石油石化行业：欧美天然气库存下降，英美天然气期货价涨

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 石油石化行业：欧美天然气库存下降，英美天然气期货价涨 2026 年 2 月 6 日 看好/维持 石油石化 行业报告 天然气—价格：国内 LNG 出厂价格月环比上涨，到岸价月环比上涨，美英天然气期货价格月环比上涨，加天然气期货月环比下跌。截至 2026 年 1 月 30 日，国内 LNG 出厂价格为 4045.00 元/吨，环比上月上涨 5.0%；LNG 中国到岸价格为 12.10 美元/百万英热，环比上涨 26.62%；美国天然气期货价格环比上月涨 19.00%；加拿大天然气期货价格环比上月跌 8.73%。截至 2026 年 1 月 29 日，英国天然气期货价格环比上月涨 39.05%。 供需和库存：中国天然气 1 月产量环比上升。欧洲天然气库存量月环比下降，美国天然气库存量月环比下降。2026 年 1 月 30 日，中国天然气单月产量为 54.99 万吨，环比上月增 11.67%；欧洲天然气库存量为 475.14 亿千瓦时，环比下降 22.75%。截至 1 月 23 日，美国液化天然气/液化石油气（不包括丙烷/丙烯）库存为 164365 千桶，环比下降 6.66%； 进出口：欧洲天然气 1 月累计进口量月环比下降，欧洲自俄罗斯天然气 1 月进口累计量环比同比均下降。截至 2026 年 1 月前 3 周，欧洲天然气进口累计量为 18278.00 百万立方米，月环比下降24.82%；欧洲自俄罗斯天然气累计进口量为 1164.00 百万立方米，月环比下降 26.10%，同比下降 29.09%。 结论：截至 2026 年 1 月 30 日，国内 LNG 出厂价格环比上涨；美天然气期货价格月环比上涨，加天然气期货价格月环比下跌。截至2026 年 1 月 29 日，英天然气期货价格月环比上涨。中国天然气 1月产量环比上涨。2026 年 1 月 23 日，美国天然气库存量月环比下降，截至 2026 年 1 月 30 日，欧洲天然气库存量月环比下降。欧洲天然气 1 月累计进口量环比下降，自俄罗斯天然气 1 月进口累计量环比同比均下降。 风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。 未来 3-6 个月行业大事： 无 行业基本资料 占比% 股票家数 65 1.45% 行业市值(亿元) 44322.67 3.7% 流通市值(亿元) 38629.77 3.87% 行业平均市盈率 15.23 / 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：莫文娟 010-66555574 mowj@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480524070001 -19.6%-6.3%7.0%20.3%33.5%46.8%2/65/88/711/62/5石油石化沪深300P2 东兴证券行业报告 石油石化行业：欧美天然气库存下降，英美天然气期货价涨 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 天然气价格 国内 LNG 出厂价格，到岸价格月环比上涨。截至 2026 年 1 月 30 日，国内 LNG 出厂价格为 4045.00 元/吨，环比上月上涨 186.00 元/吨，涨幅为 5.0%；同比下跌 230.00 元/吨，跌幅 5.0%。LNG 中国到岸价格为 12.10美元/百万英热，环比上涨 26.62% 美国 NYMEX 天然气期货收盘价月环比上涨、同比大幅上涨。截至 2026 年 1 月 30 日，美国 NYMEX 天然气期货收盘价为 4.42 美元/百万英热单位，环比上月上涨 0.71 美元/百万英热单位，涨幅为 19.00%；同比上涨 1.34 美元/百万英热单位，涨幅 44.00%。 图1：1 月国内 LNG 出厂价格环比上涨 5.0% 图2：美国 NYMEX 天然气期货收盘价环比上涨 19.00% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 加拿大天然气期货价格环比下跌。截至 2026 年 1 月 30 日，加拿大天然气期货价格为 2.75 加元/千兆焦耳，环比上月下跌 0.26 加元/千兆焦耳，跌幅为 8.73%。 英国天然气期货价格环比上涨。截至 2026 年 1 月 29 日，英国天然气期货价格为 102.63 便士/色姆，环比上月上升 28.82 便士/色姆，涨幅为 39.05%。 图3：加拿大天然气期货价格月环比下跌 8.73% 图4：英国天然气期货价格月环比上涨 39.05% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 东兴证券行业报告 石油石化行业：欧美天然气库存下降，英美天然气期货价涨 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 2. 供需 中国天然气 1 月产量环比上升。2026 年 1 月，中国天然气单月产量为 549,920.00 吨，环比上月上升 57,460.00吨，增幅为 11.67%。 中国天然气表观消费量环比上升，同比增长。2026 年 1 月，中国天然气表观消费量为 408.12 亿立方米，环比增加 32.62 亿立方米，增幅为 8.69%；同比增长 39.24 亿立方米，增幅 10.64%。 图5：中国天然气 1 月产 549,920.00 吨，环比增 11.67% 图6：中国天然气表观消费量 408.12 亿立方米，环比增 8.69% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 3. 库存 美国天然气库存量 1 月环比减少，同比增长。截至 2026 年 1 月 23 日，美国液化天然气/液化石油气（不包括丙烷/丙烯）库存为 164,365.00 千桶，环比下降 11,726.00 千桶，降幅为 6.66%；同比上升 42,982.00 千桶，增幅为 35.41%。 欧洲天然气库存量月环比同比均下降。截至 2026 年 1 月 30 日，欧洲天然气库存量为 475.14 亿千瓦时，环比下降 232.84 亿千瓦时，降幅为 32.89%；同比下降 139.94 亿千瓦时，降幅为 22.75%。 图7：美国天然气库存量 180310 千桶，月环比下降 6.66% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4 东兴证券行业报告 石油石化行业：欧美天然气库存下降，英美天然气期货价涨 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图8：欧洲天然气库存量 475.14 亿千瓦时，月环比下降 32.89% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 4. 进出口 欧洲天然气 1 月前 3 周进口累计量月环比下降，同比上升。2026 年 1 月前 3 周，欧洲天然气进口累计量为18278.00 百万立方米，环比上月降 6035 百万立方米，降幅为 24.82%；同比上升 1839.32 百万立方米，增幅为 11.19%。 欧洲自俄罗斯天然气 1 月前 3 周进口累计量环比下降，同比上升。2026 年 1 月前 3 周，欧洲自俄罗斯