科技产业研究周报：AI巨头极积布局上游，养虾热也需注意风险

产业研究中心1产业研究周报 | 科技AI 巨头积极布局上游，养虾热也需注意风险2026 年 3 月 17 日孟灿SAC:S1130522050001mengcan@gjzq.com.cnN李忠宇SAC:S1130524100002lizhongyu01@gjzq.com.cn产业研究中心产业前沿随着"内存墙”的带宽限制不断累积，光子元件、基板材料、核心设备、CPO 等符合产业趋势的 AI 环节确定性受益，字节跳动可能正通过海外布局，获取英伟达 AI 芯片，阿里千问郁博文加入字节跳动，火山引擎正式上线 ArkClaw，国家互联网应急中心发布关于 OpenClaw 安全应用的风险提示。资本风向英伟达与 Nebius 宣布达成战略合作伙伴关系，Meta 计划在 2027 年底前部署四款新一代自研 AI 芯片，以应对其快速扩张的 AI 计算需求，为应对芯片紧缺情况，马斯克计划建造芯片工厂，谷歌近日发布原生多模态嵌入模型 GeminiEmbedding 2，Meta 最新 AI 模型推迟发布，性能表现不如同行，腾讯旗下全场景 AI 智能体 WorkBuddy 正式上线。本周观点近期 NV 多次增强对供应链的投资，供养产业链的决心非常坚定。国内腾讯、百度、阿里巴巴、字节跳动、美团、京东等互联网大厂，小米、华为、荣耀等手机大厂等科技大厂均发布了一键部署、接入 OpenClaw 的相关方式，国产算力需求加速向上。甲骨文第三季度剩余履约义务（RPO）达到 5530 亿美元，同比大增 325%，较上季度末再增 290 亿美元，公司将 2027 财年总营收指引上调至 900亿美元，较此前预期大幅提高，传递出管理层对 AI 需求持续爆发的高度信心。继续看好 AI 产业链的高景气。| 证券研究报告 |核心要点产业研究中心1 / 14内容目录一、产业前沿 ...................................................... 2AI 基础层：AI 发展推动上游新技术落地 ............................ 2AI 模型层:OpenAI 的 IPO 受到投资者关注 ........................... 2AI 应用层：小龙虾火热，安全应用值得重视 .........................3二、资本风向 ...................................................... 4AI 基础层：英伟达、Meta、马斯克等布局上游，光通信高景气 .........4AI 模型层：Meta 最新 AI 模型推迟发布 ............................. 7AI 应用层：Oracle 业绩显示 AI 供不应求，腾讯推出智能体 ........... 8三、 本周观点 .................................................... 10风险提示 ......................................................... 10产业研究中心2 / 14一、产业前沿AI 基础层：AI 发展推动上游新技术落地2026 年 3 月 12 日 CITRINI 发文称，随着"内存墙”的带宽限制不断累积，机遇正孕育于那些推动下代技术的企业一一光子元件、基板材料、核心设备制造商，以及当共封装光学(CPO)成为必然趋势时将受益的相关企业。根据 TrendForce 集邦咨询最新高速互连市场研究，NVIDIA(英伟达)下一代的 AI 算力柜架构显示，未来 GPU 设计重心将转向更高密度的芯片互连，以及更高速的数据传输，机柜内芯片互连(Scale-Up)及跨机柜的大规模互连(Scale-Out)将成为规划数据中心的核心课题。使用铜缆的传统电气传输方案，受物理限制无法应对超大规模的数据搬运需求，光学传输方案因此获得发展空间。TikTok 母公司字节跳动正通过海外布局，大规模获取英伟达最尖端的 AI 芯片。据《华尔街日报》3 月 12 日报道，字节跳动正在中国境外组建价值超过 25亿美元的 AI 计算系统，其中包含被美国政府禁止对华直接销售的 Blackwell 系列（B200）芯片。AI 模型层:OpenAI 的 IPO 受到投资者关注OpenAI 的 IPO 希望面临投资者群体的质疑。据一位收到接洽的市场人士透露，OpenAI 距离上市可能至少还需六个月，甚至更久。但随着该公司逐步推进首次公开募股计划，试图分一杯羹的投资银行正在联系公开市场投资者，以评估他们对OpenAI 作为上市公司的前景预期。市场情绪喜忧参半。投资者预计该公司将在首次公开募股中筹集数百亿甚至数千亿美元，这意味着其规模可能轻松超越沙特阿产业研究中心3 / 14美 2019 年创纪录的 250 亿美元 IPO。但许多公开市场投资者-即便是那些看好OpenAI 在人工智能竞争格局中有利地位的人仍持保留态度。此外，投资者还在质疑 OpenAI 通过首次公开募股筹集的资金是否足以支撑其实现盈利，或者未来是否需要再次融资，这可能稀释现有股东的权益。阿里千问郁博文加入字节跳动。原阿里巴巴通义实验室 Qwen（千问）大模型后训练负责人郁博文已正式加入字节跳动，担任 Seed 团队视觉模型与多模态交互团队后训练负责人。这是继今年 3 月初郁博文从阿里离职后，其职业动向的首次明确。字节对此暂无回应。AI 应用层：小龙虾火热，安全应用值得重视本周，海外聊天助手类应用活跃度中，Gemini 和 Claude 持续快速上升，ChatGPT 小幅下降 Perplexity 保持稳定。国内多数聊天类应用网页端假期结束后活跃度回升后开始企稳。办公自动化方面，Anthropic 对 Claude 的 Excel 与 PowerPoint 加载项进行重大升级，新增共享上下文和可复用技能功能，实现跨应用数据无缝协同及复杂工作流的一键调用。国家互联网应急中心发布关于 OpenClaw 安全应用的风险提示。近期，OpenClaw("小龙虾"，曾用名 Clawdbot、Moltbot)应用下载与使用情况火爆，国内主流云平台均提供了一键部署服务。此款智能体软件依据自然语言指令直接操控计算机完成相关操作。为实现"自主执行任务"的能力，该应用被授予了较高的系统权限，包括访问本地文件系统、读取环境变量、调用外部服务应用程序编程接口(API)以及安装扩展功能等。然而，由于其默认的安全配置极为脆弱，攻击产业研究中心4 / 14者一旦发现突破口，便能轻易获取系统的完全控制权。建议相关单位和个人用户在部署和应用 OpenClaw 时，采取一系列安全措施。《科创板日报》9 日讯，今日，火山引擎正式上线 ArkClaw——开箱即用的云上 SaaS 版 OpenClaw。当前，“火山方舟 Coding Plan”用户可以抢先体验 ArkClaw，“Coding Plan Pro”用户登陆即可同步使用 ArkClaw，“Coding Plan Lite”用户可以免费体验 7 天。订阅后，ArkClaw“龙虾”可以畅享 Dou