造纸行业周报：纸品提价落地，板块盈利修复可期

请务必阅读最后一页免责声明1证券研究报告——造纸行业周报行业评级：看好发布日期：2026.3.3造纸行情走势图数据来源：Wind大同证券大同证券研究中心分析师：杨素婷执业证书编号：S0770524020002邮箱：yangst@dtsbc.com.cn研究助理：温慧执业证书编号：S0770125070012邮箱：wenh@dtsbc.com.cn地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13网址:http://www.dtsbc.com.cn核心观点纸品价格稳中有升，提价计划落地：本周纸品价格呈现上行态势，箱板纸、瓦楞纸均价分别上涨 50 元/吨，白卡纸、白板纸价格保持平稳。规模纸厂发布白板纸涨价函，叠加节后企业复工复产推进，需求端逐步回暖，龙头此前提价计划落地后，后续价格上行概率较高，行业盈利修复逻辑持续强化。纸浆库存回落价格上涨，成本支撑增强：纸浆期货库存降至15.30 万吨（周减 1601 吨），期货收盘价上涨 28 元/吨；国内漂针浆、漂阔浆均价分别上涨 65 元/吨、95 元/吨，国际纸浆价格保持平稳。纸浆供需格局边际改善，价格上行形成成本支撑，利好木浆系纸品盈利稳定性。政策产业协同，行业复苏动能集聚：政策层面，工业生产者出厂价格降幅收窄，行业景气度边际回升；产业层面，纸企复工复产有序推进，供给端逐步恢复至常态，叠加前期绿色转型与技术创新成果落地，行业向“稳健复苏+高质量发展”转型趋势明确。当前板块处于“盈利修复+景气回升”关键阶段，建议聚焦“提价弹性+成本受益”双主线。一方面，把握纸品提价主线，箱板纸、瓦楞纸涨价落地，白板纸提价预期升温，叠加需求回暖，龙头企业短期盈利弹性显著；另一方面，布局木浆系受益标的，纸浆价格上行形成成本支撑，木浆系纸品盈利稳定性较强，具备原料布局优势的企业长期成长空间广阔。短期可跟踪白板纸提价落地进度与复工复产需求释放情况，若提价顺利传导可加仓龙头标的；中期关注纸浆供需变化与行业盈利修复节奏，若景气度持续回升可延长龙头企业持仓周期。 风险提示需求不及预期风险，原材料价格波动风险，政策落地偏差风险。纸品提价落地，板块盈利修复可期【2026.2.23-2026.3.1】请务必阅读最后一页免责声明1证券研究报告——造纸行业周报一、行业要闻2026 年 1 月造纸和纸制品业工业生产者出厂价格同比下降 2.4%近日，国家统计局发布 2026 年 1 月份工业生产者出厂价格数据情况。2026 年 1 月份，全国工业生产者出厂价格同比下降 1.4%，降幅比上月收窄 0.5 个百分点;环比上涨 0.4%，涨幅比上月扩大 0.2 个百分点。2026 年 1 月份印刷和记录媒介复制业工业生产者出厂价格同比下降 3.7%；造纸和纸制品业工业生产者出厂价格同比下降 2.4%。规模纸厂发布白板纸涨价函近期，受原材料价格持续上涨及营运成本压力加剧影响，国内多家纸业企业宣布上调纸品价格。对此，您怎么看，欢迎评论区留下您的观点!太仓玖龙纸业：受营运成本上涨影响，我集团决定:自二 0 二六年三月二十五日起，太仓基地所有灰底白板纸价格上调 50 元/吨。东莞玖龙纸业：受营运成本上涨影响，我集团决定:自二 0 二六年三月二十五日起,东莞基地所有灰底白板纸价格上调 RMB/HKD50 元/吨(USD7/吨)。重庆玖龙纸业：受营运成本上涨影响，我集团决定:自二 0 二六年三月二十五日起，重庆基地所有灰底白板纸价格上调 50 元/吨。