造纸行业周报：龙头纸企密集提价，行业供需格局平稳

请务必阅读最后一页免责声明1证券研究报告——造纸行业周报行业评级：看好发布日期：2026.2.10造纸行情走势图数据来源：Wind大同证券大同证券研究中心分析师：杨素婷执业证书编号：S0770524020002邮箱：yangst@dtsbc.com.cn研究助理：温慧执业证书编号：S0770125070012邮箱：wenh@dtsbc.com.cn地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13网址:http://www.dtsbc.com.cn核心观点龙头密集提价，纸品价格稳中有支撑：本周纸品价格整体平稳，白板纸均价上涨 14 元/吨，箱板纸、瓦楞纸、白卡纸价格保持稳定。行业提价动作密集，玖龙八大基地 2 月上调牛卡纸、瓦楞纸等价格 30-50 元/吨，且计划 3 月再涨 50 元/吨，白卡纸春节后提价概率较高，叠加中小纸厂停机增多导致供给收缩，为纸价提供支撑。纸浆库存回升价格微降，供需格局平稳：纸浆期货库存升至14.64 万吨（周增 4000 吨），期货收盘价下降 42 元/吨至 5244元/吨；国内漂针浆、漂阔浆均价小幅下降，国际纸浆价格保持平稳。短期价格波动未改变供需紧平衡底色，成本端对纸品盈利的压力逐步缓解。政策产业协同，绿色转型提速：政策层面，山东代表建议搭建绿色能源技术交流平台，推动行业低碳转型；产业层面，纸浆进口结构集中化凸显原料安全重要性，龙头企业通过可再生能源利用践行绿色发展，行业向“绿色化、规模化、安全化”转型趋势明确。当前板块处于“盈利修复+长期成长”关键阶段，建议聚焦“提价弹性+政策受益”双主线。一方面，把握龙头提价主线，玖龙多基地调价落地且后续提价计划明确，白卡纸春节后提价概率较高，叠加供给收缩，龙头企业短期盈利弹性显著；另一方面，布局绿色转型标的，绿色能源技术交流平台搭建预期与龙头环保实践，具备绿色产能与技术优势的企业长期成长空间广阔。 风险提示需求不及预期风险，原材料价格波动风险，政策落地偏差风险。龙头纸企密集提价，行业供需格局平稳【2026.2.2-2026.2.8】请务必阅读最后一页免责声明1证券研究报告——造纸行业周报一、行业要闻30-50 元/吨 玖龙八大基地齐发 2 月份调价计划玖龙天津基地1、2 月 2 日起，牛卡纸价格上调 30 元/吨。2、2 月 2 日起，再生牛卡纸价格上调 30 元/吨。玖龙重庆基地1、2 月 2 日起，再生纸价格上调 30 元/吨。2、2 月 2 日起，瓦楞纸价格上调 30 元/吨。玖龙泉州基地2 月 2 日起，瓦楞纸价格上调 50 元/吨。玖龙湖北基地2 月 6 日起，再生纸价格上调 30 元/吨。玖龙东莞基地1、2 月 2 日起，东莞基地牛卡(白面牛卡，涂布牛卡除外)、再生牛卡价格上调 RMB/HKD30 元/吨(USD 4/吨)。2、2 月 2 日起，东莞基地地龙瓦楞纸价格上调 RMB/HKD 50 元/吨(USD 7/吨)。2025 年中国纸浆进口结构分析：来源地、目的地与产品线根据海关总署数据，2025 年，中国纸浆进口总量约 3604 万 t，进口额 1565.55 亿元。数据显示，无论从进口来源国(地区)、国内目的地还是产品种类看，纸浆进口都呈现出较高的集中度。2025 年中国纸浆进口呈现出显著的“三重集中”态势：来源地集中于巴西、印度尼西亚等少数资源国;流向地集中于山东、江苏等沿海造纸大省;产品结构集中于高附加值的漂白硫酸盐木浆。