LCD行业月报：1月电视面板价格环比上行

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2026年01月28日LCD行业月报1月电视面板价格环比上行行业研究 · 行业月报 电子投资评级：优于大市（维持评级）证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧证券分析师：叶子证券分析师：张大为证券分析师：连欣然021-60893306021-608713210755-81982153021-61761072010-88005482hujian1@guosen.com.cnhuhui2@guosen.com.cnyezi3@guosen.com.cnzhangdawei1@guosen.com.cnlianxinran@guosen.com.cnS0980521080001S0980521080002S0980522100003S0980524100002S0980525080004证券研究报告 | 2026年01月29日2026年01月30日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容LCD行业月报：1月电视面板价格环比上行l 行情&业绩回顾：2025年12月至今面板(申万)指数上涨11.55%l 行情回顾：2025年12月至今面板(申万)指数上涨11.55%，跑赢上证指数、深证成指、沪深300指数5.76pct、2.53pct、7.30pct；其中京东方A、深天马A、彩虹股份分别上涨15.28%、11.39%、24.06%，龙腾光电下跌5.10%。估值方面，截至1月20日A股面板行业总市值6049.19亿元，整体PB（LF）为1.71x，处于近五年的82.5%分位。l 业绩回顾：根据Omdia数据，12月全球大尺寸LCD面板月度营收64.23亿美元，环比增长15.52%，同比增长4.71%，其中京东方、TCL华星、惠科大尺寸LCD面板月度营收分别环比增长8.11%、0.11%、22.71%。l 价格：1月LCD TV面板价格环比上涨，预计2月各尺寸LCD TV面板价格环比上涨l 电视：2026年1月32、43、50、55、65英寸LCD TV面板价格为34、61、92、115、163美元/片，各尺寸LCD TV面板价格环比上涨3.0%/1.7%/1.1%/0.9%/0.6%；Omdia预计2月32、43、50、55、65英寸LCD TV面板价格为36、63、94、117、165美元/片，各尺寸LCD TV面板价格环比上涨5.9%/3.3%/2.2%/1.7%/1.2%。据TrendForce，1月部分电视品牌采购动能强劲，支撑电视面板需求，2月春节面板厂规划减产，预计1Q26整体LCD电视面板稼动率将季减3.5pct至87.7%，供需格局偏紧。l 笔记本：2026年1月14英寸（笔记本电脑）、23.8英寸（显示器）LCD IT面板价格25.4、44.8美元/片，其中14英寸LCD IT面板价格环比下滑0.4%，23.8英寸LCD IT面板价格环比持平；Omdia预计2月14英寸、23.8英寸LCD IT面板价格分别为25.3、44.9美元/片，其中14英寸LCD IT面板价格环比下滑0.4%，23.8英寸LCD IT面板价格环比上涨0.2%。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容LCD行业月报：1月电视面板价格环比上行l 供给&需求：12月全球大尺寸LCD面板出货面积同比增长8.82%，其中TV、Monitor、NoteBook、Tablet出货面积同比增长l 供给方面，我们预计2024年全球大尺寸LCD产能面积较2023年增长2.31%，其中1Q24、2Q24、3Q24、4Q24产能分别环比变动+0.72%、+0.35%、+0.25%、-0.02%；预计2025年全球大尺寸LCD产能面积较2024年增长0.21%，其中1Q25、2Q25、3Q25、4Q25产能分别环比变动-0.02%、-0.02%、0.00%、+0.16%。需求方面，2025年12月全球大尺寸LCD面板出货面积同比增长8.82%，其中全球LCD电视面板出货面积同比增长8.74%，全球LCD显示器面板出货面积同比增长4.44%，全球笔记本电脑面板出货面积同比增长13.27%，全球平板电脑面板出货面积同比增长21.30%。我们认为，LCD行业产能逐步稳定，伴随海外厂商产线关停以及海外厂商产线出售，行业份额有望进一步集中，供给端在份额集中的优势下可以较好的调控LCD TV面板价格，行业周期属性逐步淡化，成长属性显现，LCD面板企业的盈利稳定性有望逐步强化。l 投资建议：LCD面板产业链重点推荐京东方A等我们看好京东方A等国内面板龙头把握我国消费升级国产化的时代红利，凭借高世代线所带来的规模效应、成本优势以及市场份额领先所带来的行业话语权、定价权逐步实现盈利能力的稳步提升。与此同时，LCD产业的崛起增强了国产电视品牌及ODM的出海竞争力，推荐康冠科技、视源股份等。l 风险提示显示器件需求不及预期的风险；显示器件价格波动的风险；生产设备及原材料供应风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容行情回顾：2025年12月至今面板(申万)指数上涨11.55%01价格&成本：1月各尺寸TV面板价格环比上涨02供给&需求：12月全球大尺寸LCD面板出货面积同比增长8.82%，其中TV、Monitor、NoteBook、Tablet出货面积同比增长03业绩回顾：12月全球大尺寸LCD面板营收64.23亿美元(YoY +4.71%)04目录投资建议：LCD面板产业链重点推荐京东方A等05请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容行情回顾：2025年12月至今面板(申万)指数上涨11.55%l 2025年12月至今面板(申万)指数上涨11.55%，跑赢上证指数、深证成指、沪深300指数5.76pct、2.53pct、7.30pct；其中京东方A、深天马A、彩虹股份分别上涨15.28%、11.39%、24.06%，龙腾光电下跌5.10%。l 估值方面，截至1月20日A股面板行业总市值6049.19亿元，整体PB（LF）为1.71x，处于近五年的82.5%分位。图：近一年面板(申万)行情走势图：近一年面板行业主要个股行情走势图：近五年面板(申万)总市值图：近五年面板行业PB(LF)资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理70 80 90 100 110 120 130 140 150 Jan-25Feb-25Mar-25Apr-25May-25Jun-25Jul-25Aug-25Sep-25Oct-25Nov-25Dec-25Jan-26面板(申万)上证指数深证成指沪深30060 70 80 90 100 110 120 Jan-25Feb-25Mar-25Apr-25May-25Jun-25Jul-25Aug-25Sep-25Oct-25Nov-25Dec-25Jan-26深天马A京东方A彩虹股份龙腾光电0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,00020212022202320242025总市值