房地产行业周报(1.17-1.23):2025年地产销售降幅收窄投资承压,监管支持优质房企融资
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 地产行业周报(1.17-1.23):2025 年地产销售降幅收窄投资承压,监管支持优质房企融资 核心观点:本周统计局公布 2025 年 12 月及全年全国房地产数据,2025 年全年房地产基本面指标延续调整状态,但销售、开竣工降幅较上年有所收窄,全年商品房销售面积同比下降8.7%,降幅较上年收窄 4.2%。一季度延续上年止跌回稳走势,下半年以来市场边际走弱。近期保利发展可转债获上交所受理、中华企业定增获批,表明监管对优质房企融资持支持态度,助力房地产行业稳健发展。本周自然资源部、住建部进一步完善城市更新政策,有望进一步提高城市更新效能,发挥其稳投资、促消费的作用。 市场回顾 重点城市本周一手房成交面积同环比下降,二手房同环比上升。本周重点 29 城新房成交面积 113 万方,环比下降 3.2%, 同比下降 43.8%。重点 13 城二手房成交面积 173 万方,环比增长 7.9%,同比增长 20.7%。 百城新增供地同环比下降。本周百城新增宅地 487 万平,环比下降 35.7%,同比下降 53.1%。 香港二手住宅价格环比上升。本周香港二手住宅价格指数环比上升 0.6%,较上月同期上升 1.4%,较 2025 年年底上升 1.0%。 行业要闻:1. 国家统计局:2025 年全国新建商品房 销 售 面 积88101 万平方米,同比下降 8.7%;房地产开发投资 82788 亿元,同比下降 17.2%;(统计局)2.自然资源部与住房城乡建设 部发布《关于进一步支持城市更新行动若干措施的通知》,旨在 破解城市更新中的规划、土地等政策堵点。(自然资源部) 行业观点与投资建议:看好优质商业地产公司、香港开发商和布局 核 心 城 市 的开 发商及 物业公 司。 本周中信房地产指数上涨5.14%,沪深 300 下跌 0.62%,板块跑赢大盘。本周统计 局公布2025 年 12 月及全年全国房地产数据,2025 年全年房地产 基本面指标延续调整状态,但销售、开竣工降幅较上年有所收 窄,全年商品房销售面积同比下降 8.7%,降幅较上年收窄 4.2%。 一季度延续上年止跌回稳走势,下半年以来市场边际走弱。近期 保利发展可转债获上交所受理、中华企业定增获批,表明监管对 优质房企融资持支持态度,助力房地产行业稳健发展。本周自然 资源 部、住建部进一步完善城市更新政策,有望进一步提高城 市 更 新效能,发挥其稳投资、促消费的作用。重点推荐 A 股:新城控股 、滨江集团、张江高科、南都物业、建发股份,港股:华润万象生活、华润置地、中国金茂、绿城服务、滨江服务、建发国际集团、绿城中国、越秀地产、龙湖集团等。 风险提示:房企销售及结转不及预期,物企外拓不及预期。 维持 强于大市 竺劲 zhujinbj@csc.com.cn SAC 编号:S1440519120002 SFC 编号:BPU491 吴梦茹 wumengru@csc.com.cn SAC 编号:S1440525060002 黄啸天 huangxiaotian@csc.com.cn SAC 编号:S1440520070013 发布日期: 2026 年 01 月 25 日 市场表现 相关研究报告 26.01.19 【中信建投房地产】:销售降幅收窄投资承压,官媒提改善和稳定市场预期 ——2025 年 12 月及全年统计局房地产数据点评 26.01.18 【中信建投房地产】:地产行业周报(1.10-1.16):换房退个税政策延期,央行下调商业用房最低首付比例 -9%1%11%21%31%2025/1/232025/2/232025/3/232025/4/232025/5/232025/6/232025/7/232025/8/232025/9/232025/10/232025/11/232025/12/232026/1/23房地产沪深300房地产 房地产 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 重点城市新房周度成交........................................................................................................................... 1 华北区域(北京、青岛) ................................................................................................................ 2 长三角(上海、杭州、苏州、扬州)............................................................................................... 3 粤港澳大湾区(深圳、广州、佛山)............................................................................................... 4 中西部(武汉、成都)、海西地区(福州) .................................................................................... 5 重点城市二手房周度成交 ....................................................................................................................... 6 香港房地产市场本周动态 ....................................................................................................................... 9 香港房地产市场情况 .............................................................................................................................10 重点城市土地市场情况..........................................................................................................................11 百城新增供地建面及均价 ............................................................
[中信建投]:房地产行业周报(1.17-1.23):2025年地产销售降幅收窄投资承压,监管支持优质房企融资,点击即可下载。报告格式为PDF,大小4.57M,页数26页,欢迎下载。



