具身智能行业研究：逐际动力发布COSA系统，自变量机器人完成10亿融资

敬请参阅最后一页特别声明 1 单击或点击此处输入文字。 核心观点： 机器人：景气度加速向上，特斯拉新一代机器人发布在即，春晚机器人再度登台。 千寻智能具身智能模型 Spirit v1.5 于机器人评测榜单 RoboChallenge 登顶第一。千寻智能旗下端到端具身智能模型 Spirit v1.5 在第三方机器人模型评测榜单 RoboChallenge 上登顶第一，超越了国外知名模型 pi0.5，成为唯一成功率突破 50%的模型。与此同时千寻智能已将该模型权重、训练代码及评测实现完全开源，为业界提供了突破脚本化数据限制、探索真实世界泛化能力的新路径。 逐际动力发布具身智能体系统 LimX COSA。 LimX COSA 是逐际动力全新开发的面向物理世界原生的具身 Agentic OS，通过将高阶认知与全身运控进行深度融合，使机器人在真实的物理世界中，实现“能想、能动、边思考边干活”的大小脑一体化智能。全尺寸人形机器人 Oli 在 COSA 系统的驱动下，率先成为兼具运动智能和高阶认知的人形智能体。 自变量机器人已完成 10 亿元 A++轮融资。具身智能企业自变量机器人宣布已于近期完成 10 亿元 A++轮融资。融资由字节跳动、红杉中国、北京信息产业发展基金、深创投、南山战新投、锡创投等投资机构及多个地方平台联合投资。融资金额将主要投向通用具身智能基础模型迭代、软硬一体产品化，以及在更多高价值场景的部署与交付。截止当前，自变量机器人已发布“量子一号”、“量子二号”两款机器人本体， 并实现机械臂、关节模组、动力驱动器等核心零部件的自主研发，大幅降低整机成本，为规模化量产奠定基础。 星动纪元与顺丰科技正式签约，达成深度合作。双方将聚焦快递、仓储等物流场景，联合开展具身智能机器人技术方案的研发与应用推广，共同推动物流行业向更高阶的智能化、柔性化升级。星动纪元已推出覆盖"分拣-扫码-供件"全流程的具身智能仓储物流解决方案，与客户物流系统深度协同，使机器人可根据场景需求自适应操作，灵活应对多规格、动态化的作业需求。顺丰科技将依托其自研的"百川"数智化供应链平台和"顺丰超脑"智能决策平台，为星动 L7/M7机器人提供场景支持。该合作将推动具身智能机器人在物流行业规模化落地，全面提升物流作业效率与质量。 投资建议 26 年是人形机器人 0-1 兑现的重要节点。特斯拉链预计 26Q1 第一代量产产品发布，26H1 供应链大批量产线建设完成，26M8 开启大规模量产。国产链头部本体出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自于二开、导览、巡检等。在这个阶段，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛。全球将会迈入机器人“军备竞赛”，重点关注五大方向： (1)特斯拉链的收敛:特斯拉链已经迭代 4 年，目前硬件供应链趋于收敛的拐点。围绕确定性和空间，重点关注:拓普集团、三花智控等。(2)技术迭代与收敛:看好电驱动新技术(谐波磁场电机、GaN)、灵巧手(电子手套、新型基材)、新材料(peek)、高端轴承等，重点关注宁波华翔及其他相关标的。(3)海外其他供应链的机会:苹果、谷歌、OpenAl、Figure等都陆续迈入 0-1，重点关注银轮股份以及电子链标的相关机会。(4)国内本体和应用垂类机会:宇树、智元、乐聚、银河通用等陆续上市，关注供应链以及本体标的翔楼新材、柯力传感等。(5)围绕长期确定性，布局"优质格局"的标的:重点关注奥比中光、宁波华翔等。 本周重要行业事件 1 月 12 日，浙江省经信厅发布《浙江省“十五五”新型工业化规划（征求意见稿）》。1 月 12 日，自变量机器人完成 10 亿元 A++轮融资。1 月 14 日，挪威人形机器人公司 1X 发布的全新世界模型“1X World Model”。1 月 15 日，乐聚发布全国首个工业具身软件平台 Taskor。1 月 15 日，Skild AI 宣布完成约 14 亿美元的 C 轮融资。 风险提示 行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期；人形机器人进展不及预期。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、机器人 ..................................................................................... 3 1.1 行业动态：从政策引导转向商业化落地，推动具身智能产业长期发展 ............................. 3 1.2 本体 .................................................................................... 4 1.2.1 千寻智能：机器人评测榜单 RoboChallenge 登顶,开源具身智能模型 Spirit v1.5 ................ 7 1.2.2 逐际动力：发布具身智能体系统 LimX COSA, 高阶认知与全身运控的深度融合 ................... 8 1.2.3 自变量机器人：已完成 10 亿元 A++轮融资，发布自研多模态轮式人形机器人量子 2 号 ........... 8 1.3 核心零部件 .............................................................................. 9 1.3.1 富临精工：引入宁德时代战略投资 31 亿元，加强深度合作 ................................... 11 1.3.2 鹿山新材：发布离电型温压双模态电子皮肤产品，正式进军电子皮肤赛道 ..................... 11 二、投资建议 .................................................................................. 12 三、风险提示 .................................................................................. 12 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 一、机器人 行业景气度：本周机器人板块热度持续攀升，产业呈现多维突破态势。（1）产业链协同与生态构建加速。乐聚发布全国首个工业具身软件平台 Taskor，把动作、技能、调度全部装进可复制的“工业软件”，第一次让人形机器人从“单台演示”迈向“整厂部署”，为行业一键规模化部署的按下快进键。智元机器人海外首家机器人体验馆在马来西亚正式开业。此次活动标志着智元作为头部品牌率先进入马来西亚与亚太市场，并将其作为全球化战略布局的关键一步。此次布局不仅是积极响应马来西亚政府推动的“国家工业 4.0”战略，更希望将人形机器人技术带入亚太市场，助力区域产业智能化发展。（2）商业化落地与场景拓展取得突破。逐际动力 LimX Dynamics 正式发布具身智能体系统 LimX COSA。LimX COSA 是逐际动力全