将启动，国内控总量、调结构，国际拓市场、促复苏◼核心解读：3月13日民航局发布2026年夏航季航班计划，国内航司的国内客运时刻同比25年夏航季下降3%，同比19年增长19%；国际时刻同比25年继续增长，恢复至19年的98%；中国港澳台地区时刻同比25年增长，恢复至19年的89%。◼整体观察：根据2026年夏航季计划，国内航司整体日均总时刻量为1.73万班，同比25年下降1%，同比19年增长17%，其中国内/国际/中国港澳台地区分别恢复到19年的119%/98%/89%。2026年夏航季国内航司客运及货运从国内机场起飞的总时刻日均为1.7万架次，同比19年+19%。•国内时刻控总量、调结构，优化航线网络结构。2026夏航季国内客运时刻日均1.56万班次，同比25年下降3%。2026年全协调时刻日均8056班次（25年日均8041班次），同比25年基本持平，同比19年+21%，占比51%。•国际时刻拓市场、促复苏，国内外航司整体恢复率为86%。国内外航司的国际及中国港澳台地区日均客运航班量为2621班，恢复到19年的86%，25年夏秋航季恢复率为81%；其中澳洲/北美/东南亚/中国港澳台地区/欧洲/日韩/其他航线航班量计划恢复至19年的88%/24%/91%/83%/96%/75%/139%。•投资分析意见：航空供给逻辑确定性依然强，供应链受到客观约束，机队增长极其有限，本轮周期持续性将长于以往周期，同时需求端具备弹性，免签政策拉动国际需求，今年春运表现量价齐升。外部油汇因素敏感性强，后期若油汇改善航空公司能释放较大盈利空间。继续推荐关注航空板块，推荐中国国航、中国东航、春秋航空、华夏航空、国泰航空 、南方航空、吉祥航空。关注全球飞机租赁公司、航空发动机及维修厂商、关注业绩持续修复的机场板块。•风险提示：油汇大幅波动、经济增速不及预期、航空安全事故风险资料来源： pre-flight（民航局预先飞行管理系统），申万宏源研究表：2026年国内航司夏秋航季日均时刻变化情况201920252026同比25同比19国内131311608115645-3%19%国际14511232142115%-2%中国港澳台地区2382062123%-11%总计148201751917278-1%17%www.swsresearch.com证券研究报告3整体客运市场情况——航司十大机场及份额◼各航司在主要基地市场时刻量同比19年均有提升。中国国航、南方航空、中国东航在北京首都、广州白云、上海（浦东和虹桥）基地份额依然保持领先，分别占比达到75%、54%、49%。 海南航 空在 海口美 兰主 基地 占比 为39% 、吉祥航空、春秋航空在上海两场主基地占比分别达到11%、10%。华夏航空在主基地重庆占比为7%。图：南方航空基地市场时刻及份额（对）图：中国国航基地市场时刻及份额（对）图：中国东航基地市场时刻及份额（对）资料来源： pre-flight（民航局预先飞行管理系统），申万宏源研究（份额为右轴）75%37%29%37%38%48%14%20%22%11%0%10%20%30%40%50%60%70%80%0500100015002000250030003500国航（含深航、山航）十大基地及份额份额54%42%31%48%37%42%35%26%33%50%0%10%20%30%40%50%60%050010001500200025003000南航（含厦航）十大基地及份额2019202520262026份额46%40%53%33%22%29%26%10%12%22%0%10%20%30%40%50%60%05001000150020002500东航（含上航）十大基地及份额份额www.swsresearch.com证券研究报告4整体客运市场情况——航司十大机场及份额图：吉祥航空基地市场时刻及份额（对）图：海南航空基地市场时刻及份额（对）图：春秋航空基地市场时刻及份额（对）图：华夏航空基地市场时刻及份额（对）资料来源： pre-flight（民航局预先飞行管理系统），申万宏源研究（份额为右轴）39%17%14%14%9%16%7%13%7%14%0%5%10%15%20%25%30%35%40%0100200300400500600700800海航（含控股子公司）十大基地及份额2019202520262026份额13%13%9%5%9%3%13%2%4%3%0%2%4%6%8%10%12%14%16%0100200300400500600700吉祥（含九元）十大基地及份额2019202520262026份额10%19%9%20%17%8%14%30%3%7%0%5%10%15%20%25%30%35%050100150200250300350400450500春秋 十大基地及份额份额7%13%44%35%51%44%22%5%16%36%0%10%20%30%40%50%60%050100150200250300华夏 十大基地及份额份额主要内容51. 国内：控总量、调结构，提升航网效率2. 国际：拓市场、促复苏，寻求外向型增长3. 投资分析意见及风险提示www.swsresearch.com证券研究报告6国内客运市场情况——国内整体观察◼国内时刻统计口径：国内客运时刻+包含国际及地区航线的国内航段时刻◼根据民航局预先飞行管理系统，2026年夏航季国内客运时刻日均1.56万班次（25年夏航季国内时刻日均1.61万班），同比19年+19%，同比25年-3%。2026年全协调时刻（即起降机场均为协调机场的时刻）日均8056班次（25年日均8041班次），同比25年基本持平，同比19年+21%，占比51%（19年占比51%）。资料来源： pre-flight（民航局预先飞行管理系统），申万宏源研究图：各航空集团国内时刻份额基本稳定（班）◼各航空集团航班量份额基本稳定，国航系、南航系、东航系航司计划航班量分别占比22%/22%/18%。◼民营航司中，海航系、均瑶系、春秋、华夏计划航班量分别占比13%/3%/3%/3%。22%22%21%22%21%22%18%18%19%3%3%3%7%7%6%13%13%15%16%16%14%020000400006000080000100000120000202620252019国航系南航系东航系均瑶系川航系海航系其他航司www.swsresearch.com证券研究报告7国内客运市场情况——分航司观察◼夏航季国内客运TOP10航班量航司：南方航空、东方航空、中国国航、海南航空、深圳航空、厦门航空、四川航空、山东航空、华夏航空、春秋航空。◼与25年相比国内时刻量同比变化：东方航空（-2%）、南方航空（+2%）、中国国航（-2%