光伏设备行业事件点评：太空光伏需求爆发，设备先行订单有望大规模落地

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2026 年 01 月 25 日行业研究评级：推荐(上调)研究所：证券分析师：邱迪S0350522010002qiud@ghzq.com.cn证券分析师：李航S0350521120006lih11@ghzq.com.cn联系人：吴亦辰S0350125030017wuyc@ghzq.com.cn[Table_Title]太空光伏需求爆发，设备先行订单有望大规模落地——光伏设备事件点评最近一年走势行业相对表现2026/01/23表现1M3M12M光伏设备16.6%20.3%59.5%沪深 3001.8%2.1%23.6%相关报告《2025 年光伏年度策略：政策托底、供需向上，紧抓技术迭代机遇（推荐）*光伏设备*邱迪，李航》——2025-01-16《光伏设备行业深度研究：新能源产能出海系列报告（一）-美国光伏专题：超额利润必争之地，本土建厂势在必行（推荐）*光伏设备*李航，邱迪》——2024-07-31《光伏设备行业动态研究：0BB 跟踪 1：降本压力下酝酿的产业趋势，HJT 突围标配与 TOPCon 价格战的胜负手（推荐）*光伏设备*李航，邱迪》——2024-03-20《2024 年新能源行业策略-光伏：守成供需周期，把握技术成长（推荐）*光伏设备*邱迪，李航》——2024-02-20《储能行业动态研究：欧洲负电价现象：消纳和调控能力的贫弱，带来储能、虚拟电厂等建设需求（推荐）*光伏设备*李航》——2025-01-12事件：2026 年 1 月 22 日，在达沃斯举行的 2026 年世界经济论坛年会上，埃隆·马斯克强调了太阳能的重要性，并表示“在太空设立太阳能 AI 数据中心理所当然”、“Space X 团队和 Tesla 团队正分别致力于在美国建设 100GW/年的光伏产能，这大概需要 3 年时间”等。投资要点:数据中心+太空算力打开晶硅电池应用场景，设备订单有望大规模落地。在马斯克提出的“太空太阳能 AI 数据中心”构想下，光伏需求有望从传统电源向算力基础设施转变，带来晶硅电池全新应用场景。在太空数据中心对光伏的庞大需求体量下，当前主流的砷化镓方案受制于原材料的稀缺，以 P 型 HJT 为主的晶硅电池方案有望加速验证，填补需求缺口。同时，在美国对进口光伏产品高昂的关税压力下，美国本土光伏产能建设需求增强。根据 SEIA，截至 2026 年 1月 24 日，美国本土硅片/电池片/组件产能仅 5.0/3.2/64.8GW，存在硅片、电池片较大产能缺口。马斯克 100GW 太空+100GW 地面光伏产能的建设计划，有望带动光伏生产设备需求高增，国内设备厂商有望迎订单大规模落地。频轨资源“先占先得”，全球卫星布局加速。根据《Space Activitiesin 2025》，2025 年全球火箭发射 329 次，同比增长 25%；卫星发射 4522 颗，同比增长 58%。随可重复使用火箭技术逐步成熟，以及 ITU（国际电信组织）对卫星频轨资源“先占先得”规则推动，全球卫星布局加速。目前，在 ITU 备案的全球卫星频轨申请已超 170万颗，根据 ITU 规则，所申请的卫星须在 9、12、14 年内完成 10%、50%、100%部署，全球年卫星部署量有望呈指数级增长。地外唯一可靠能源，太空光伏需求爆发。根据焦耳时代公众号，卫星能源系统占卫星成本 20%-30%，其中太阳翼占比 60%以上，太空光伏是卫星唯一可靠能源。目前，国内主流砷化镓太阳翼约 20-30万元/平（约合 1000 元/W），随单星通信容量增加，卫星功耗提升，将直接带动太阳翼面积需求增加、单星价值量提升。以 SpaceX 星链卫星为例，3 代星太阳翼面积较早期版本增长 10 倍以上。未来，证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2随 GW 级太空数据中心启动，太空光伏需求有望持续高增。除美国外，国内也有望同步推进太空光伏产业链的新一轮投资建设，进一步带动未来 3-5 年的设备需求。行业评级及投资策略：我们认为，从地面到太空，从砷化镓到晶硅再到未来的钙钛矿，太空光伏有望迎 0-1 产业机遇，上调行业至“推荐”评级。建议关注：光伏设备供应商迈为股份、捷佳伟创、奥特维、高测股份、帝尔激光；高效换热器供应商双良节能；光伏电池供应商钧达股份、东方日升、明阳智能、上海港湾等。风险提示：1）太空光伏产业链处于早期探索阶段，尚未成熟稳定；2）商业航天政策支持不及预期；3）商业航天技术发展不及预期；4）国际贸易壁垒；5）相关公司业绩不及预期；6）产业链竞争格局恶化。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3重点关注公司及盈利预测重点公司股票2026/01/23EPSPE投资代码名称股价20242025E2026E20242025E2026E评级300751.SZ迈为股份324.363.323.043.4797.70106.8093.41未评级600481.SH 双良节能7.85-1.14-0.310.29-6.88-25.0027.19未评级002865.SZ钧达股份99.44-2.60-2.062.22-38.25-48.3644.83未评级300118.SZ东方日升20.76-3.04-0.730.38-6.83-28.4554.53未评级601615.SH 明阳智能21.650.150.501.1184.0743.4819.51买入资料来源：Wind 资讯，国海证券研究所注：未评级公司盈利预测均来自于 Wind 一致预期国海证券股份有限公司国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分【电新小组介绍】李航，首席分析师，曾先后就职于广发证券、西部证券等，新财富最佳分析师新能源和电力设备领域团队第五，卖方分析师水晶球新能源行业前五，新浪财经金麒麟电力设备及新能源最佳分析师团队第四，上证报最佳新能源电力设备分析师第三等团队核心成员。邱迪，联席首席分析师，中国矿业大学（北京）硕士，电力电子与电气传动专业，7 年证券从业经验，曾先后任职于华创证券、江海证券资管权益部、明阳智能资本市场部等，曾入围水晶球新能源行业前五、新浪财经金麒麟菁英分析师第二名，主要覆盖新能源发电等方向。王刚，电新资深分析师，华中科技大学博士，电气工程专业，3 年证券从业经验，4 年电网实业经验，曾入围水晶球新能源行业前五、新浪财经金麒麟菁英分析师第五，主要覆盖电力设备等方向。李昂，分析师，南京航空航天大学本硕，曾任职于西南证券，2025 年加入国海证券，覆盖 AIDC、机器人等。吴亦辰，电新研究助理，中国人民大学学士，伦敦政治经济学院硕士，2025 年加入国海证券，主要覆盖风电、电动工具等方向。【分析师承诺】邱迪, 李航, 本报告中的分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立，客观的出具本报告。本报告清晰准确的反映了分析师本人的研究观点。分析师本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收取到任何形式的补偿。【国海证券投资评级标准】行业投资评级推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深 300 指数；中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深 300 指数；回避：行业基本面