海外消费行业周报：海外医药，维立志博、劲方医药等自3月9日起被纳入港股通，康方生物首款三抗获批临床

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 海外消费服务 2026 年 03 月 13 日 海外医药：维立志博、劲方医药等自 3 月 9 日起被纳入港股通，康方生物首款三抗获批临床 看好 ——海外消费周报（20260306-20260312） 相关研究 - 证券分析师 黄哲 A0230513030001 huangzhe@swsresearch.com 周文远 A0230518110003 zhouwy@swsresearch.com 贾梦迪 A0230520010002 jiamd@swsresearch.com 研究支持 胡梦婷 A0230524060004 humt@swsresearch.com 联系人 胡梦婷 A0230524060004 humt@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 海外医药：维立志博、劲方医药等自 3 月 9 日起被纳入港股通，康方生物首款三抗获批临床 业绩：金斯瑞生物科技：2025 年，公司预计经调整净利润 2.07-2.42 亿美元，同比增长约246.5%-304.3%，主要由于许可收入从 2024 年的 240 万美元增长至 2.56-2.99 亿美元；乐普生物：2025 年，公司预计实现归母净利润不少于 2 亿元，实现扭亏为盈。加科思：2025年，公司实现收入 0.54 亿元，同比下降 65.6%；净亏损 1.46 亿元，经调整净亏损 1.39 亿元。 研发和 BD：港股通名单调整：轩竹生物、维立志博、劲方医药、长风药业、科济药业等公司宣布获纳入港股通名单，自 3 月 9 日起正式生效。康方生物首款三抗获批临床：近期，CDE 官网公示，康方生物 AK150（LILRB1/LILRB2/CSF1R）首次获得临床试验许可，拟用于治疗晚期恶性实体瘤。歌礼制药小分子 GLP-1R 激动剂美国 II 期临床取得积极顶线结果：公司宣布小分子 GLP-1R 激动剂 ASC30 皮下储库型制剂针对肥胖适应症的美国二期 24 周研究取得积极顶线结果。ASC30 皮下储库型制剂在每月 1 次、共计 3 次给药后，在第 16 周实现了具有统计学显著性和临床意义的平均体重下降 7.5%（经安慰剂校正后）。 海外医药公司更新进展： Alnylam ALK7 siRNA 启动减重临床：近期，Clinicaltrials 官网显示，Alnylam 注册了 ALN-2232（ALK7 siRNA）治疗肥胖的一/二期临床试验。该临床试验计划入组 156 例肥胖患者，预计于 2028 年 3 月完成。安捷伦科技收购 Biocare Medical：安捷伦科技宣布达成最终协议，将以现金方式收购临床病理学领域的全球领导者Biocare Medical，交易估值为 9.5 亿美元。Biocare 是一家高速增长的全球病理抗体领军企业，提供互补的免疫组化（IHC）、原位杂交（ISH）和荧光原位杂交（FISH）解决方案组合，旨在支持肿瘤学及更广泛临床病理领域患者健康成果的改善。渤健公布新型 ASO 药物新结果：渤健于 2026 年 MDA 大会公布了其在研药物 salanersen 治疗脊髓性肌萎缩症（SMA）的 Ib 期额外研究结果。salanersen 是一种新型鞘内注射反义寡核苷酸（ASO）。结果显示，salanersen 总体耐受性良好。患者在开始使用 salanersen 后，神经退化速度减缓，功能得到改善，包括实现了世界卫生组织（WHO）定义的新的运动里程碑。 ⚫ 海外教育：职教培训景气上行，招生数据喜人，关注职教标的中国东方教育 ⚫ 海外社服：澳门春节假期的总访客量和日均访客量创历史新高 ⚫ 风险提示：产品销售低于预期；核心管线产品开发进度不及预期。K12 教育培训政策收紧，影响学生报班、上课或课程提价；非学历职业培训业务发展不及预期。加盟模式管理风险；市场竞争风险；消费需求变化风险。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共9页 简单金融 成就梦想 1. 海外医药：维立志博、劲方医药等自 3 月 9 日起被纳入港股通，康方生物首款三抗获批临床 1.1 市场回顾 本周恒生医疗保健指数上涨 2.58%，跑赢恒生指数 1.02 个百分点。 1.2 重点事件 1.2.1 业绩 金斯瑞生物科技：2025 年，公司预计经调整净利润 2.07-2.42 亿美元，同比增长约246.5%-304.3%，主要由于许可收入从 2024 年的 240 万美元增长至 2.56-2.99 亿美元；乐普生物：2025 年，公司预计实现归母净利润不少于 2 亿元，实现扭亏为盈。加科思：2025 年，公司实现收入 0.54 亿元，同比下降 65.6%；净亏损 1.46 亿元，经调整净亏损 1.39 亿元。 1.2.2 国内医药公司更新进展 港股通名单调整：轩竹生物、维立志博、劲方医药、长风药业、科济药业等公司宣布获纳入港股通名单，自 3 月 9 日起正式生效。康方生物首款三抗获批临床：近期，CDE 官网公示，康方生物 AK150（LILRB1/LILRB2/CSF1R）首次获得临床试验许可，拟用于治疗晚期恶性实体瘤。歌礼制药小分子 GLP-1R 激动剂美国 II 期临床取得积极顶线结果：公司宣布小分子 GLP-1R 激动剂 ASC30 皮下储库型制剂针对肥胖适应症的美国二期 24 周研究取得积极顶线结果。ASC30 皮下储库型制剂在每月 1 次、共计 3 次给药后，在第 16 周实现了具有统计学显著性和临床意义的平均体重下降 7.5%（经安慰剂校正后）。 1.2.3 海外医药公司更新进展 Alnylam ALK7 siRNA 启动减重临床：近期，Clinicaltrials 官网显示，Alnylam 注册了 ALN-2232（ALK7 siRNA）治疗肥胖的一/二期临床试验。该临床试验计划入组 156例肥胖患者，预计于 2028 年 3 月完成。安捷伦科技收购 Biocare Medical：安捷伦科技宣布达成最终协议，将以现金方式收购临床病理学领域的全球领导者 Biocare Medical，交易估值为 9.5 亿美元。Biocare 是一家高速增长的全球病理抗体领军企业，提供互补的免疫组化（IHC）、原位杂交（ISH）和荧光原位杂交（FISH）解决方案组合，旨在支持肿瘤学及更广泛临床病理领域患者健康成果的改善。渤健公布新型 ASO药物新结果：渤健于 2026 年 MDA 大会公布了其在研药物 s