TMT行业周报：算力浪潮重塑硬科技产业价值

证券研究报告｜TMT 行业周报 2026 年 2 月 10 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 1 页 共 13 页 算力浪潮重塑硬科技产业价值 【20260202-20260208】 行业评级：看好（维持） 相对指数表现 市场数据（截至 2026 年 2 月 8 日） 数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 大同证券研究中心 分析师：闫晓伟 执业证书编号：S0770519080001 邮箱：yanxw@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址：http://www.dtsbc.com.cn 周度市场回顾：本周（2026/02/02-2026/02/08）上证指数周跌幅 1.27%收 4065.58 点，深证成指周跌幅 2.11%收13906.73 点，创业板指周跌幅 3.28%收 3236.46 点。本周上证指数周初受情绪扰动下探至 4002.78 点，成功守住 4000 点整数关口，随后展开 V 型反弹，全周在 4000-4100 点区间内反复震荡，最终收于 4065.58 点，周内涨跌幅呈现先跌后回补的修复格局；深证成指同步经历探底回升，盘中最低触及13726.86 点，整体波动幅度略大于沪指，反映出成长板块的弹性特征。从量能来看，本周沪深两市成交额呈现“缩量修复”态势，全周成交规模维持在 2.5 万亿-2.6 万亿区间，较前期高位有所回落。 周度行业要闻：（1）2025 胡润中国 500 强发布：台积电蝉联榜首，半导体成最大赢家。2025 胡润中国 500 强榜单台积电以 10.5 万亿元人民币的企业价值继续位居榜首，较上年增长 3.5 万亿元，稳居中国价值最高的民营企业位置。（2）德州仪器拟 70 亿美元收购芯科科技。若顺利完成，这将成为继 2000 年收购 Burr-Brown 之后，德州仪器历史上又一重大战略布局。（3）2025 年全球手机出货量数据出炉：荣耀增速登顶。2025 年荣耀手机业务全球增速达 11%，在全球前十大手机厂商中脱颖而出，成为出货量全球增速第一品牌。 行业数据跟踪：（1）全球手机销量同比增速上升，2025年 Q4 全球智能手机出货 3.36 亿台，同比增长 2.28%。（2）全球半导体销售额同比增速上升，2025 年 12 月，全球半导体销售额 789 亿美元，同比增长 37.1%。（3）存储芯片行业景气上行，2025 年 6 月以来 DRAM 价格呈现强劲的上升趋势，直接反映了 AI 服务器等对高性能内存的强劲需求。 证券研究报告｜TMT 行业周报 2026 年 2 月 10 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 2 页 共 13 页 投资建议：当前，人工智能浪潮正驱动全球科技产业进入一轮高强度的战略投资周期。谷歌、亚马逊均表示，2026年将大幅提升资本支出，重点投向数据中心与算力基础设施。最直接的需求拉动首先体现在算力核心环节，包括 AI 芯片、服务器，以及决定其性能的关键配套——存储芯片（如 HBM）和高速光模块。目前，这些领域的供给紧张已成为行业共识。与此同时，更广泛的硬件产业链也迎来升级机遇：用于承载高端芯片的先进 PCB、实现高密度集成的先进封装技术，以及保障设备稳定性的基础电子元器件，均因 AI 对硬件性能的苛刻要求而步入技术迭代与价值提升的新阶段。 综合来看，本轮由巨头资本开支引领的产业趋势，核心在于 AI 算力需求爆发向全产业链的价值传导。从受益环节看，高增长、高壁垒的 AI 直接相关领域（AI 芯片、HBM、光通信）需求最为强劲；同时，那些能够满足 AI 设备升级要求的通用制造环节（PCB、封测）也同步受益于行业的结构性变化。 风险提示：产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。 证券研究报告｜TMT 行业周报 2026 年 2 月 10 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 3 页 共 13 页 一、周度市场回顾 回顾本周行情，本周（2026/02/02-2026/02/08）上证指数周跌幅 1.27%收4065.58 点，深证成指周跌幅 2.11%收 13906.73 点，创业板指周跌幅 3.28%收3236.46 点。本周上证指数周初受情绪扰动下探至 4002.78 点，成功守住 4000 点整数关口，随后展开 V 型反弹，全周在 4000-4100 点区间内反复震荡，最终收于4065.58 点，周内涨跌幅呈现先跌后回补的修复格局；深证成指同步经历探底回升，盘中最低触及 13726.86 点，整体波动幅度略大于沪指，反映出成长板块的弹性特征。从量能来看，本周沪深两市成交额呈现“缩量修复”态势，全周成交规模维持在 2.5 万亿-2.6 万亿区间，较前期高位有所回落。 本周电子(申万)下跌 5.23%，跑输上证综指 3.96 个百分点，跑输沪深 300 指数 3.90 个百分点；通信（申万）下跌 6.95%，跑输上证综指 5.68 个百分点，跑输沪深 300 指数 5.61 个百分点；传媒（申万）下跌 3.24%，跑输上证综指 1.97个百分点，跑输沪深 300 指数 1.91 个百分点；计算机（申万）下跌 3.27%，跑输上证综指 2.00 个百分点，跑输沪深 300 指数 1.94 个百分点。 图 1：申万一级行业周涨跌幅（%） 数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 2025 年初至 2026 年 2 月 10 日，沪深 300 指数上涨 18.01%，电子行业（申万）上涨 54.87%、通信行业上涨 83.62%、传媒行业上涨 45.13%、计算机行业上涨 22.31%。 -10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%食品饮料美容护理电力设备综合交通运输银行纺织服饰家用电器轻工制造建筑材料机械设备汽车国防军工公用事业医药生物环保社会服务房地产商贸零售非银金融煤炭沪深300建筑装饰农林牧渔基础化工石油石化传媒计算机钢铁电子通信有色金属证券研究报告｜TMT 行业周报 2026 年 2 月 10 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 4 页 共 13 页 图 2：申万一级行业今年涨跌幅（%） 数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 本周板块内 6 个重要子行业上涨，涨幅靠前的三级子行业为通信线缆及配套（3.62%）、安防设备（1.93%）、其他通信设备（1.34%），跌幅靠前的三级子行业分别为通信网络设备及器件（-10.69%）、数字芯片设计（-10.56%）、集成电路封测（-9.88%）。 图 3：TMT 细分三级子行业周涨跌幅（%） 数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为中微半导（36.57%）、普冉股份（35.79%）、恒烁股份（33.56%）；通信周涨幅前三的标的为长飞光纤（32.46%）、天孚通信（31.33%）、通鼎互联（27.64%）；计算机周涨幅前三的标的分别为网宿科技（44.25%）、宏景科技（42.12%）、英方软件（31.78%）；传媒周涨幅前三的标的分别为天地在线（