氟化工行业周报：三代制冷剂价格淡季坚挺，新一轮价格上涨或在酝酿；巨化股份、昊华科技等发布2025业绩预增公告

化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/28 化学原料 2026 年 02 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《制冷剂 R404、R507 打响新年上涨第一枪，三美股份、永和股份业绩预增—氟化工行业周报》-2026.1.18 《制冷剂长协价格延续上涨趋势，萤石价格企稳，金石资源拟收购诺亚氟化 工 股 权 — 氟 化 工 行 业 周 报 》-2025.12.28 《2026 年制冷剂配额下发，行情保持趋势向上；PVDF 头部企业停产，有望助推反转行情—氟化工行业周报》-2025.12.14 《制冷剂行业深度报告三：蓄势双击，或迎主升》（2024.12.17） 《制冷剂政策点评：制冷剂 2025 年配额方案征求意见稿下发，看好制冷剂景气向上趋势延续》（2024.9.16） 《东阳光首次覆盖报告：原有主业或迎业绩反转，制冷剂开启长景气周期》（2024.8.27） 《制冷剂行业深度报告二：拐点已现，行则将至》（2024.2.6） 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 《昊华科技深度报告：围绕国家科技战略，军工基因铸就央企材料平台》（2020.9.9） 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头 ， 萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞 》（2019.11.29） 三代制冷剂价格淡季坚挺，新一轮价格上涨或在酝酿；巨化股份、昊华科技等发布 2025 业绩预增公告 ——氟化工行业周报 金益腾（分析师） 毕挥（分析师） 李思佳（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 bihui@kysec.cn 证书编号：S0790523080001 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790525070006  本周（1 月 26 日-1 月 30 日）行情回顾 本周氟化工指数下跌 4.98%，跑输上证综指 4.54%。本周（1 月 26 日-1 月 30日）氟化工指数收于 5062.85 点，下跌 4.98%，跑输上证综指 4.54%，跑输沪深300 指数 5.06%，跑输基础化工指数 4.08%，跑赢新材料指数 0.31%。  氟化工周行情：萤石价格企稳，或将回暖；三代制冷剂价格坚挺 萤石：据百川盈孚数据，截至 1 月 30 日，萤石 97 湿粉市场均价 3,314 元/吨，较上周同期上涨 0.15%；1 月均价（截至 1 月 30 日）3,310 元/吨，同比下跌9.61%；2026 年(截至 1 月 30 日)均价 3,310 元/吨，较 2025 年均价下跌 4.92%。 制冷剂：截至 01 月 30 日，（1）R32 内贸、外贸价格分别为 63,000、61,200 元/吨，较上周分别持平、持平；（2）R125 内贸、外贸价格分别为 50,000、45,000 元/吨，较上周分别持平、持平；（3）R134a 内贸、外贸价格分别为58,000、56,000 元/吨，较上周分别持平、持平；（4）R143a 内贸、外贸价格分别为 40,000 元/吨、20,000 元/吨，较上周持平、持平；（5）R227 内贸、外贸价格分别为 55,000 元/吨、50,000 元/吨，较上周持平、持平；（6）R152a 内贸、外贸价格分别为 27,000 元/吨、27,000 元/吨，较上周持平、持平；（7）R410a 内贸、外贸价格分别为 55,500 元/吨、54,000 元/吨，较上周持平、持平；（8）R404 内贸、外贸价格分别为 46,000 元/吨、35,000 元/吨，较上周持平、持平；（9）R507 内贸、外贸价格分别为 46,000 元/吨、35,000 元/吨，较上周持平、持平；（10）R22 内贸、外贸价格分别为 17,500、14,500 元/吨，较上周分别持平、持平。 又据氟务在线跟踪，制冷剂市场进入需求淡季，年后出口逐步重启，但受出口许可证办理时间较长影响，尚未完全恢复，随着 A5 国家进入配额基线年尾声，其对高 GWP 制冷剂的进口需求有望集中释放，有望带动相关产品出口增长，并进一步拉动内贸市场，市场价格调整有待国内需求增量时机。整体来看，在低库存、供给受限的背景下，随着后续需求逐步回暖，尤其是旺季来临，制冷剂价格上涨动能充足。  公告&要闻：巨化股份、昊华科技等 2025 业绩预增；金石资源收购已交割 【巨化股份】2025 年预计实现归属于上市公司股东的净利润为 35.40~39.40 亿元，同比+80%~101%。【昊华科技】2025 年预计实现归属于上市公司股东的净利润为 13.8~14.8 亿元，同比增长30.96%~40.44%。【鲁西化工】2025 年预计实现归属于上市公司股东的净利润为 8.5~11 亿元，同比增长 45.78%~58.10%。【ST 联创】2025 年预计实现归属于上市公司股东的净利润为 3000~4000 万元，同比增长 37.22%~82.96%。【中欣氟材】2025 年预计实现归属于上市公司股东的净利润为 1600~2000 万元，同比扭亏为盈。 【金石资源】公司收购诺亚氟化工股权已交割完成，并派出董事。  受益标的 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。  风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。 -12%0%12%24%36%48%2025-022025-062025-10化学原料沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/28 目 录 1、 氟化工行业：三代制冷剂价格淡季坚挺，新一轮价格上涨或在酝酿；巨化股份、昊华科技等发布 2025 业绩预增公告 ........................................................................................................................................................................................................ 4 1.1、 氟化工行情概述 ..........................................................................................................................................