造纸行业周报：龙头纸企提价待落地

请务必阅读最后一页免责声明1证券研究报告——造纸行业周报行业评级：看好发布日期：2026.2.25造纸行情走势图数据来源：Wind大同证券大同证券研究中心分析师：杨素婷执业证书编号：S0770524020002邮箱：yangst@dtsbc.com.cn研究助理：温慧执业证书编号：S0770125070012邮箱：wenh@dtsbc.com.cn地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13网址:http://www.dtsbc.com.cn核心观点纸品价格保持平稳，龙头提价节奏延续：本周纸品价格整体平稳，箱板纸、瓦楞纸、白卡纸、白板纸价格均与上周持平。行业提价逻辑持续强化，玖龙等龙头此前已落地 2 月调价，3 月提价计划明确，白卡纸春节后提价概率较高，叠加多数纸厂停机检修导致供给收缩，为后续纸价上行奠定基础。纸浆库存回升价格下行，供需格局相对宽松：纸浆期货库存升至 15.46 万吨（周增 8165 吨），期货收盘价下降 84 元/吨至5160 元/吨；国内漂针浆、漂阔浆均价小幅下降，国际纸浆价格保持平稳。短期纸浆供需呈现宽松态势，成本端压力进一步缓解，利好纸企盈利修复。政策产业协同，绿色创新提速：政策层面，“以竹代塑”产业体系初步建立，专项标准体系完善，绿色金融等政策提供支持；产业层面，绿色造纸关键技术突破，秸秆生物化机浆生产线落地，废纸回收价格调整优化原料成本结构，行业向“绿色化、创新化、资源化”转型趋势明确。当前板块处于“盈利修复+长期成长”关键阶段，建议聚焦“提价弹性+政策受益”双主线。一方面，把握龙头提价主线，龙头企业调价落地且后续提价计划明确，白卡纸春节后提价概率较高，叠加供给收缩，龙头企业短期盈利弹性显著；另一方面，布局政策受益与技术创新标的，“以竹代塑”政策推进与绿色造纸技术突破，具备相关产能布局与技术优势的企业长期成长空间广阔。短期可跟踪白卡纸提价落地进度与节后补库需求释放情况，若提价顺利传导可加仓龙头标的；中期关注“以竹代塑”政策落地节奏与纸浆供需变化，若行业供需紧平衡持续可延长龙头企业持仓周期。 风险提示需求不及预期风险，原材料价格波动风险，政策落地偏差风险。龙头纸企提价待落地【2026.2.9-2026.2.15】请务必阅读最后一页免责声明1证券研究报告——造纸行业周报一、行业要闻我国“以竹代塑”产业体系初步建立 竹产业年产值超 5200 亿元近年来，我国竹产业规模持续壮大，初步形成品类齐全、业态丰富、特色明显的竹产业体系，主要竹产品实现生产效益与附加值双提升。截至目前，竹产品种类突破 1.5 万种，竹产业年产值超 5200 亿元。加快“以竹代塑”发展三年行动计划实施以来，通过实施系列保障措施和 7 项重点行动等“组合拳”，持续推动竹产业集群集聚发展，产业生态不断优化。三年来，国家发展改革委、财政部等相关部门在项目经费、政府采购、绿色金融等方面加强政策支持，近两年安排相关项目经费超 9 亿元，为“以竹代塑”全链条发展提供有力保障。林草部门发布“以竹代塑”专项标准体系，涵盖了九大类 140 项，多项竹产品国际标准陆续立项发布。各类行业协会、创新联盟及科研机构搭建交流平台，助力产学研政企精准对接，为竹产业高质量发展注入强劲动能。同时，持续加大科技投入，设立“十四五”国家重点研发计划“揭榜挂帅”项目、国家自然科学基金重大项目等，成功攻克竹纤维分级利用与异构轻质复合材料设计制造等一批关键核心技术，发布“以竹代塑”重点科技成果 37 项。