TMT行业周报：全球AI竞赛升温，国产替代正当时

证券研究报告｜TMT 行业周报 2026 年 3 月 3 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 1 页 共 12 页 全球 AI 竞赛升温，国产替代正当时 【20260224-20260301】 行业评级：看好（维持） 相对指数表现 市场数据（截至 2026 年 3 月 1 日） 数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 大同证券研究中心 分析师：闫晓伟 执业证书编号：S0770519080001 邮箱：yanxw@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址：http://www.dtsbc.com.cn 周度市场回顾：本周（2026/02/24-2026/03/01）上证指数周涨幅 1.98%，收报 4162.88 点；深证成指周涨幅 2.80%，收报 14495.09 点；创业板指周涨幅 1.05%，收报 3310.30 点。本周 A 股三大指数均继续上涨，成交量也再度回到 2.5 万亿附近，交投有所活跃，节后资金入场迹象较为明显，整体市场强度仍在；其中深圳成指更是创造自 2024 年 9 月 24 日行情以来的新高。A 股“春节效应”特征显著，节后资金流入带动市场量价共振修复，迎来积极开局。总体来说，A 股内生性的科技牛市逻辑仍在，最大的不确定性主要来自外部扰动，地缘政治和全球资本市场带来一定冲击，没有外部利空对于A 股本身来说就是利好。 周度行业要闻：（1）SK 海力士追投 150 亿美元，存储三巨头晶圆厂建设博弈升级。2 月 25 日，全球存储芯片巨头SK 海力士决定为首座晶圆厂投资约 150 亿美元，进一步扩大先进制程晶圆产能。（2）中国商务部将 20 家日本实体列入出口管制管控名单。商务部新闻发言人何咏前表示，此目的是制止日本“再军事化”和拥核企图，完全正当、合理、合法。（3）英伟达业绩超预期提振 AI 算力。英伟达 2026 财年第四季度财报显示，其单季总营收达 681.3 亿美元，同比增长 73%，公司对下一财季的营收指引为 780 亿美元±2%，高于市场预期。 行业数据跟踪：（1）全球手机销量同比增速上升，2025年 Q4 全球智能手机出货 3.36 亿台，同比增长 2.28%。（2）全球半导体销售额同比增速上升，2025 年 12 月，全球半导体销售额 789 亿美元，同比增长 37.1%。（3）存储芯片行业景气上行，2025 年 6 月以来 DRAM 价格呈现强劲的上升趋势，证券研究报告｜TMT 行业周报 2026 年 3 月 3 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 2 页 共 12 页 直接反映了 AI 服务器等对高性能内存的强劲需求。 投资建议：SK 海力士追加投资及三星、美光的扩产计划，反映了全球存储芯片巨头正围绕 AI 需求（特别是 HBM）展开新一轮资本竞赛。这预示着未来几年，与 AI 服务器配套的高端芯片产能可能进入密集扩张期。在这一背景下，上游半导体设备与材料领域的景气度值得留意，特别是那些已进入国际巨头供应链或在国内晶圆厂产线中份额持续提升的国产设备商。同时，英伟达业绩及指引的超预期表现，印证了全球AI 算力需求依然强劲，产业链相关核心标的基本面具备较强支撑。 近期相关政策动向以及国内晶圆厂新增产线国产设备金额占比达 55%的数据，共同指向了一个产业趋势：在地缘政治背景下，半导体产业链的国产替代正在加速推进。关键环节（如刻蚀、清洗）国产化率的提升，说明国产设备已逐步从验证期进入放量期。在此趋势下，国内晶圆厂扩产带来的国产设备与材料订单机遇值得关注，特别是那些已在主流产线实现批量供货、技术壁垒较高的细分领域龙头。 总体而言，当前 TMT 行业热点主要围绕“AI 硬件”和“国产替代”两条主线展开。前者与全球科技巨头的资本开支高度相关，后者则具备明确的政策支持与产业升级背景。 风险提示：产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。 证券研究报告｜TMT 行业周报 2026 年 3 月 3 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 3 页 共 12 页 一、周度市场回顾 回顾本周行情，本周 A 股三大指数均继续上涨，成交量也再度回到 2.5 万亿附近，交投有所活跃，节后资金入场迹象较为明显，整体市场强度仍在；其中深圳成指更是创造自 2024 年 9 月 24 日行情以来的新高。A 股“春节效应”特征显著，节后资金流入带动市场量价共振修复，迎来积极开局。总体来说，A 股内生性的科技牛市逻辑仍在，最大的不确定性主要来自外部扰动，地缘政治和全球资本市场带来一定冲击，没有外部利空对于 A 股本身来说就是利好。 本周电子(申万)上涨 4.07%，跑赢上证综指 2.09 个百分点，跑赢沪深 300 指数 2.99 个百分点；通信（申万）上涨 4.76%，跑赢上证综指 2.78 个百分点，跑赢沪深 300 指数 3.69 个百分点；传媒（申万）下跌 5.10%，跑输上证综指 7.08个百分点，跑输沪深 300 指数 6.18 个百分点；计算机（申万）上涨 0.62%，跑输上证综指 1.36 个百分点，跑输沪深 300 指数 0.46 个百分点。 图 1：申万一级行业周涨跌幅（%） 数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 2026 年初至 2026 年 3 月 1 日，沪深 300 指数上涨 1.74%，电子行业（申万）上涨12.82%、通信行业上涨 7.05%、传媒行业上涨12.10%、计算机行业上涨 8.61%。 -6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%钢铁有色金属基础化工环保煤炭公用事业石油石化建筑装饰国防军工通信建筑材料机械设备电子农林牧渔交通运输电力设备社会服务纺织服饰美容护理轻工制造沪深300汽车综合计算机房地产医药生物家用电器银行非银金融食品饮料商贸零售传媒证券研究报告｜TMT 行业周报 2026 年 3 月 3 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 4 页 共 12 页 图 2：申万一级行业今年涨跌幅（%） 数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 本周板块内 24 个重要子行业上涨，涨幅靠前的三级子行业为通信线缆及配套（16.43%）、印制电路板（12.78%）、通信应用增值服务（10.55%），跌幅靠前的三级子行业分别为影视动漫制作（-17.21%）、门户网站（-4.52%）、营销代理（-3.65%）。 图 3：TMT 细分三级子行业周涨跌幅（%） 数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为明阳电路（43.54%）、瑞可达（30.71%）、欧莱新材（28.30%）；通信周涨幅前三的标的为润泽科技（35.15%）、烽火通信（23.80%）、亨通光电（23.38%）；计算机周涨幅前三的标的分别为海联讯（26.41%）、杰创智能（22.07%）、友车科技（18.96%）；传媒周涨幅前三的标的分别为中信出版（37.76%）、生意宝（7.77%）、名臣健康（6.87%）。 -10.00%-5.00%0.00