江西富临纸业有限公司：因原材料价格持续上涨，同时我司产品品质及稳定性大幅提升，导致我司生产成本大幅提高。本着长期诚信服务、共同发展、保质保量的经营理念。经公司研究决定，从 2026 年 3 月 1 日起对产品售价进行调整:一、我司所有灰底白板纸在原价格基础上上涨价 50 元/吨二、所有未完成订单(包含已预付款的)均在此调价范围江苏凯盛纸业有限公司：在如此激烈的市场竞争中，原材料价格持续上涨导致我司生产及经营成本居高不下，本着长期诚信服务、共同发展、保质保量的经营理念。经公司研究决定对产品售价进行如下调整:2026 年 3 月 1 日起江苏凯盛纸业凯旋牌、凯华牌涂布白板纸在原价格基础上上调 50 元/吨。“川南竹浆纸”获工信部消费名品区域品牌近日，工业和信息化部公示 2025 年度中国消费名品名单。该名单涵盖企业品牌 165 个、区域品牌 76 个、特定人群适用产品品牌 35 个。其中，“川南竹浆纸”区域品牌，经四川省造纸行业协会申报，四川省经济和信息化厅的指导协助下，成功入选。请务必阅读最后一页免责声明2证券研究报告——造纸行业周报四川是全国主要竹产区，竹子制浆造纸历史悠久。竹子具有低碳、生态、绿色、环保、可再生的特性，选择竹浆纸，意味着更少的森林砍伐、更低的碳排放。一张薄纸，承载的是对“双碳”目标的响应，对“以竹代塑”“以竹代木”的践行。全省约 90%竹子被用于纸浆造纸，竹浆满足人们的多元生活场景，被广范用于生活用纸、食品包装原纸、特种食品医疗包装纸等，四川竹浆纸产量占全国 2/3 以上，年产值突破 243 亿元，已成为四川竹产业中支柱产业。周期热潮推动下 弱势品种造纸要翻身？业内称积极信号初显本轮周期热潮推动下，有色金属、磷化工等强势品种大幅走强，作为弱势品种的造纸也开始受到市场关注，主要个股如玖龙纸业(02689.HK)、太阳纸业(002078.SZ)、仙鹤股份(603733.SH)、博汇纸业(600966.SH)等月线连续收红。造纸业上行预期升温，但实际基本面情况如何?财联社记者多方采访了解到，目前造纸行业确实有一些回暖信号，体现在纸企密集发布涨价函、机构对纸企关注度提升等方面，纸企修复利润的需求也非常强。但由于需求端一直承压，行业尚未摆脱内卷式竞争，多位上市纸企人士直言，现阶段很难判断行业是否要转牛，需求端难有起色，更大概率是其他大宗商品带动。今年 1-2 月，国内白卡纸和生活纸厂商先后大规模开始涨价，其中，白卡纸统一上调200 元/吨，生活纸上调 100 元/吨，新价格从今年 3 月 1 日开始执行。目前这轮涨价尚未落地，实际效果还有待进一步观察，在过去几年行业低谷期，“提价 100 元/吨，实际只落地50 元/吨”的情况并不少见，本轮涨价能否全部落地将是判断上半年行业景气度的重要参考。虽然纸企在涨价函中称，涨价系原料成本攀升影响，但实际情况是，近期国内阔叶浆现货价格并未上涨而是小幅下行，业内认为，纸企此举更多是为修复利润，同时为后续纸浆涨价预留空间。（以上资料均来源于纸业网）二、行业高频数据本周（2026.2.23-2026.3.1）纸浆期货市场双指标均有所调整。一方面，纸浆期货库存有所回落，库存规模 15.30 万吨，周环比减少 1601 吨，库存规模边际回落；另一方面，纸浆期货收盘价为 5188 元/吨，周环比上涨 28 元/吨，价格端上行。请务必阅读最后一页免责声明3证券研究报告——造纸行业周报从聚氨酯原料市场表现来看，本周 TDI 与 MDI 价格变化均呈上行态势。数据显示，截至2 月 27 日，国内 TDI 均价较上周上升 250 元/吨至 14900 元/吨，国内 MDI 均价较上周上升150 元/吨至 14