积极开发适应市场需求的竹产品，推动竹产品多场景多元化应用，发布“以竹代塑”主要产品名录，鼓励重点领域以竹制品替代塑料制品，不断提升竹产业技术含量和市场竞争力。因地制宜延伸产业链，培育出一批产业链条完整、带动能力强的龙头企业，形成“一根竹子吃干榨净”的全竹高效利用模式。目前，我国竹加工企业 1 万多家，全产业链吸纳就业人数超 2900 万人，全国近 10 个县市竹产业年产值超过 100 亿元。此外，积极搭建多方参与的合作机制和交流平台，进一步畅通产销对接。持续加强国际交流，联合国际竹藤组织发布全球行动计划，以技术输出支持全球“以竹代塑”发展及环境保护。我国拥有近 800 万公顷竹林，年均生产竹材 1.5 亿吨。“十五五”期间，我国将进一步健全政策保障体系，加大竹产业循环经济发展支持力度，加强“以竹代塑”产品技术全链条标准体系建设，推进相关体系与国际接轨。同时，强化科技创新和产业创新深度融合，整合政产学研用资源，打通“原料-加工-产品-营销”全产业链，打造竞争力强的竹产业集群，引领“以竹代塑”全面转型升级。2026 年 2 月 13 日纸厂废纸价格信息东北地区：辽宁兴东纸业(2 月 12 日起)废纸价格下调 20 元/吨。价格调整到厂价如下:工厂 A 1480元;AA 级 1470 元;A 级 1470 元;A2 级 1450 元;B 级 1400 元;B2 级 1390 元;C 级 1340 元;统货 1310 元;E 级 1230 元，啤酒箱划分为 C 级，高栏车每吨下调 20 元,散料每吨下调 40 元。请务必阅读最后一页免责声明2证券研究报告——造纸行业周报华北地区：天津玖龙纸业(2 月 10 日中午 12 点起)黄废纸统一下调 30 元/吨，甲乙牛、国废纸芯不变，白废纸价格不变。河北玖龙纸业(2 月 10 日中午 12 点起)挂面纸、AA 级、A 级、B 级、大统货、C 级、D 级、坑纸分别下调 30 元/吨，其它纸种价格不变。河北唐山乐亭张氏纸业(2月 10 日 13:30 起)废纸价格下调 30-50 元/吨。河北秦皇岛昌黎兴昌纸业(2 月 11 日起)废纸价格下调 40 元/吨。华中地区：河南太康龙源纸业(2 月 12 日起)废纸价格下调 10 元/吨。湖北荆州公安山鹰华中纸业(2月 13 日起)废纸价格下调 20 元/吨。河南新乡亨利纸业(2 月 11 日起)废纸价格下调 20 元/吨。河南新乡鸿翔纸业(2 月 11 日起)废纸价格下调 20 元/吨。此外，华东、华南与西北地区废纸价格均有所下调。陈嘉川教授荣获齐鲁杰出人才提名奖陈嘉川，教授、绿色造纸与资源循环全国重点实验室首席科学家。中央联系的高级专家、新世纪百千万人才工程国家级人选、山东省先进工作者(劳动模范)、2023 年度何梁何利基金科学与技术(产业)创新奖获得者和 2024 年度全国五一劳动奖章获得者、山东省泰山学者攀登专家。从事绿色造纸、制浆造纸生物技术的研究 40 余年，针对造纸工业面临的资源与环境卡脖子问题，带领团队产学研协同攻关，揭示了生物酶复杂体系作用于宏观木质纤维的基本路径与相关机制，发明构建了基于绿色造纸的酶催化技术体系，突破一批关键核心技术，实现了绿色造纸领域基础理论、关键技术及工程应用的重大突破，建成全球首条年产 20 万吨秸秆生物化机浆生产线，取得显著经济社会效益，推动了造纸行业的技术进步与转型升级，为我省成为第一造纸大省做出了突出贡献。同时，创建了绿色造纸与资源循环全国重点实验室、生物基材料与绿色造纸省部共建国家重点实验室、制浆造纸教育部重点实验室和轻工生物基产品绿色技术教育部协同创新中心等高水平创新平台。（以上