科技产业研究周报：巨头资本支出继续增加，上游普遍涨价，应用持续落地

产业研究中心1产业研究周报 | 科技巨头资本支出继续增加，上游普遍涨价，应用持续落地2026 年 2 月 2 日孟灿SAC:S1130522050001mengcan@gjzq.com.cnN李忠宇SAC:S1130524100002lizhongyu01@gjzq.com.cn产业研究中心产业前沿OpenAI 融资超 1000 亿美元，估值 8300 亿美元，正为 26Q4 的 IPO 铺路，Anthropic上调预计今年销售额将增长三倍，最高达 180 亿美元，明年营收有望突破 550亿美元，融资超 100 亿美元，估值 3500 亿美元，字节跳动将于 2 月中旬发布全新 AI 大模型，Kimi 海外收入已超国内，全球付费用户 4 倍增长，DeepSeek 开源 DeepSeek-OCR 2 模型，OpenAI 在早期广告推广中寻求溢价定价，Clawdbot近期在海外科技圈爆火，字节已于 2025 年底开启豆包手机助手正式版项目，新机预计将于 2026 年 Q2 中晚期发布。资本风向谷歌云宣布自 2026 年 5 月起将正式上调全球数据传输服务价格，亚马逊 AWS 此前已宣布对其面向大模型训练的 EC2 机器学习容量块服务上调约 15%，Meta 称全年资本支出将达 1150 亿美元至 1350 亿美元，阿里正考虑将未来三年投入到AI 基建与云计算上的 3800 亿元提升至 4800 亿，阿里自研 AI 芯片“真武”亮相，阿里正式发布千问旗舰推理模型 Qwen3-Max-Thinking。本周观点Meta、微软、阿里等巨头资本支出增加，AI 需求持续强劲，上游普遍涨价，AI对巨头业务增益持续体现，AI 投入产出闭环逐步形成。| 证券研究报告 |核心要点产业研究中心1 / 17内容目录一、产业前沿 ...................................................... 2AI 基础层：AI 驱动新一轮高质量发展 .............................. 2AI 模型层:OpenAI、Anthropic 融资，加快上市，Kimi 等发布新模型 ....2AI 应用层：OpenAI、字节探索 AI 落地变现，Clawdbot AI 助手爆火 .... 4二、资本风向 ...................................................... 5AI 基础层：上游维持高景气度，涨价频现 ...........................5AI 模型层：阿里发布新模型 .......................................9AI 应用层：META、谷歌推出 AI 订阅服务，国内巨头春节红包预热 .....10三、 本周观点 .................................................... 11四、产业链数据更新 ............................................... 1212 月国内智能手机市场销量下滑严重，华为份额排名第一 ............1212 月 PC 市场笔电同比下滑 .......................................12风险提示 ......................................................... 13图表目录图表 1： 中国智能手机销量（台）.....................................................................12图表 2： 2025 年 12 月中国智能手机份额..........................................................12图表 3： 中国台式机月度销量及增速.................................................................13图表 4： 中国笔电月度销量及增速.....................................................................13产业研究中心2 / 17一、产业前沿AI 基础层：AI 驱动新一轮高质量发展1 月 30 日，由 C114 通信网主办的“2025 年度 AI+‘硬核’榜单征集活动”正式放榜。在“产业贡献”“技术突破”“创新应用”“绿色低碳”四大赛道中，共有来自科研机构、运营商、设备厂商及产业链创新企业的 42 项成果脱颖而出，涵盖 AI Infra、AI Agent、 具身智能、低空经济、自智网络、5G-A 创新应用等前沿领域，全面呈现中国信息通信业以人工智能为核心驱动力的新一轮高质量发展图景。AI 模型层:OpenAI、Anthropic 融资，加快上市，Kimi 等发布新模型1 月 28 日，据知情人士披露，软银集团正处于洽谈向 OpenAI 追加高达 300亿美元投资的后期阶段。这笔资金不仅将使 OpenAI 的总融资规模向 1000 亿美元靠拢，更可能将这家人工智能领军企业的估值推向令人咋舌的 8300 亿美元。1 月 29 日，据报道英伟达、亚马逊与微软正在商讨向 OpenAI 投资高达 600亿美元，英伟达投资至多 300 亿美元，融资前 OpenAI 估值可能达 7300 亿美元。知情人士透露，OpenAI 正为今年第四季度的首次公开募股（IPO）铺路，随着与竞争对手 Anthropic 的竞争日益激烈，该公司加快了上市计划。1 月 28 日，Anthropic 上调了未来数年的营收预期，预计今年销售额将增长三倍，最高可达 180 亿美元，明年营收有望突破 550 亿美元。该公司此举旨在缩小与老牌主要竞争对手 OpenAI 之间的营收差距。上述营收预期此前从未对外披露，较去年夏天 Anthropic 公布的数值大幅上调。但与此同时，包括人工智能模产业研究中心3 / 17型训练与运维在内的各项开支增长速度更快，超过了营收增幅。根据这份预期报告，Anthropic 已将现金流转正的目标时间延后至 2028 年，较此前预期晚了一年。人工智能初创公司 Anthropic 已完成最新一轮融资。估值达 3500 亿美元，融资金额已超过原定的百亿美元目标。本轮融资总额在 100 亿至 150 亿美元之间。他们表示，若微软和英伟达决定参与投资，这一数字可能进一步增加。字节跳动将于 2 月中旬发布全新 AI 大模型，角逐中国 AI 领域主导权。字节跳动计划推出语言、图像、视频类新模型。1 月 28 日发布 Kimi K2.5，该模型向横向扩展，而非仅纵向提升，发布 K2.5智能体集群作为研究预览，标志着从单智能体扩展转向自主协调的集群式执行。发布即登顶，发布不到 24 小时，来自月之暗面的 Kimi K2.5，已经登顶全球多个大模型榜单。在权威榜单 LMarena 的最新排名中，Kimi K2.5 在代码、文本等榜单中仅次于 Claude