机械行业周报：2025年工程机械内外需全面回升，继续看好行业需求向上

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2026 年 02 月 01 日 行业周报 看好 / 维持 机械 机械 2025 年工程机械内外需全面回升，继续看好行业需求向上（20260126-20260201） ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 证券分析师：崔文娟 电话：021-58502206 E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520020001 证券分析师：张凤琳 电话： E-MAIL：zhangfl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523100001 报告摘要 行情回顾 本期（1 月 26 日-1 月 30 日），沪深 300 上涨 0.1%，机械板块下跌 4.2%，在所有一级行业中排名 25。细分行业看，油气装备涨幅最大，上涨 4.1%；锂电设备跌幅最大，下跌 8.4%。 本周观点 2025 年工程机械内外需全面回升，继续看好行业需求向上。 根据工程机械工业协会数据，12 月工程机械各品类内外销表现亮眼，具体看：1）国内方面，挖掘机销售 10331 台，同比增长 10.9%；装载机销售5291 台，同比增长 17.6%；平地机销售 133 台，同比增长 70.5%；压路机销售 437 台，同比增长 18.4%；摊铺机销售 59 台，同比下降 32.2%；汽车起重机销售 886 台，同比增长 39.1%；履带起重机销售 131 台，同比增长95.5%；随车起重机销售 2274 台，同比增长 36.7%。2）出口方面，挖掘机销售 12764 台，同比增长 26.9%；装载机销售 6945 台，同比增长 41.5%；平地机销售 659 台，同比增长 6.81%；压路机销售 906 台，同比增长 29.4%；摊铺机销售 48 台，同比增长 41.2%；汽车起重机销售 1025 台，同比增长37.2%；履带起重机销售 254 台，同比增长 56.8%；随车起重机销售 390台，同比增长 27.5%。2025 年全年看，工程机械各品类内外需全面回升，其中：1）国内方面，挖掘机销售 118518 台，同比增长 17.9%；装载机销售 66330 台，同比增长 22.1%；平地机销售 1468 台，同比增长 32.4%；压路机销售 6482 台，同比增长 17.9%；摊铺机销售 1082 台，同比增长 30.7%；汽车起重机销售 10659 台，同比增长 1.41%；履带起重机销售 1091 台，同比增长 32.9%；随车起重机销售 20462 台，同比增长 8.47%。2）出口方面，挖掘机销售 116739 台，同比增长 16.1%；装载机销售 61737 台，同比增长 14.6%；平地机销售 6892 台，同比增长 4.31%；压路机销售 10952台，同比增长 26.2%；摊铺机销售 465 台，同比增长 12.9%；汽车起重机销售 9315 台，同比增长 1.37%；履带起重机销售 2324 台，同比增长 28.9%；随车起重机销售 5544 台，同比增长 22.2%。展望后续，国内随着资金端逐步到位，地产、基建端利好政策的推进，以及叠加工程机械更新周期，行业在政策端带来需求好转及更新周期启动双重利好下，有望继续取得不错表现。出口随着海外景气度向上，尤其是海外矿山资本开支景气上行的(10%)4%18%32%46%60%25/2/525/4/1725/6/2725/9/625/11/1626/1/26机械沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 2025 年工程机械内外需全面回升，继续看好行业需求向上 影响下，矿山机械需求向好，我们看好在“一带一路”政策的推动下，国产主机厂有望跟随中资矿企出海，同时随着国产品牌在海外渠道的持续开拓以及产品力的不断提升，国内主机厂有望加速抢占海外市场，出海空间广阔。 风险提示 宏观经济波动，外部需求波动。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 2025 年工程机械内外需全面回升，继续看好行业需求向上 目录 一、 行业观点及投资建议 ............................................................ 5 二、 行业重点新闻 .................................................................. 6 三、 重点公司公告 .................................................................. 9 (一) 经营活动相关 ................................................................... 9 (二) 资本运作相关 .................................................................. 11 四、 板块行情回顾 ................................................................. 12 五、 风险提示 ..................................................................... 14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 2025 年工程机械内外需全面回升，继续看好行业需求向上 图表目录 图表 1： 中信所有一级行业本周涨跌幅 .................................................. 13 图表 2： 细分行业周度涨跌幅 .......................................................... 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P5 2025 年工程机械内外需全面回升，继续看好行业需求向上 一、 行业观点 周核心观点： 2025 年工程机械内外需全面回升，继续看好行业需求向上。 根据工程机械工业协会数据，12 月工程机械各品类内外销表现亮眼，具体看：1）国内方面，挖掘机销售 10331 台，同比增长 10.9%；装载机销售 5291 台，同比增长 17.6%；平地机销售133 台，同比增长 70.5%；压路机销售 437 台，同比增长 18.4%；摊铺机销售 59 台，同比下降32.2%；汽车起重机销售 886 台，同比增长 39.1%；履带起重机销售 131 台，同比增长 95.5%；随车起重机销售 2274 台，同比增长 36.7%。2）出口方面，挖掘机销售 12764 台，同比增长26.9%；装载机销售 6945 台，同比增长 41.5%；平地机销售 659