这种高度集中的格局，一方面反映了我国造纸产业规模与特定原料需求，另一方面也凸显了供应链的潜在风险——对外部市场和物流通道的过度依赖。未来，推动进口来源多元化、加快发展国内木浆原料林基地、加大非木材纤维原料关键技术创新以及提升废纸回收利用体系效率，对于保障我国造纸产业原料安全与健康发展具有重要意义。请务必阅读最后一页免责声明2证券研究报告——造纸行业周报山东省人大代表刘英：搭建行业性绿色能源技术交流平台 助力传统行业低碳转型1 月 27 日至，山东省第十四届人民代表大会第四次会议隆重开幕。省人大代表、亚太森博(山东)浆纸有限公司浆质量部主任刘英出席会议，与来自全省各行各业、各条战线的人大代表，肩负全省人民重托，会聚一堂，认真履行宪法法律赋予的神圣职责。会议期间，刘英认真听取和审议政府工作报告和其他各项报告，指出，周乃翔省长所作的报告政治站位高、总结成绩实、谋划思路新、发展举措好，是一个求真务实、开拓创新、催人奋进的报告。刘英代表就搭建行业性绿色能源技术交流平台，助力传统行业低碳转型提出建议。她说，作为国家绿色工厂，亚太森博(山东)充分利用生物质能源和光伏发电，使可再生能源和清洁能源的使用比例超过 90%。刘英代表建议搭建行业性绿色能源技术交流平台，鼓励龙头企业分享生物质能源转化、光伏高效利用等先进经验和技术成果，带动上下游中小企业协同绿色转型。同时加大产学研合作力度，支持企业与科研院校共建研发基地，聚焦可再生能源利用、环保技术创新等关键领域开展攻关，为行业绿色低碳高质量发展提供技术支撑。龙港“两会”：印刷包装界代表、委员为行业发声2026 年 1 月 28 日至 31 日，龙港市第二届人民代表大会第五次会议、中国人民政治协商会议第二届龙港市委员会第五次会议隆重召开。来自印刷包装行业的多名代表、委员积极参会履职，为印刷包装行业高质量发展建言献策。自 3 月 2 日起玖龙九大基地牛卡、瓦楞纸等纸种价格普遍上调 50 元/吨随着春节临近，受终端订单释放、纸企减产与下游纸板厂库存低位等多重因素影响，市场供需格局发生变化，瓦楞纸市场展现出企稳回升迹象。近日，纸业巨头玖龙九大基地再发调价通知，自三月二日起，牛卡、瓦楞纸等纸种价格普遍上调 50 元/吨。（以上资料均来源于纸业网）二、行业高频数据本周（2026.2.2-2026.2.8）纸浆期货市场双指标均有所调整。一方面，纸浆期货库存有所回升，库存规模 14.64 万吨，周环比增加 4000 吨，库存规模边际回升；另一方面，纸浆期货收盘价为 5244 元/吨，较上周下降 42 元/吨，价格端下行。请务必阅读最后一页免责声明3证券研究报告——造纸行业周报从聚氨酯原料市场表现来看，本周 TDI 与 MDI 价格变化均呈“分化运行”态势。数据显示，截至 2 月 6 日，国内 TDI 均价较上周上升 350 元/吨至 14600 元/吨，MDI 均价则与上周持平，均价为 13950 元/吨。本周纸浆市场呈现“分化运行”特征，国内纸浆价格有所变化。具体数据显示，本周国内漂针浆价格为 5380 元/吨，环比上周下降 57.5 元/吨，国内漂阔浆价格为 4587.5 元/吨，环比上周下降 50 元/吨，国际漂针浆均价为 710 元/吨，国际漂阔浆均价为 630 美元/吨，均与上周持平。图表 1：纸浆库存期货（吨）及收盘价（元/吨）数据来源：Wind，大同证券图表 2：TDI&MDI 价格走势（元/吨）数据来源：Wind，大同证券请务必阅读最后一页免责声明4证券研究报告——造纸行业周报图表 3：国内漂针浆价格走势（元/吨）图表 4：国内漂阔浆价格走势（万吨）数据来源：Wind，大同证券数据来源：Wind，大同证券图表 5：国际漂