房地产行业周报：新房同环比显著下行，二手相对韧性、环比微升

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2026 年 01 月 24 日 证 券研究报告•行业研究•房地产 房地产行业周报（1.19-1.23） 新房同环比显著下行，二手相对韧性、环比微升 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：李垚 执业证号：S1250525060001 电话：15618507501 邮箱：liyao@swsc.com.cn 分析师：李艾莼 执业证号：S1250525070004 电话：17396222897 邮箱：liac@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 100 行业总市值（亿元） 12,708.90 流通市值（亿元） 12,353.72 行业市盈率 TTM 63.2 沪深 300 市盈率 TTM 14.1 相 关研究 [Table_Report] 1. 房地产行业周报（1.12-1.16）：一二手房成交同环比走低，开年弱势延续 (2026-01-19) 2. 房地产行业周报（1.5-1.9）：一二手房成交同环比双降，库存高位持稳 (2026-01-12) 3. 房地产行业 2026 年投资策略：地产筑底分化，核心主线突围 (2026-01-08) 4. 房地产行业周报（12.22-12.26）：新房成交环比大幅增长，土地供应与成交双降 (2025-12-29) [Table_Summary]  本周房地产行业表现较强。本周（1.19-1.23），申万房地产板块上涨 5.2%，跑赢沪深 300 指数 5.8pp（沪深 300 下跌 0.6%）；交易额 52757.3 亿元，环比-7.1%。从个股涨跌幅来看，本周*ST 荣控、顺发恒业、城投控股等个股涨幅显著。城建发展、中洲控股、电子城等个股跌幅显著。  43 城新房成交面积同比 -34.5%，环比 -38.5%； 14 城二手房成交面积同比-9.3%，环比+0.6%。截至 1/23，1月 43城新房累计成交面积同比-34.5%，环比 12月-38.5%。其中，一线城市 1月成交同比-36%，环比-18.9%。二线城市1 月成交同比-36.1%，环比-51.4%。三四线城市 1 月成交同比-27.1%，环比-3.8%。截至 1/23，1月 14城二手房累计成交面积同比-9.3%，环比 12月同期+0.6%。  17城商品房库存面积环比-0.3%，去化周期 155.3周；100大中城市供应土地面积同比-4.3%，成交土地面积同比+10%。截至 1/22，17 个重点城市商品房库存面积 18775.7万平方米，较上周（1/15）环比-0.3%，去化周期 155.3周。上周（1.12-1.18），供应土地 2104.2 万平方米，同比-4.3%；供应均价 778元/平方米，同比-9.3%；成交土地 1729.8万平方米，同比+10%；土地成交金额 185.8 亿元，同比-7.3%。上周土地成交楼面价 1074 元，溢价率 1.6%。  政策方面，1月 23日，中国人民银行深圳市分行、深圳市住房和建设局消息，对深圳商业用房购房贷款政策作以下调整：商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于 30%。政策自 2026 年 1 月 23 日起执行。  公司方面，栖霞建设（600533.SH）发布 2025 年第四季度房地产经营情况简报。2025年 1-12月，公司无新增房地产储备。2025年 10-12 月，公司无新开工面积，竣工面积 5.12万平方米。2025年 1-12 月，公司无新开工面积，竣工面积 27.49 万平方米。2025 年 10-12 月，公司商品房权益合同销售面积 0.95万平方米，商品房权益合同销售金额 1.52亿元。2025 年 1-12月，公司商品房权益合同销售面积 4.21 万平方米，商品房权益合同销售金额 10.24 亿元。  行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企。建议关注：1）开发：华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK）；2）商业：中国国贸（600007.SH）、新城控股（601155.SH）、华润万象生活（1209.HK）；3）物企：保利物业（6049.HK）、中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK）、新大正（002968.SZ）；4）中介：贝壳-w（2423.HK）。  风险提示：销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险。 -9%-2%5%12%19%26%25/125/325/525/725/925/1126/1房地产 沪深300 房 地产行业周报（1.19-1.23） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 行情回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 基础数据 .......................................................................................................................................................................................................... 2 3 行业及公司动态 ............................................................................................................................................................................................ 4 3.1 行业政策动态跟踪 ............................................................................................................................................................................... 4 3.2 公司动态跟踪...............................................................................................................