计算机行业研究：IPHONE20周年展望

敬请参阅最后一页特别声明 1 行业观点  3D 打印减碳提效契合行业 ESG 诉求，精简工序支撑消费电子高端化升级。 在全球 ESG 监管趋严与双碳目标的双重驱动下，消费电子行业正面临减碳压力与资源效率提升的双重挑战，3D 打印技术凭借材料高利用率、再生资源适配性及工序精简的核心优势，成为行业践行绿色发展、推动高端化升级的关键解决方案。传统 CNC 减材工艺在钛合金等高端材料加工中不仅材料利用率偏低，还需经过电镀、化学抛光等多道污染性表面处理工序，易产生含重金属的废水废气。而 3D 打印大幅提升了原材料利用率，还可直接利用再生钛粉实现资源循环利用，同时省去了传统电镀等污染工序，从源头降低了环境负荷。苹果与 OPPO 的实践已印证这一技术的价值：苹果通过 3D 打印再生钛金属部件，在保障产品性能与美学的同时，有效缩减了环境足迹；OPPO 则借助 3D 打印钛合金铰链，实现了折叠屏机型的轻薄化升级与结构可靠性提升。据芯语，iPhone 18 系列物料端正在测试屏下 3D 人脸解锁，同时还在测试微透玻璃，有望推动一波供应链加速。  打磨抛光是 3D 打印核心后处理环节，工艺适配决定产品品质与技术量产落地。 3D 打印完成零部件成型后，打磨、抛光是适配消费电子高端化与精密化要求的核心后处理环节，也是实现打印部件从“成型”到“成品”转化的关键步骤。因 3D 打印的成型工艺特性，部件表面会存在层纹、微凸起等缺陷，若不处理会影响产品的外观质感、装配精度与使用性能，而打磨、抛光可通过物理或化学方式消除这类问题，让部件表面光洁度、平整度达到消费电子量产标准。打磨作为首要精整步骤，核心是去除层纹、支撑残留与表面不平整，会根据金属、聚合物等不同材料类型，选择不同适配方法；抛光则是打磨后的精加工，通过机械、化学、热抛光等不同技术路线，实现部件的镜面或高光泽效果。同时，消费电子不同品类的 3D 打印部件，打磨抛光的工艺选择会围绕使用场景与外观要求差异化适配。打磨、抛光环节的工艺水平直接决定着最终产品的品质与市场接受度，其工艺优化不仅能满足消费电子对外观、手感、精度的极致要求，更能进一步释放 3D 打印的工艺优势，推动该技术在消费电子领域的规模化量产与多品类应用。  产业信号：中上游大幅扩产，下游规模量产前夕。 3D 打印产业链中上游技术突破与成本优化持续落地，下游消费电子领域迎来规模化应用的关键契机，全产业链发展势能全面释放。上游钛粉制备端，粉末冶金法取代传统熔铸法成为主流，氢化脱氢+球化法等新工艺通过提升得粉率、优化成本结构，实现钛粉价格大幅下降，同时海外企业技术革新与国内产能升级进一步推动钛粉性价比提升，直接牵引 3D 打印钛粉需求快速增长。中游设备环节，激光器效率提升、激光器数量增加、打印机成型尺寸扩大的三重效率升级，大幅提升了 3D 打印的生产效率与制件能力，破解了大尺寸复杂构件的制造瓶颈，国内头部设备厂商业绩也迎来快速增长，行业进入业绩爆发期。下游消费电子成为 3D 打印技术落地的核心场景，钛合金材料的广泛应用与端侧 AI 时代的散热、轻量化需求，让 3D 打印在难加工材料成型、复杂结构制造上的优势充分凸显，不仅解决了传统工艺的加工痛点，还能实现产品性能与形态的双重升级。苹果、OPPO、荣耀、小米等头部品牌纷纷在折叠屏铰链、智能穿戴部件、手机结构件等产品中应用 3D 打印技术，完成从原型制作到规模量产的突破，推动消费电子制造工艺迎来革新，也为 3D 打印技术的多场景落地奠定了基础。  相关标的： 华曙高科、大族激光、宇晶股份、蓝思科技、飞沃科技、宇环数控、哈森股份、汇创达、银邦股份、铂力特等。 风险提示  下游应用拓展不及预期风险，原材料价格波动风险，技术路线迭代风险，地缘政治及汇率波动风险。 行业专题研究报告 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、消费电子为什么需要 3D 打印？——ESG+精简工序 ................................................ 3 二、3D 打印有哪些后续环节？——打磨、抛光环节 .................................................. 5 三、产业链最近有哪些加速信号？——中上游大幅扩产，下游规模量产前夕 ............................. 7 四、相关标的 .................................................................................. 14 风险提示 ...................................................................................... 14 图表目录 图表 1： 3D 打印技术有较高的材料利用率与再生资源适配性 .......................................... 3 图表 2： 电镀主要工艺流程及污染物排放 .......................................................... 4 图表 3： OPPO Find N5 的 3D 打印钛合金屈曲铰链虽然小了 26%，但刚性提高了 36% .................. 4 图表 4： OPPO Find N5 的折叠厚度压缩至 8.93mm，重量仅 229g .................................... 4 图表 5： 3D 打印成品表面粗糙，有较明显的层纹问题 ............................................... 5 图表 6： 金属打印零件打磨抛光前后对比 .......................................................... 6 图表 7： Apple Watch Ultra 3 钛金属表壳等注重外观质感，以激光抛光、化学机械抛光为主 .............. 6 图表 8： OPPO Find N5 钛合金铰链这类精密功能性部件，打磨抛光则以机械打磨+超声波精抛光为主 ..... 6 图表 9： 粉末冶金法下的钛粉制备工艺 ............................................................ 7 图表 10： 氢化脱氢+球化法 VS 传统雾化法 ........................................................ 8 图表 11： 传统雾化法钛粉得粉率均低于 50% ....................................................... 8 图表 12： IperionX 基于 HAMR 技术革新传统钛废料回收利用流程 .................................... 9 图表 13： 3D 打印对于钛粉