医药生物行业动态研究：中国独立医学实验室行业的先行者

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2026 年 01 月 27 日行业研究评级：中性(维持)研究所：证券分析师：曹泽运S0350525110001caozy@ghzq.com.cn证券分析师：林羽茜S0350524070002linyx@ghzq.com.cn[Table_Title]中国独立医学实验室行业的先行者——医药生物行业动态研究最近一年走势行业相对表现2026/01/26表现1M3M12M医药生物4.8%0.2%24.4%沪深 3001.1%1.0%22.8%相关报告《医药生物行业动态研究：AI 药研或引产业革命，JPM 大会再推行业新峰（中性）*医药生物*曹泽运，林羽茜》——2026-01-20《医药生物行业周报：创新药 2026 前瞻，出海从“元年”到“大年”，“货”与“船”并重：关注点从“BD”到“CDP”（中性）*医药生物*曹泽运，林羽茜》——2025-12-31《医药生物行业动态研究：CRO 需求回暖，实验猴供给紧张涨价（中性）*医药生物*曹泽运，林羽茜》——2025-12-22《隐形正畸行业深度报告：“降价+渠道下沉”驱动渗透率提升，隐形正畸稳健增长（推荐）*医疗器械*周小刚》——2022-11-25《医药行业报告：数说德国医疗医保系统，医保商保协调发展*医药生物*年庆功，曹泽运》——2025-12-24投资要点:本周（2026 年 1 月 19 日到 2026 年 1 月 23 日，下同）沪深 300 下跌 0.62%，医药生物下跌 0.39%，处于 31 个一级子行业第 27 位，医药子板块中，化学制药、生物制品、医疗器械、医药商业、中药、医疗服务本周涨跌幅分别为-1.11%、0.07%、0.30%、4.26%、0.89%、-2.17%。艾迪康控股为中国独立医学实验室（ICL）行业的先行者与三大核心服务商之一，通过控股架构系统性整合区域医学检测资源，为医院、体检中心等机构提供专业化、标准化的第三方检验服务。公司已构建起覆盖全国的 34 个自营实验室网络。公司于 2025 年 11 月 13 日宣布以 2.04 亿美元收购全球专注于肿瘤与免疫肿瘤领域的 CRO 企业冠科生物 100%股权。公司依托全国性自营实验室网络，为医疗机构提供检测服务，重点聚焦感染性疾病、妇女健康、实体肿瘤、围产与儿童中心、血液等核心疾病领域，服务范围贯穿内科、儿科、妇产科、肿瘤科及神经科等多学科场景。市场动态：2026 年初至今医药板块收益率 6.66%，同期沪深 300 收益率 1.57%，医药板块跑输沪深 300 收益率 5.10 个百分点。本周沪深 300 下跌 0.62%，医药生物下跌 0.39%，处于 31 个一级子行业第 27 位，医药子板块中，医药商业板块本周涨幅较大，化学制药、生物制品、医疗器械、医药商业、中药、医疗服务本周涨跌幅分别为-1.11%、0.07%、0.30%、4.26%、0.89%、-2.17%。以 2026 年盈利预测估值来计算，目前（截止至 1 月 23 日）医药板块估值 34.2 倍PE，全部 A 股（扣除金融板块）市盈率为 26.1 倍 PE，医药板块相对全部 A 股（扣除金融板块）的溢价率为 31%。以 TTM 估值计算，截止至 1 月 23 日医药板块估值 30.3 倍 PE，低于 35.0 倍 PE 的历史平均水平，相对全部 A 股（扣除金融板块）的溢价率为 10.2%。行业评级及投资策略：本周医药板块调整，我们认为阶段的震荡调整是较为良性的，创新药械逻辑并未发生变化。综合考虑上述因素，我们维持医药生物行业“中性”评级。重点关注个股：三生制药、信达生物、映恩生物、特宝生物、昭衍新药、甘李药业、华东医药、马应龙、加科思、劲方医药、微创机器人。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2风险提示：政策扰动风险，药品质量风险，地缘风险，宏观货币政策环境不及预期的风险，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3内容目录1、报告正文：...............................................................................................................................................................51.1、 本周观点..........................................................................................................................................................51.2、 科创板及港股申报情况....................................................................................................................................61.3、 行情动态..........................................................................................................................................................81.4、 板块估值..........................................................................................................................................................91.5、 个股表现........................................................................................................................................................101.6、 重点公司股东大会提示..................................................................................................................................101.7、 重点关注公司.................................................................................................................................................111.8、 维生素价格跟踪....................