电子行业26年2月台股电子板块景气跟踪：CCL涨价落地，AI景气向上扩散

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 电子 2026 年 03 月 16 日 CCL 涨价落地，AI 景气向上扩散 看好 ——26 年 2 月台股电子板块景气跟踪 相关研究 《台积电营收环增 20%创新高，淡季不淡——26 年 1 月台股电子板块景气跟踪》 2026/02/13 《先进制程满载，AI/HPC 扩张带动结构升级——25 年 12 月台股电子板块景气跟踪》 2026/01/20 证券分析师 杨海晏 A0230518070003 yanghy@swsresearch.com 研究支持 陈俊兆 A0230124100001 chenjz@swsresearch.com 联系人 姜安然 A0230125070008 jiangar@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ AI 领域：涨价落地，价值向上游材料端加速分配。台积电 2 月营收 3176.6 亿新台币，年增 22.2%，Q1 财测大概率达成甚至超预期，AI 训练与推理需求持续拉动 3nm 先进制程。CCL 方面，台光电/台燿/联茂 2 月年增 45%/27%/9%，一季度部分中低阶 CCL涨价10-15%、高阶涨价5-10%已陆续执行，AWS T3订单预计3-4月放量，IEK/TPCA明确指出高阶玻纤布供不应求，定价权正向上游材料端集中。载板方面，欣兴/景硕/金像电 2 月年增 16%/10%/54%，市场预期台积电 CoWoS 产能到 2026 年底有望提升至125Kwpm，对应近两年复合增速仍高，ABF 供需缺口预计下半年达 10%，2027/2028年扩至21%/42%，超级周期轮廓渐清。EMS方面，纬颖/纬创2月年增103%/177%，英伟达 2026 财年数据中心营收 1937 亿美元，年增 68%，为全年订单能见度托底；整柜交付能力与 GPU+ASIC 双客户结构，是 EMS 下半年的核心分化变量。服务器管理芯片信骅 2 月营收 10.11 亿新台币年增 66%创历史新高；测试环节京元电/致茂 2 月年增41%/86%，量价齐升印证 AI+ASIC 测试需求的结构性抬升。 ⚫ 成熟制程： AI 算力拉动 PMIC。2026 年 2 月联电、世界先进、力积电营收分别为193.45/35.79/42.23 亿元新台币，同比+6.33%/-9.51%/+12.01%。世界先进拟自 4月起再调涨代工价格；在 AI 数据中心机柜功率密度持续提升的背景下，PMIC 等电源管理相关需求仍是成熟制程景气的重要支撑。 ⚫ 存储：Q2 合约价有跳升空间。 2026 年 2 月南亚科、华邦电、旺宏营收分别为156.07/119.73/30.30 亿 元 新 台 币 ， 同 比 +586.71%/+88.45%/+59.98% ， 环 比+1.94%/+1.65%/+0.43%。南亚科管理层表示，在需求持续强于供给、产能仍偏紧的背景下，第二季合约价仍有明显上调空间，全年价格走势有望逐季向上。 ⚫ 端侧芯片：手机业务承压，数据中心 ASIC 起量。 2026 年 2 月联发科营收 389.54 亿新台币，同比-15.63%，环比-17.08%。公司对数据中心 ASIC 业务维持积极展望：2026 年相关营收将超过 10 亿美元，2027 年达到数十亿美元规模，并将数据中心 ASIC市场规模估算上修至 500 亿至 700 亿美元。 ⚫ 被动元件：涨价已落地，AI服务器抬升高端MLCC需求。 2026年2月国巨营收115.05亿新台币，同比增长 17.97%。公司已自 2 月起对部分芯片电阻产品实施 15%至 20%调价，主因是原材料及相关产品线成本上升；同时，村田判断 AI 服务器用 MLCC 需求到2030 年将较 2025 年增加约 3.3 倍。 ⚫ 风险提示：终端需求复苏偏弱；价格上涨与扩产节奏不及预期。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共7页 简单金融 成就梦想 1．中国台湾电子上市公司 2 月度景气度跟踪 图 1：台股电子半导体制造板块 2026-02 营收情况 资料来源：iFind 同花顺，申万宏源研究 证券简称产业环节公司名称主营业务2月营收（亿新台币）2月营收MoM26M2营收YoY26M1营收YoY25M12营收YoY25Q4营收YoY25Q3营收YoY25Q2营收YoY台积电半导体制造台积电（TSMC）先进制程代工、先进封装 3,176.6-21%22%37%20%20%30%39%联电半导体制造联电（UMC）成熟制程代工 193.5-7%6%5%2%2%-2%3%世界半导体制造世界先进（VIS）成熟制程代工 35.8-11%-10%18%15%9%5%6%力积电半导体制造力积电（PSMC）成熟制程代工 42.2-9%12%26%22%12%2%1%稳懋半导体制造稳懋（Win foundry）GaAs代工 14.70%26%25%31%29%3%-24%全新半导体制造全新（Visual Photonics Epitaxy, VPEC）GaAs代工 3.1-10%16%30%28%33%13%-18%宏捷科半导体制造宏捷科（Advanced Wireless）GaAs代工 3.7-11%43%90%65%65%1%-25%日月光投控半导体制造日月光投控（ASE）封装测试 521.0-13%16%21%11%10%5%7%力成半导体制造力成科技（Powertech）封装测试 67.0-7%35%43%31%25%9%-8%京元电子半导体制造京元电子（KYSE）封装测试 32.2-4%41%41%33%37%32%28%南茂半导体制造南茂科技（Chipmos）封装测试 21.4-6%22%31%24%21%1%-1%致茂半导体制造致茂电子（Chroma ATE）测试设备 36.7-4%86%72%59%42%14%17%旺硅半导体制造旺矽（MPI）探针卡 13.27%46%33%33%28%25%38%精测半导体制造中华精测（Chunghwa Precision Test, CHPT）探针卡 4.2-