房地产行业跟踪周报：新房二手房成交环比调整，放松政策持续出台

请阅读最后一页的重要声明！ 房地产行业跟踪周报 房地产 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.2.9 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 房诚琦 SAC 证书编号：S0160525090002 fangcq@ctsec.com 分析师 陈思宇 SAC 证书编号：S0160525090008 chensy04@ctsec.com 分析师 何裕佳 SAC 证书编号：S0160525090001 heyj@ctsec.com 相关报告 1. 《房地产行业跟踪周报》 2026-02-03 2. 《现实不弱，预期增强，逢低布局》 2026-01-31 3. 《房地产行业跟踪周报》 2026-01-27 新房二手房成交环比调整，放松政策持续出台 核心观点 ❖ 上周房地产板块（中信）涨跌幅 0.0%,同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为-1.3%、-1.5%，超额收益分别为 1.3%、1.4%。29 个中信行业板块中房地产位列第 15 名。 ❖ （1）新房市场：上周(2026/1/31-2026/2/6)36 城新房成交面积 139.2 万方，环比-2.9%，同比+175.7%。2026 年 2 月 1 日至 2 月 6 日累计成交120.4 万方，同比+257.9%。今年截至 2 月 6 日累计成交 679.8 万方，同比-16.2%。 ❖ （2）二手房市场：从二手房成交看，上周(2026/1/31-2026/2/6)15 城二手房成交面积 164.4 万方，环比-3.6%，同比+245.8%。2026 年 2 月 1 日至 2 月 6 日累计成交 153.5 万方，同比+423.1%。今年截至 2 月 6 日累计成交 838.3 万方，同比+37.1%。 ❖ （3）库存及去化 13 城新房累计库存 7716.5 万平方米，环比-0.7%，同比-4.6%；13 城新房去化周期为 22.9 个月，环比变动-0.1 个月，同比变动+6.2 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 15.0 个月、12.8个月、19.2 个月、98.9 个月，环比分别变动-0.1 个月、-0.1 个月、+0.6 个月、+1.8 个月。 ❖ （4）土地市场：土地成交方面，2026 年 2 月 2 日-2026 年 2 月 8 日百城土地成交建筑面积 1186.3 万方，环比-44.9%，同比-36.0%；成交楼面价1552 元/平，环比+42.8%、同比+71.5%；土地溢价率+0.3%,环比-2.9%，同比-5.3%。截至 2026 年 2 月 8 日,2026 年累计成交土地建筑面积为 10556万方，同比-15.8%。 ❖ 投资建议：2 月第 1 周新房成交环比下降，同比上升，二手房成交环比下降，同比上升。住房和城乡建设部与共青团中央召开座谈会，共商青年安居与“好房子”建设工作，明确将全方位保障青年人基本住房需求。会议提出以“一张床、一间房、一套房”的梯度保障方式，让青年进得来、留得下、住得安、能成业。配租端将大力发展保障性租赁住房、公租房，兼顾实物保障与货币补贴，鼓励政企及园区共建宿舍；配售端针对有一定经济承受能力的青年，以需定建、定购配售型保障性住房，同时支持地方结合实际，为适配多孩家庭增加保障性住房面积。投资建议：1）内地开发商：推荐内地开发商 A 股：滨江集团、招商蛇口；港股：中国海外发展、绿城中国、华润置地、建发国际集团；2）轻资产运营公司：推荐物管公司：绿城服务；商管公司：华润万象生活；头部中介平台：贝壳-W。3）港资开发商：建议关注：新鸿基地产、恒基地产、信和置业等。 ❖ 风险提示：地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期 -11%-5%2%9%16%23%房地产沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 板块观点 .............................................................................................................. 5 2 房地产基本面与高频数据 ......................................................................................... 6 2.1 房产市场情况 ..................................................................................................... 6 2.2 土地市场情况 .................................................................................................... 10 2.3 房地产行业融资情况 ........................................................................................... 11 3 行情回顾 ............................................................................................................. 12 4 行业政策跟踪 ....................................................................................................... 15 5 投资建议 ............................................................................................................. 17 6 风险提示 ............................................................................................................. 17 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 图表目录 图 1： 全国 36 城商品住宅成交面积及同环比 ................................................................. 6 图 2： 4 座一线城市新房成交面积及同环比（北京、上海、广州、深圳） ............................ 6 图 3： 5 座新一线城市新房成交面积及同环比（杭州、武汉、成都、青岛、苏州） ............