汽车行业周报：北京车展大型SUV扎堆，国产算力发酵再看国内AI链

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 汽车 2026 年 04 月 29 日 北京车展大型 SUV 扎堆，国产算力发酵再看国内 AI 链 看好 ——2026/4/20-2026/4/26 汽车周报 《机器人马拉松进步明显，关注北京车展新供给催化——2026/4/13-2026/4/19汽车周报》 2026/04/21 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 联系人 朱傅哲 A0230524080008 zhufz@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 观点：①北京车展如期而至，看好新车型刺激新需求，4 月行业 Beta 加速回暖。②近期油价上涨，全球新能源渗透率有望进一步提升，其替代弹性随渗透率递减、但与边际节能效果正相关，因此看好混动和闪充 2.0 方案，推荐吉利、比亚迪等车企以及新能源供应链，关注奇瑞。③机器人马拉松落幕，整体完赛表现大幅提升，有望催化机器人板块，推荐恒勃股份、银轮股份、隆盛科技、福达股份、岱美股份，关注拓普集团、三花质控等。④年报期至，继续建议关注有业绩支撑的白马机会，尤其是在权重指数中的企业，包括宇通客车、敏实集团、继峰股份、福达股份等。 ⚫ 行业情况更新： ⚫ 根据乘联会周度数据，4 月第三周全国乘用车市场日均零售 3.6 万辆，同比去年 4 月同期下降 33%，较上月同期下降 27%。4 月第三周全国乘用车厂商日均批发 5.4 万辆，同比去年 4 月同期下降 7%，较上月同期下降 10%。 ⚫ 最近一周传统原材料价格指数、新能源原材料价格指数均上升。最近一周/最近一个月，传 统 车 原 材 料 价 格 指 数 分 别 +0.1%/+1.6% ； 新 能 源 车 原 材 料 价 格 指 数 分 别+0.4%/+6.3%。 ⚫ 市场情况更新： ⚫ 本周汽车行业总成交额 5044.15 亿元（日均环比+4.5%），本周汽车行业指数收7752.30 点，全周下降 1.16%。同期沪深 300 指数收报 4769.37 点，全周上升 0.86%。汽车行业指数涨幅低于沪深 300 指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第 22位，较上周下降 7 位。 ⚫ 本周行业个股上涨 89 个，下跌 179 个。其中涨幅最大的个股是海泰科、通达电气、涛涛车业，分别上涨 24.7%、21.7%、18.6%，跌幅最大的个股是兆丰股份、新朋股份、精锻科技，分别跌幅-14.0%、-13.8%、-13.8%。 ⚫ 重要事件：① 2026 北京车展：新能源与智能化驱动下的 SUV 与体系竞争升级。 ⚫ 投资分析意见：基于 AI 外溢+反内卷+需求修复主线，整车端：①首先看好 ai 外溢的智能化和高端化方向，关注新势力车企小鹏集团、蔚来、理想汽车、华为系的江淮汽车、北汽蓝谷等。②有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利汽车、零跑汽车等。③国央企改革带来的突破性变化，关注上汽集团。零部件端：机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有α支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，①智能化关注核心 tier1，德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利等。②中大市值白马关注，银轮股份、岱美股份、新泉股份、双环传动、敏实集团、星宇股份、宁波华翔等。③中小市值弹性关注，福达股份、隆盛科技、恒勃股份、继峰股份等。以及行业反内卷涨价周期下，利好二手车盈利修复的优信。 ⚫ 核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共25页 简单金融 成就梦想 1. 本周事件 1.1 2026 北京车展：新能源与智能化驱动下的 SUV 与体系竞争升级 2026 北京车展于 4 月 24 日开幕并首次启用双展馆，整体规模创下新高。本届车展于4 月 24 日-5 月 3 日在北京举行，媒体日为 4 月 24 日-25 日，专业观众日为 4 月 26 日-27 日，普通观众日为 4 月 28 日-5 月 3 日；展会地点覆盖中国国际展览中心（顺义馆）与首都国际会展中心，室内外总面积达 38 万平方米，成为历届规模最大的北京车展之一。 本届车展呈现出以智能化与高端化为核心的多维技术与产品趋势。具体来看，大型SUV 成为最热车型并推动市场格局变化；智能座舱向 AI 化演进，语音助手由“被动响应”向“主动预见”升级；智能驾驶进入新一轮竞赛阶段，激光雷达呈现“堆料”趋势；音响系统方面，多扬声器与自研音响成为旗舰车型共性配置；同时，侧窗通电隐私玻璃等配置加速普及，体现高端化趋势。 车企竞争模式由单一产品转向体系化能力比拼，并在核心技术与价格体系上同步推进。一方面，“旗舰双车计划”受到车企追捧，竞争由单品延伸至产品组合；另一方面，自研芯片进展加快，理想马赫芯片即将上车，蔚小理自研路径逐步落地；此外，线控底盘成为旗舰车型标配，标志技术进入规模应用阶段；价格层面，零跑将全尺寸旗舰 SUV 下探至25 万元区间，同时鸿蒙智行通过补充产品序列冲击传统品牌核心市场，叠加外资品牌加速本土化，整体竞争环境进一步加剧。 北京车展参展车型 215 款，新车型占 77 款；传统燃油车型 56 款，新能源车型 159款，其中 BEV 车型比重最高超 40%。 图 1：新车类型统计 图 2：新车能源类型统计 资料来源：威尔森，申万宏源研究 资料来源：威尔森，申万宏源研究 SUV 车型占比超 50％，主要集中在 A 级至 D 级 SUV 细分市场；自主品牌持续发力，参展车型数量最多，德系品牌紧随其后。 图 3：车型级别统计 图 4：品牌系别统计 77 76 38 15 9 新车型新型号年式变化换代改款51 88 42 5 29 ICEBEVPHEVHEVREEV 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共25页 简单金融 成就梦想 资料来源：威尔森，申万宏源研究 资料来源：威尔森，申万宏源研究 表 1：2026 年北京车展重点车型 品牌 车型 蔚来汽车 蔚来 ES9 小鹏汽车 GX EV/REEV 零跑汽车 零跑 D19 REEV 零跑 D19 EV 理想汽车 理想 L9 Livis 赛力斯汽车-AITO 问界 M6 EV 问界 M6 REEV 问界 M9 REEV 问界 M9 EV 比亚迪 大唐 EV 大唐 DM-i