纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据周报1.31-2.6

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 25 [Table_Page] 投资策略周报|纺织服饰 证券研究报告 [Table_Title] 纺织服饰行业 纺织服装与轻工行业数据周报 1.31-2.6 [Table_Summary] 核心观点：  纺织服装行业周观点。上游纺织制造板块，首先，建议关注晶苑国际，公司近年业绩稳健，低估值，受益客户结构及业务模式变化，未来成长空间较大，且高股息率。其次，澳毛市场供求格局紧张，全年价格展望乐观，继续建议关注新澳股份。最后，若外棉价格底部回升，建议关注百隆东方。下游服装家纺板块，首先，临近冬奥，建议关注李宁，看好公司有望借助奥运周期，实现品牌和业绩势能向上。其次，建议关注受益睡眠经济兴起，积极布局枕头等爆款产品的家纺龙头罗莱生活、水星家纺、富安娜等。最后，建议关注传统主业回暖，新消费业务高增且未来发展空间大的锦泓集团和海澜之家。  轻工制造行业周观点。（1）轻工出口：基本面仍较景气，受益于外部环境有望改善（如美国地产交易）及品牌出口红利，出口仍有基本面与估值上行机会，建议关注在海外市场份额扩张的标的。（2）轻工新消费：终端消费信心持续回暖，企业成长逻辑持续，后续或有新品推出或团队改革催化，持续关注，关注标的百亚股份、思摩尔国际、登康口腔等。（3）造纸包装：关注反内卷下基本面改善的龙头，以及供给端格局变化，关注标的玖龙纸业、太阳纸业、裕同科技等。  纺服轻工行业行情回顾。根据 iFinD 统计，本期（1.31 -2.6）上证指数下跌 0.66%，创业板指下跌 0.14%，纺织服饰（SW）上涨 2.02%，在31 个一级行业排名第 4；轻工制造（SW）上涨 1.27%，在 31 个一级行业排名第 6。  纺织服装行业数据跟踪。2026 年 2 月 4 日澳毛价格 1677 澳分/公斤，环比上周变动+0.72%，同比去年变动+40.69%。2025 年 12 月瑞士手表对中国出口金额同比变动-6.8%，1-12 月累计出口金额同比变动-12.1%，是中国人购买奢侈品情况的晴雨表之一。2025 年 1-12 月规模以上棉纺织企业纱产量累计同比下降-0.1%，布产量累计同比上涨0.2%。2026 年 1 月越南纺织品出口金额 32.5 亿美元，同比变动+2.0%，1 月合计 32.5 亿美元，同比增长 2.0%。2026 年 1 月越南鞋类出口金额 20 亿美元，同比变动+7.9%，1 月合计 20 亿美元，同比增长 7.9%。  轻工制造行业数据跟踪。根据 iFinD 统计，1.31-2.6 期间 30 大中城市商品房成交面积同比-16.05%。根据卓创资讯，针叶浆/阔叶浆价格周环比-1.02%/-0.66%；废黄纸板价格周环比-1.67%；双胶纸、双铜纸周环比均持平；箱板纸价格周环比+0.33%；瓦楞纸价格周环比-0.07%。包装方面，铝价/镀锡板卷周环比-6.12%/-0.58%。  风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。 [Table_Gr ade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-02-09 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 糜韩杰 SAC 执证号：S0260516020001 SFC CE No. BPH764 021-38003650 mihanjie@gf.com.cn 分析师： 曹倩雯 SAC 执证号：S0260520110002 SFC CE No. BWW545 021-38003621 caoqianwen@gf.com.cn 分析师： 左琴琴 SAC 执证号：S0260521050001 SFC CE No. BSE791 021-38003540 zuoqinqin@gf.com.cn 分析师： 李悦瑜 SAC 执证号：S0260524120002 021-38003784 liyueyu@gf.com.cn 分析师： 董建芳 SAC 执证号：S0260525060002 dongjianfang@gf.com.cn 分析师： 钟泽宇 SAC 执证号：S0260526020002 020-66336949 zhongzeyu@gf.com.cn 请注意，李悦瑜,董建芳,钟泽宇并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 -10%-3%4%10%17%24%02/2504/2507/2509/2511/2502/26纺织服饰沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 25 [Table_PageText] 跟踪分析|纺织服饰 重点公司估值和财务分析表 [Table_impcom] 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS（元） PE（x） EV/EBITDA（x） ROE（%） 收盘价 报告日期 （元/股） 2025E 2026E 2025E 2026E 2025E 2026E 2025E 2026E 水星家纺 603365.SH CNY 21.32 2025/10/30 买入 23.08 1.54 1.79 13.84 11.91 9.82 8.52 13.00 14.40 富安娜 002327.SZ CNY 7.11 2025/10/28 买入 8.17 0.46 0.54 15.46 13.17 8.14 7.19 10.00 11.60 森马服饰 002563.SZ CNY 5.66 2025/04/04 买入 8.02 0.50 0.58 11.32 9.76 5.84 5.12 11.00 12.50 海澜之家 600398.SH CNY 6.27 2025/11/02 买入 8.50 0.47 0.53 13.34 11.83 6.18 5.52 13.10 14.50 稳健医疗 300888.SZ CNY 35.71 2025/11/02 买入 52.07 1.74 2.09 20.52 17.09 10.49 9.06 8.70 9.90 诺邦股份 603238.SH CNY 18.92 2025/11/02 买入 22.79 0.76 0.92 24.89 20.57 11.05 9.71 9.20 10.60 朗姿股份 002612.SZ CNY 19.04 2025/09/18 买入 20.84 0.83 0.67 22.94 28.42 11.11 10.56 11.50 8.40 华利集团 300979.SZ CNY 50.41 2025/11/02 买入 6