机械设备行业跟踪周报：看好光伏设备出海-太空算力机会；推荐国内销售旺季来临的工程机械

证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 东吴证券研究所 1 / 24 请务必阅读正文之后的免责声明部分 机械设备行业跟踪周报 看好光伏设备出海&太空算力机会；推荐国内销售旺季来临的工程机械 2026 年 02 月 01 日 证券分析师 周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师 李文意 执业证书：S0600524080005 liwenyi@dwzq.com.cn 证券分析师 韦译捷 执业证书：S0600524080006 weiyj@dwzq.com.cn 证券分析师 钱尧天 执业证书：S0600524120015 qianyt@dwzq.com.cn 证券分析师 黄瑞 执业证书：S0600525070004 huangr@dwzq.com.cn 研究助理 陶泽 执业证书：S0600125080004 taoz@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《机械设备：2026 年机械设备出海三大机会——中国对外投资增速快+欧美本身敞口大+技术出海全球共赢》 2026-01-15 《光伏设备行业深度： 太空算力中心具备颠覆性优势，HJT 或为能源系统最优解》 2026-01-05 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【光伏设备】SpaceX 申请部署百万颗卫星，设备商有望充分受益于海外地面+太空光伏双重机遇 1 月 30 日，SpaceX 向美国联邦通信委员会（FCC）提交了一项新申请，内容为“一个拥有前所未有的计算能力的卫星星座，可为先进的 AI 模型及其相关应用提供支持”。这一卫星系统将最多包含 100 万颗卫星，主要通过新一代重型运载火箭“星舰”发射，建立一个环绕地球的轨道数据中心网络。 1、太空：全球卫星发射数量指数级增长，硅基 HJT 是最优太空光伏方案。中国无线电创新院向国际电信联盟申请 20 万颗低轨轨道权限，SpaceX 加速 4.2 万颗星链系统建设，GW 级别太空光伏需求放量。原有三节砷化镓电池由于产能、成本、原材料等问题无法满足 GW 级别部署，硅基 HJT 因其柔性减重、成本低、不受原材料限制等特性成为短期最优替代方案，远期转向钙钛矿-HJT 叠层电池。 2、地面：海外地面光伏市场需求同样旺盛，设备商出海有望加速。欧洲、土耳其及日本客户均有明确需求，远期海外市场设备需求有望突破 70-90GW，其中美国市场约 40 - 50GW。 重点推荐【HJT 整线设备龙头】，单晶炉龙头【晶盛机电】、超薄 0BB 串焊机龙头【奥特维】、超薄硅片切片设备龙头【高测股份】等 【工程机械】Q1 开工旺季即将来临，看好板块 Q1 确定性机会 复盘 2021-2025 年工程机械板块走势，板块一般在 Q1 会出现两周左右的超额涨幅，主要受预算释放、春节后复工、气候适宜、两会后政策支持、市场促销等因素影响。开工端，从挖机开工小时数可得 3-4 月为全年开工高点；销售端，2021-2024 年国内挖机 Q1销量全年占比分别为 41%/34%/32%/26%。建议关注：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压。 【人形机器人】特斯拉业绩会再度强调量产加速，核心关注确定性标的 事件：特斯拉召开 25q4 业绩说明会，其中提及将在几个月内推出 Optimus V3，并预计在 26 年底开启大规模量产。目前 Optimus 已经可以在工厂中进行简单的任务，并能够通过观看人类行为来进行学习。 短期来看，#26Q1 将是特斯拉 V3 机器人发布&产业链订单+量纲确定的重要事件窗口，催化确定性较强，同时随着机器人量产渐行渐近，产业链逐步缩圈，供应商陆续进入订单和量产，看好具备确定性的 T 链核心标的 建议关注 T 链确定性标的：【恒立液压】【三花智控】【拓普集团】【浙江荣泰】【五洲新春】；谐波用量预期上修：【绿的谐波】【斯菱股份】；灵巧手板块【德昌电机控股】【新坐标（冷镦工艺逐步被市场认可）】【征和工业】；宇树链核心【首程控股】【美湖股份】 【AIDC 发电】北美缺电逻辑持续演绎，相关投资线索再梳理 北美缺电现状是 AI 电力需求的非线性增长和电网基建老化之间的矛盾。需求端，美国AIDC 项目激增导致美国电力需求非线性增长。供给端，2025 年总量供应短期基本满足需求，但长期来看，美国供给端面临稳定供应总量下滑&区域性缺电困境。基于北美供需矛盾以及持续增长的 AI 资本开支情况，DOE 预测美国 2030 年年均高峰缺口达20-40GW。北美缺电投资逐渐从燃气轮机向燃气内燃机、SOFC 扩散，当前北美缺电量仍大于各种技术总产能供应，因此该板块尚未到达选择技术路径的阶段，各类技术路径的相关投资机会都应重视。①燃气轮机：重点推荐杰瑞股份、应流股份、联德股份、豪迈科技；②燃气内燃机：推荐联德股份，建议关注潍柴动力、潍柴重机、鹰普精密；③SOFC：建议关注潍柴动力；④柴发：推荐联德股份，建议关注科泰电源、潍柴动力、潍柴重机、鹰普精密等。 风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。 -6%0%6%12%18%24%30%36%42%48%2025/2/52025/6/42025/10/12026/1/28机械设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 24 内容目录 1. 建议关注组合 ...................................................................................................................................... 4 2. 近期报告 .............................................................................................................................................. 4 3. 核心观点汇总 ...................................................................................................................................... 5 4. 行业重点新闻 ......................................................................................